Conclusiones clave sobre las acciones de Altria Group a fecha de julio de 2026
- Once analistas de venta fijan un precio objetivo medio de 70 dólares para las acciones de Altria, un 3 % por debajo de los 73 dólares actuales, mientras que el panel más amplio, compuesto por 13 analistas, se divide en cuatro recomendaciones de «comprar», siete de «mantener», una de «rendimiento inferior» y una de «vender».
- El modelo de escenario medio de TIKR sitúa las acciones de Altria en 86 dólares para diciembre de 2030, lo que supone una rentabilidad total del 19 %, equivalente a un 4 % anualizado a partir de ahora.
- Con un beneficio por acción normalizado que subió un 7,3 % solo en el primer trimestre, las acciones de Altria siguen cotizando a un precio elevado en comparación con el precio objetivo de los analistas, que aún no se ha ajustado a la realidad.
- El cambio de mayo en la política de la FDA respecto a los cigarrillos electrónicos amenaza precisamente la migración entre categorías que está impulsando ese crecimiento.
Los resultados del beneficio por acción (BPA) del primer trimestre de Altria ocultan una lucha aún mayor en torno a los cigarrillos electrónicos
Altria Group (MO) aumentó su beneficio por acción (BPA) diluido ajustado un 7,3 % en el primer trimestre de 2026, una cifra que el director ejecutivo, Billy Gifford, dejó constancia en lo que resultó ser su última conferencia sobre resultados antes de dimitir.
Ese crecimiento se produjo en los productos fumables, donde el resultado operativo ajustado del segmento subió un 6,3 % gracias a un aumento del 6,3 % en los precios netos de venta, y Marlboro amplió su cuota en el segmento premium hasta el 59,5 %.
Más allá de ese titular, el verdadero motor fue un cambio que la dirección calificó de frágil, más que de permanente. En la conferencia sobre resultados del primer trimestre, Gifford vinculó directamente los buenos resultados del trimestre a un cambio en el comportamiento de los consumidores: «Hemos tenido un buen comienzo de año, con un crecimiento del beneficio por acción diluido ajustado del 7,3 % en el primer trimestre». Ese crecimiento, explicó, se produjo porque la moderación en el movimiento entre categorías —entre los cigarrillos electrónicos ilegales y los cigarrillos tradicionales— empujó a los fumadores de nuevo hacia Marlboro, Basic y las propias bolsitas de nicotina de Altria.
Ese mismo cambio se extiende a on!, donde el volumen de envíos registrado creció casi un 18 % hasta superar los 46 millones de latas, a medida que Helix se lanzaba a nivel nacional con la marca on! PLUS se extendió por todo el país, estando ahora presente en unas 100 000 tiendas. Altria reafirmó sus previsiones de beneficio por acción diluido ajustado para todo el año, situadas entre 5,56 y 5,72 dólares, lo que supone un aumento del 2,5 % al 5,5 % con respecto a la base de 5,42 dólares de 2025.
La tensión radica más allá de las propias cifras de Altria. En mayo, la FDA introdujo una política de «discrecionalidad en la aplicación de la ley» que permite a algunos fabricantes de cigarrillos electrónicos y de bolsitas vender sin la licencia que la agencia ha exigido durante años, un cambio que podría dar luz verde de inmediato a entre 100 y 200 productos de un total de aproximadamente 1.000 solicitudes pendientes. El propio Gifford calificó la categoría de los cigarrillos electrónicos como «todavía al revés», ya que alrededor del 70 % del volumen sigue correspondiendo a productos desechables ilegales. Si la flexibilización de la aplicación de la normativa reabre la puerta que antes ocupaban esos productos ilegales, la migración entre categorías que acaba de impulsar los resultados de Altria en tabaco para fumar y de consumo oral podría invertirse.
Wall Street se mantiene firme con respecto a las acciones de Altria, incluso cuando estas superan el objetivo medio
Wall Street otorga a las acciones de Altria una recomendación consensuada de «mantener», con un panel de 13 analistas dividido en cuatro recomendaciones de «comprar», siete de «mantener», una de «rendimiento inferior» y una de «vender».
En consecuencia, once de esos analistas fijan un precio objetivo medio de 70 dólares, un nivel que las acciones de Altria ya han superado para cotizar cerca de los 73 dólares, lo que deja la previsión media aproximadamente un 3 % por debajo del propio precio de mercado.
El extremo superior de ese rango sigue alcanzando los 82 dólares, pero la diferencia entre el objetivo mediano de 71 dólares y la cotización actual muestra que Wall Street no se ha movido tan rápido como las acciones.
Wall Street espera que el beneficio por acción (BPA) normalizado de las acciones de Altria siga subiendo hasta situarse entre 5,56 y 5,72 dólares en 2026
El beneficio por acción normalizado de Altria creció un 7,3 % interanual en el trimestre finalizado el 31 de marzo de 2026, alcanzando los 1,32 dólares y confirmando el ritmo que la dirección ya había previsto para todo el año.
Los analistas esperan un beneficio por acción normalizado de 1,49 dólares en el trimestre de junio y de 1,50 dólares en septiembre, antes de que se modere hasta situarse entre 1,38 y 1,50 dólares para cerrar el año, una trayectoria que se sitúa dentro del rango de previsiones reafirmado por la dirección, de entre 5,56 y 5,72 dólares.
El consenso de los analistas apunta a 1,36 dólares en el trimestre de marzo de 2027, antes de que el beneficio por acción normalizado aumente hasta 1,55 dólares en junio de 2027, lo que mantendría el crecimiento anual en un dígito medio en lugar de acelerarse.
Esa trayectoria depende de que «on!» mantenga sus ganancias de volumen frente a un mercado de cigarrillos electrónicos al que la FDA acaba de facilitar el acceso. La decisión pendiente de la FDA, en un plazo de 180 días, sobre seis nuevas solicitudes de sabores para «on! PLUS» revelará si el negocio de las bolsitas puede seguir generando el crecimiento que estas estimaciones de beneficio por acción normalizado ya dan por hecho.
El beneficio por acción normalizado de las acciones de Altria va por detrás del de Philip Morris, pero supera al de Turning Point Brands
El beneficio por acción normalizado de Altria, de 1,32 dólares en el trimestre finalizado el 31 de marzo de 2026, se sitúa muy por debajo de los 1,83 dólares de Philip Morris International (PMI) en el mismo periodo, mientras que Turning Point Brands (TPB) registró 0,73 dólares. Esa diferencia se mantiene también en las estimaciones futuras, con una previsión de 1,49 dólares para Altria en el trimestre de junio, frente a los 2,06 dólares de Philip Morris y los apenas 0,30 dólares de Turning Point Brands.
Philip Morris cuenta con una base de beneficios absoluta mayor y unas previsiones a corto plazo más pronunciadas, mientras que Turning Point Brands muestra una fuerte caída del beneficio por acción (BPA) previsto antes de volver a subir hasta los 0,84 dólares en junio de 2027. La trayectoria de Altria se sitúa entre ambas: menos crecimiento que Philip Morris, pero una base más estable que las oscilaciones de Turning Point Brands.
Desde el punto de vista competitivo, el crecimiento normalizado del beneficio por acción de Altria parece modesto en comparación con el de Philip Morris, lo que deja menos margen para que la acción se revalorice solo por su capacidad de generar beneficios si se estancan las ganancias de volumen de «if on!».
El objetivo de 86 dólares de TIKR para las acciones de Altria se mantiene si «On!» supera las restricciones de la FDA sobre los cigarrillos electrónicos
El modelo de hipótesis intermedia de TIKR valora las acciones de Altria en 86 dólares para diciembre de 2030, lo que implica una rentabilidad total del 19 % respecto al precio actual de 73 dólares, o un 4 % anualizado durante los próximos 4,5 años.
Esa rentabilidad anualizada se sitúa por debajo de lo que los inversores en renta variable suelen exigir de una acción que cotiza por encima del objetivo medio de los analistas, lo que posiciona a las acciones de Altria más como una inversión de crecimiento constante que como una historia de revalorización.
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