Principales statistiques pour l'action GD
- Performance des six derniers mois : 7
- Fourchette de 52 semaines : 239 $ à 370
- Prix cible du modèle d'évaluation : 412
- Hausse implicite: 20%
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Qu'est-ce qui s'est passé ?
L'action General Dynamics a augmenté d'environ 7 % au cours des six derniers mois, se négociant récemment à près de 343 $ par action, les investisseurs ayant réagi à la forte croissance des bénéfices, à l'expansion record du carnet de commandes et à l'amélioration de la visibilité à l'horizon 2026. Les actions ont progressé régulièrement, la demande de défense et l'exécution aérospatiale renforçant la confiance dans la capacité bénéficiaire future.
L'action a progressé principalement parce que l'entreprise a enregistré des résultats solides au quatrième trimestre et a publié des prévisions claires pour 2026, donnant aux investisseurs plus de certitude quant à la croissance à court terme.
Cette semaine, General Dynamics a annoncé des bénéfices de 4,17 $ par action au quatrième trimestre sur un chiffre d'affaires de 14,379 milliards de dollars, avec un chiffre d'affaires annuel en hausse de 10,1 % et un BPA en hausse de 13,4 %.
La société a terminé l'année 2025 avec un carnet de commandes record de 118 milliards de dollars, en hausse de 30 % par rapport à l'année précédente, et a atteint un ratio de 1,5 pour l'ensemble de l'année.
Le PDG, Phebe Novakovic, a déclaré : "Nous sommes très satisfaits de notre activité et des perspectives pour l'année", tout en prévoyant un chiffre d'affaires de 54,3 à 54,8 milliards de dollars pour 2026 et un bénéfice par action de 16,10 à 16,20 dollars.
Le positionnement institutionnel a apporté un soutien à la progression. Vanguard a augmenté sa participation de 2,9 % à 24 238 561 actions d'une valeur d'environ 8,27 milliards de dollars.
NEOS Investment Management a augmenté sa position de 50,9% à 25 987 actions évaluées à 8,86 millions de dollars, tandis que Skandinaviska Enskilda Banken a initié une nouvelle participation de 91 000 actions d'une valeur d'environ 31,03 millions de dollars.
Alberta Investment Management a ouvert une position de 9 212 actions évaluées à 3,14 millions de dollars, et l'Office d'investissement des régimes de pensions du secteur public a augmenté ses avoirs de 13,1 %.
Bien que le vice-président Mark Rayha ait vendu 4 370 actions à 348,79 dollars pour 1,524 million de dollars, l'actionnariat global reste concentré, les institutions détenant environ 86 % de la société.
La hausse de l'action au cours des six derniers mois reflète une confiance croissante dans la conversion du carnet de commandes, l'accélération de la production des systèmes marins, l'amélioration des marges de l'aérospatiale grâce à la mise à l'échelle des nouveaux modèles de Gulfstream, et la demande durable en matière de défense à l'horizon 2026.
General Dynamics est-il sous-évalué ?
Dans le cadre des hypothèses d'évaluation, le titre est modélisé à l'aide des éléments suivants :
- Croissance du chiffre d'affaires (CAGR) : 4,3%.
- Marges d'exploitation : 10.9%
- Multiple P/E de sortie : 18,8x
Lacroissance du chiffre d'affaires reflète une expansion régulière dans les secteurs des systèmes marins et de l'aérospatiale, soutenue par un carnet de commandes record de 118 milliards de dollars et par la poursuite des livraisons de Gulfstream, plutôt que par des pics cycliques.
Le chiffre d'affaires de Marine Systems a augmenté de 16,6 % en 2025 et continue de bénéficier de l'augmentation de la production des programmes de sous-marins, tandis que le chiffre d'affaires d'Aerospace a augmenté de 16,5 % avec 158 livraisons d'avions.
L'augmentation de la marge vers 10,9% dépend de l'amélioration de la productivité dans les chantiers navals, de l'effet de levier opérationnel dans les systèmes de combat alors que les attributions de grands véhicules européens passent de l'ingénierie à la production en 2027, et de l'amélioration continue de la marge chez Gulfstream alors que les nouvelles plates-formes progressent dans la courbe d'apprentissage.
Les impacts tarifaires sont intégrés dans les prévisions pour 2026, et la conversion du flux de trésorerie disponible devrait revenir à 100 % du revenu net.
Sur la base de ces données, le modèle estime un prix cible de 412 $, ce qui implique une hausse d'environ 20 % par rapport aux niveaux actuels proches de 343 $, indiquant que l'action semble légèrement sous-évaluée.
Si le carnet de commandes se convertit comme prévu et que la productivité du secteur maritime continue de s'améliorer tandis que les marges du secteur aérospatial augmentent, la croissance des bénéfices en 2026 pourrait rester soutenue par l'exécution plutôt que par la seule expansion des multiples.
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