Puntos clave sobre las acciones de Broadcom a fecha de julio de 2026
- Broadcom pagó a sus accionistas 3.1 mil millones de dólares en dividendos en efectivo durante el segundo trimestre fiscal de 2026, financiados con un flujo de caja libre de 10.3 mil millones de dólares, lo que supone el 46 % de los ingresos.
- El dividendo trimestral se sitúa en 0,65 dólares por acción, lo que supone un aumento respecto a los 0,59 dólares que se mantuvieron durante los cuatro trimestres anteriores.
- La ratio de reparto ha descendido al 33 % en el último trimestre, frente al 67 % de dos trimestres antes, con una rentabilidad por dividendo del 0,8 %.
- El modelo de escenario medio de TIKR sitúa el precio objetivo de las acciones de Broadcom en 1.000 dólares para octubre de 2030, lo que supone una rentabilidad total del 177 % y una tasa anualizada del 27 %.
La «máquina de hacer dinero» de Broadcom en el segundo trimestre hace que el dividendo parezca casi una cuestión secundaria
Broadcom (AVGO) registró unos ingresos récord en el segundo trimestre fiscal de 2026 de 22 200 millones de dólares en su conferencia del 3 de junio de 2026, lo que supone un aumento interanual del 48 %. Los ingresos por semiconductores de IA alcanzaron un récord de 10 800 millones de dólares, un 143 % más que hace un año.
El director ejecutivo, Hock Tan, señaló que los pedidos de semiconductadores para IA superaron los 30 000 millones de dólares, frente a los 10 800 millones de dólares en envíos realizados durante el trimestre. Esa diferencia es la razón por la que espera que los ingresos por semiconductadores para IA se dupliquen en la segunda mitad del año con respecto a la primera.
Para el conjunto del año, Tan prevé que los ingresos por semiconductadores para IA alcancen los 56 000 millones de dólares, lo que supone un aumento de aproximadamente el 180 % con respecto al ejercicio fiscal 2025. Reiteró que los ingresos por semiconductadores para IA del ejercicio fiscal 2027 superarán los 100 000 millones de dólares.
En contraste con ese crecimiento, la directora financiera, Kirsten Spears, informó de un flujo de caja libre de 10 300 millones de dólares para el trimestre, lo que representa el 46 % de los ingresos. Broadcom pagó a los accionistas 3 100 millones de dólares en dividendos en efectivo, basados en un dividendo trimestral de 0,65 dólares por acción.
Spears también destacó el rápido fortalecimiento del balance: Broadcom cerró el segundo trimestre con 19 600 millones de dólares en efectivo, frente a los 14 200 millones del trimestre anterior. Esa reserva de efectivo creció incluso aunque las existencias aumentaran hasta los 4 300 millones de dólares para garantizar el suministro de productos de IA.
Los compromisos de varios gigavatios con Google, Anthropic, OpenAI y Meta prolongan esa trayectoria de tesorería mucho más allá de este año. Tan afirmó que la visibilidad de la planificación de la empresa se extiende ahora hasta 2028, frente a 2027 tan solo tres meses antes.
Tan también anunció un vehículo de financiación con Apollo y Blackstone para desplegar más de 20 gigavatios de capacidad de computación para IA hasta 2028, con un primer tramo valorado en 35 000 millones de dólares que ya se ha puesto en marcha. Ese gasto se suma al dividendo en el balance de Broadcom, no lo sustituye.
Nada de esto hace que el dividendo parezca insostenible. Un pago trimestral de 3.1 mil millones de dólares es un error de redondeo frente a los 10.3 mil millones de dólares de flujo de caja libre generados en esos mismos tres meses.
La ratio de reparto de dividendos de las acciones de AVGO acaba de reducirse a la mitad
El dividendo trimestral se sitúa ahora en 0,65 dólares por acción, frente a los 0,59 dólares de los cuatro trimestres anteriores y los 0,53 dólares del año anterior.
La ratio de reparto ofrece una imagen más clara. Se situó en el 67,29 % en agosto de 2025, luego cayó al 32,84 % en noviembre de 2025 y ahora se sitúa en el 33,21 % según los datos del último trimestre.
Ese descenso coincide con el aumento del flujo de caja libre que Spears describió durante la conferencia. Una ratio de reparto en descenso, junto con un importe del dividendo en dólares al alza, es la definición de un dividendo que gana terreno, no que lo pierde.
La rentabilidad por dividendo se sitúa en el 0,8 % a fecha de 2 de julio de 2026, más o menos en la mitad de su rango durante el último año. Esa modesta rentabilidad refleja un precio de la acción que ha subido con fuerza, lo que mantiene el pago de dividendos en un nivel reducido en relación con el precio, incluso aunque el dividendo por acción siga aumentando.
Un ratio de reparto que se mantenga cerca del 33 % confirmaría que el dividendo aún tiene margen frente al flujo de caja de Broadcom impulsado por la IA. Si vuelve a subir hacia el 60 %, como ocurrió el pasado agosto, ese margen empezará a reducirse.
El objetivo de 1.000 dólares para la acción de Broadcom (TIKR) apuesta por el volumen de la IA, no por el dividendo
El modelo de escenario medio de TIKR sitúa el precio objetivo de las acciones de Broadcom en 1.000 dólares para octubre de 2030, lo que supone una rentabilidad total del 177 % y una tasa anualizada del 27 % partiendo del precio de 360 dólares del 2 de julio de 2026.
Esa trayectoria valora las acciones de Broadcom como una inversión de crecimiento compuesto basada en el volumen de semiconductores para IA, en la que el dividendo solo aporta una pequeña parte de la rentabilidad total.
Esta trayectoria se basa en el crecimiento que Tan y Spears señalaron durante la conferencia: unos ingresos por semiconductadores para IA que alcanzarán los 56 000 millones de dólares en el ejercicio fiscal 2026 y superarán los 100 000 millones de dólares en el ejercicio fiscal 2027, respaldados por 30 000 millones de dólares en pedidos frente a los 10 800 millones de dólares en envíos del trimestre. El flujo de caja libre de 10 300 millones de dólares, o el 46 % de los ingresos, proporciona a esa previsión una base de financiación lo suficientemente amplia como para mantener al mismo tiempo el crecimiento tanto de los gastos de capital como del dividendo.
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