Puntos clave sobre las acciones de PepsiCo a fecha de julio de 2026
- El director financiero, Steve Schmitt, comunicó a los analistas en la conferencia telefónica del 21 de abril que los ingresos orgánicos crecieron un 3 % y que el beneficio por acción (BPA) básico subió un 9 % en el primer trimestre de 2026, y PepsiCo confirmó sus previsiones para todo el año a pesar de la nueva inflación derivada del conflicto con Irán.
- El dividendo trimestral se sitúa en 1,42 dólares por acción, sin cambios respecto a los dos últimos trimestres sobre los que se ha informado.
- La tasa de reparto se sitúa en el 84,49 % a fecha de marzo de 2026. Esto supone un descenso respecto al máximo del 147,35 % alcanzado el pasado mes de junio, con un rendimiento de las acciones de PepsiCo del 4,1 %.
- El modelo de escenario medio de TIKR valora las acciones de PepsiCo en 202 dólares para diciembre de 2030, lo que supone una rentabilidad total del 40 % respecto a los 144 dólares actuales, equivalente a un 8 % anualizado.
PepsiCo confirmó sus previsiones mientras la inflación en Irán ejercía presión sobre los costes
PepsiCo (PEP) mantuvo intactas sus previsiones para todo el año en su conferencia sobre resultados del primer trimestre de 2026, celebrada el 21 de abril, y las cifras que sustentan esa decisión son más relevantes para el dividendo que cualquier comentario directo de la dirección al respecto. Nadie en la conferencia mencionó el reparto de dividendos ni una sola vez.
Lo que la dirección sí ofreció a los accionistas fueron pruebas de la generación de efectivo. Schmitt informó de un crecimiento orgánico de los ingresos del 3 %, un crecimiento del beneficio por acción (BPA) básico del 9 % y un aumento del margen operativo básico de 10 puntos básicos, cifras que, según él, dejaban a la empresa «satisfecha con el rendimiento global de la compañía».
Ese rendimiento vino acompañado de una advertencia sobre los costes. Schmitt indicó a los analistas que la inflación derivada del conflicto con Irán «llegará», con coberturas que abarcan aproximadamente entre 6 y 12 meses, y señaló que la empresa tiene previsto crecer a pesar de ello, impulsar aún más la productividad y recurrir a la estrategia de precios y envases solo si es necesario.
La palanca de la productividad es la que protege el efectivo distribuible. Schmitt señaló la reducción de plantilla, los cierres de plantas y la disminución del número de referencias (SKU), medidas que ya están surtiendo efecto, y el director ejecutivo, Ramón Laguarta, añadió que la división de Alimentos de Norteamérica recortó sus costes de forma drástica en el primer trimestre, lo que calificó de logro notable por parte del equipo.
El crecimiento tuvo un peso importante en el trimestre. Laguarta señaló que el negocio de bebidas creció un 9 %, el volumen de alimentos aumentó un 2 % con un crecimiento unitario del 4 %, y la empresa sumó 300 millones de ocasiones de consumo respecto al primer trimestre del año pasado.
Las previsiones parten de la base de que todo esto se mantenga. Schmitt afirmó que la hipótesis de trabajo de la empresa es que podrá mitigar cualquier coste que se le presente este año, y esa hipótesis subyace ahora a cada cheque de dividendos que envía PepsiCo.
Los datos sobre dividendos de las acciones de PepsiCo respaldan lo que se insinuó en la conferencia
Los datos que lo respaldan responden a la pregunta que quedó en el aire tras la conferencia. El dividendo trimestral se sitúa en 1,42 dólares por acción, la misma cifra que se pagó en el trimestre anterior.
La ratio de reparto ofrece una visión más clara de la situación. Se sitúa en el 84 % a fecha de marzo de 2026, frente al 77 % de diciembre y al 75 % del pasado septiembre, tras alcanzar un máximo del 147 % en junio de 2025.
Ese repunte es el contexto que hay que tener en cuenta para interpretar la cifra actual. Una ratio cercana al 84 % sigue siendo elevada para un valor de consumo básico, pero la tendencia desde el verano pasado corrobora la recuperación de los beneficios descrita por Schmitt, en lugar de contradecirla.
La rentabilidad completa el panorama con un 4 % a principios de julio. Un rendimiento a ese nivel, junto con un pago trimestral de 1,42 dólares que no ha variado, hace que las acciones de PepsiCo se coticen como si el mercado siguiera dudando de la solidez del pago de dividendos.
El umbral a tener en cuenta: un ratio de pago de dividendos que vuelva a situarse por debajo del 77 % registrado en diciembre confirmaría que la recuperación de los beneficios está reconstruyendo el colchón del dividendo.
El modelo de TIKR prevé que las acciones de PepsiCo alcancen los 202 dólares a finales de 2030
El escenario medio de TIKR valora las acciones de PepsiCo en 202 dólares para diciembre de 2030, lo que supone una rentabilidad total potencial del 40 % respecto a los 144 dólares actuales, o un 8 % anualizado.
Una rentabilidad en ese rango haría que PEP pasara de ser una acción rezagada a una de crecimiento compuesto, teniendo en cuenta la rentabilidad total del 3 % registrada por la acción en los últimos cinco años.
El camino para llegar hasta ahí pasa por el modelo de negocio que Laguarta describió en la conferencia: la aceleración de las ventas internacionales, un crecimiento del 9 % en el sector de las bebidas y un programa de productividad con el que la dirección espera financiar la reinversión a pesar de la inflación. El rendimiento del 4 % contribuye a ese rendimiento total, y el resto depende de los beneficios.
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