Statistiques clés pour l'action Altria
- Fourchette de 52 semaines : 55 $ à 75
- Prix actuel : 72
- Objectif moyen de la Bourse : 70
- Objectif supérieur de la rue : 82
- Consensus des analystes : 4 Acheter, 7 Maintenir, 1 Sous-performer, 1 Vendre
- Objectif du modèle TIKR (Déc. 2030): 33
Altria dépasse son bénéfice par action de 6 % et atteint son plus haut niveau en 9 ans, alors que Marlboro défend sa position de leader sur le marché
Le groupe Altria(MO), le fabricant des cigarettes Marlboro et du sachet de nicotine on ! basé à Richmond, a bondi de 8,3 % intrajournalier le 30 avril après avoir publié des résultats pour le premier trimestre qui ont battu tous les records.
La société a enregistré un chiffre d'affaires de 4,76 milliards de dollars, supérieur aux 4,58 milliards de dollars attendus par les analystes.
Le bénéfice par action ajusté s'est élevé à 1,32 $, soit 6 % de plus que le consensus de 1,25 $, ce qui représente une croissance de 7,3 % par rapport au même trimestre de l'année précédente.
Les actions ont atteint 73,85 $ intraday, leur plus haut niveau depuis décembre 2017.
Le dépassement n'était pas une histoire de coûts.
Le revenu d'exploitation ajusté de la société du segment des produits fumables a augmenté de 6,3%, les marges se développant à 65,1%, grâce à la réalisation des prix nets de 6,3%.
Les volumes de cigarettes domestiques ont diminué de 2,4% sur une base déclarée au T1, marquant le quatrième trimestre consécutif d'amélioration séquentielle en glissement annuel, que la direction a principalement attribué à la modération du mouvement inter-catégories des cigarettes vers les produits illicites de vapotage aromatisés.
Marlboro a augmenté sa part du segment premium à 59,5 %, en hausse de 0,1 point de pourcentage par rapport à l'année précédente et de 0,2 point en séquentiel.
On ! PLUS, le sachet de nicotine de nouvelle génération d'Altria et le premier produit autorisé dans le cadre du programme pilote de la FDA pour les examens simplifiés, a été expédié au niveau national à partir de mars et était disponible dans environ 100 000 magasins à la fin du trimestre, représentant environ 85% du volume de la catégorie des sachets de nicotine.
Le volume total des expéditions du portefeuille on ! a augmenté de près de 18 % pour atteindre plus de 46 millions de canettes.
Le PDG sortant, Billy Gifford, qui a quitté ses fonctions à la mi-mai après plus de 20 ans passés au sein de l'entreprise, a indiqué lors de l'appel à résultats du premier trimestre 2026 que le marché de l'e-vapeur illicite semblait se modérer : "Après plusieurs années de croissance rapide, nous avons commencé à voir des signes de modération au cours du second semestre 2025."
La société a réaffirmé ses prévisions de BPA ajusté pour l'ensemble de l'année 2026 dans une fourchette de 5,56 $ à 5,72 $, ce qui représente une croissance d'environ 3 % à 6 % par rapport à la base de 5,42 $ en 2025, et a indiqué que la croissance serait désormais répartie plus équitablement entre le premier et le deuxième semestre.
Entre-temps, six sénateurs démocrates ont envoyé des lettres publiques à Altria et Reynolds American le 4 juin pour demander des détails sur les dons politiques et le lobbying liés à la nouvelle politique d'application discrétionnaire de la FDA, qui permet aux fabricants de vendre des vapes et des sachets de nicotine sans l'autorisation préalable à la mise sur le marché standard. Altria a déclaré qu'elle examinait les implications pour sa stratégie de produits et qu'elle continuerait à être compétitive sur le marché réglementé par la FDA.
Ce que Wall Street paie 70 $ après que l'action Altria a battu son BPA et atteint son plus haut niveau en 9 ans
Avec 13 analystes couvrant le titre au 5 juin, le consensus sur l'action Altria est prudent. Quatre estiment qu'il s'agit d'un Achat, sept d'un Maintien, un d'une Sous-performance et un d'une Vente. L'objectif moyen de 70 dollars se situe légèrement en dessous du prix actuel, proche de 72 dollars, ce qui suggère que la majorité des analystes considèrent que le rallye du premier trimestre a comblé la majeure partie de l'écart à court terme.
Le point de données le plus important du premier trimestre a été le BPA ajusté de 1,32 $, qui a dépassé le consensus de 1,25 $ de 0,07 $. A terme, les analystes estiment à 1,49$ pour le T2 2026 et à 1,50$ pour le T3, avant une baisse saisonnière à environ 1,37$ au T4.
Entre-temps, les revenus de l'action Altria de 4,76 milliards de dollars au 1er trimestre ont augmenté d'environ 5 % d'une année sur l'autre et ont dépassé l'estimation de 4,58 milliards de dollars par une marge significative. Le consensus prévoit environ 5,34 milliards de dollars au deuxième trimestre et environ 5,32 milliards de dollars au troisième trimestre, ce qui suggère que les revenus annuels resteront à peu près stables d'une année sur l'autre.
Au cours actuel, l'action Altria semble être assez bien valorisée par rapport au consensus à court terme de la rue, la moyenne se situant légèrement en dessous du cours de l'action et la division achat-tenue-vente impliquant une conviction directionnelle limitée.
L'action MO gagne plus par trimestre que l'action PM - mais Philip Morris creuse l'écart
L'action Altria la plus proche n'est pas dans la même course.
Philip Morris International(PM) a affiché un BPA normalisé de 1,83 $ au premier trimestre 2026, contre 1,32 $ pour Altria au cours de la même période, soit un écart de 0,51 $ par action sur un seul trimestre qui reflète deux bases de revenus fondamentalement différentes : Altria est une société de tabac nationale ; Philip Morris opère à l'échelle mondiale et possède Zyn, la marque de sachets de nicotine qui a pris des parts de marché à Altria sur ! aux États-Unis.
Le consensus prévisionnel élargit cet écart au lieu de le combler, Philip Morris devant atteindre 2,43 dollars au troisième trimestre 2026, contre 1,50 dollar pour Altria au cours de la même période.
Le graphique montre également que le BPA trimestriel d'Altria a oscillé entre 1,30 et 1,45 dollar au cours de l'année écoulée, tandis que Philip Morris a grimpé, passant de 1,86 dollar au deuxième trimestre 2025 à une estimation de 2,43 dollars au troisième trimestre 2026, contre 1,50 dollar pour Altria.
Cette comparaison ne rend pas l'action Altria inintéressante ; elle définit précisément la question : Altria génère un flux de trésorerie domestique fiable et à marge élevée avec un rendement du dividende significatif, tandis que Philip Morris compose son BPA à un rythme plus rapide à partir d'une base plus élevée, et le marché valorise cette différence dans les deux actions.
L'action Altria est-elle sous-évaluée en 2026 ? L'objectif de 86 $ de TIKR et le On ! PLUS
Le scénario de base de TIKR évalue le groupe Altria à environ 86 $ d'ici décembre 2030, ce qui implique un rendement total d'environ 19 % par rapport au prix actuel proche de 72 $, soit environ 4 % annualisés au cours des 4,6 prochaines années.
Si les baisses du volume de cigarettes continuent à se modérer vers le bas de la fourchette à un chiffre et sur ! PLUS obtient les autorisations d'arômes supplémentaires actuellement en cours d'examen par la FDA, l'hypothèse haute de TIKR prévoit un cours de l'action proche de 129 dollars à la fin de l'horizon prévisionnel complet, ce qui représente un rendement total d'environ 79 % et un taux annualisé d'environ 7 %.
Si les volumes ré-accélèrent à la baisse et que la FDA tarde à approuver de nouveaux sachets, l'hypothèse basse prévoit toujours un prix d'environ 93 dollars, avec un rendement total d'environ 28 % et un taux annualisé d'environ 3 %, grâce à la durabilité des prix de Marlboro et au bénéfice d'exploitation trimestriel ajusté de plus de 400 millions de dollars du segment du tabac à usage oral.
Dans les trois scénarios, l'action Altria produit des rendements totaux positifs. La prudence à court terme de la Bourse est fondée sur une véritable incertitude macroéconomique et de volume. Mais une société qui génère une réalisation nette des prix de 6,3 % dans son activité principale, qui augmente les expéditions de sachets de nicotine de près de 18 % en un seul trimestre et qui réaffirme ses prévisions de bénéfices après une nette amélioration n'est pas simplement un fabricant de cigarettes en déclin contrôlé. L'action Altria est légèrement sous-évaluée lorsque l'horizon complet du modèle et le rendement du dividende sont comparés au prix actuel.
L'action Altria peut-elle être achetée en ce moment ?
Le scénario de base de TIKR vise environ 86 $ pour l'action Altria d'ici décembre 2030, ce qui implique un rendement total d'environ 19 % par rapport au prix actuel.
Le consensus à court terme est prudent, avec un objectif moyen de 70 dollars contre un cours actuel proche de 72 dollars.
Le cas d'investissement dépend de la question de savoir si les autorisations pour l'arôme on ! PLUS et si la baisse des volumes de cigarettes se maintient dans une fourchette basse à un chiffre.
Que disent les analystes de l'action Altria ?
Au 5 juin 2026, la répartition des analystes est la suivante : 4 achètent, 7 conservent, 1 sous-performe et 1 vend, avec un objectif moyen de 70 $ et un objectif élevé de 82 $.
Les analystes reconnaissent la supériorité de l'action au premier trimestre, avec un bénéfice par action ajusté de 1,32 $ dépassant le consensus de 0,07 $, mais restent prudents quant aux tendances de volume soutenues et à la pression macroéconomique sur les consommateurs à faible revenu.
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