CME Group Inc. (NASDAQ: CME) opera el mayor mercado de derivados del mundo, que abarca tipos de interés, renta variable, materias primas y activos digitales. Las acciones cotizaron recientemente en torno a 276 dólares por título, lo que da a la empresa un valor de mercado de unos 100.400 millones de dólares.
CME Group dirige un negocio con poco capital y muy rentable, respaldado por unos márgenes sólidos y una actividad de transacciones recurrente. Si observamos quiénes son los propietarios de CME Group y las últimas operaciones con información privilegiada, veremos cómo los grandes inversores y los directivos de la empresa parecen enfocar el valor en la actualidad.
¿Quiénes son los principales accionistas de CME Group?
La base accionarial de CME Group está encabezada por grandes inversores institucionales que suelen mantenerse a lo largo de los ciclos del mercado, lo que puede ayudar a mantener estable la propiedad a largo plazo. Los registros recientes muestran que los gestores activos ajustan la exposición en ambas direcciones.
- The Vanguard Group: 35.141.061 acciones (9,75%), ~9.780 millones de dólares. Añadidas 126.983 acciones (+0,36%).
- BlackRock Institutional Trust: 19.428.747 acciones (5,39%), ~5.410 millones de dólares. Añadidas 274.444 acciones (+1,43%).
- State Street Investment Management: 16.087.800 acciones (4,46%), ~4.480 millones de dólares. Recortó 331.396 acciones (-2,02%).
- Geode Capital Management: 9.378.391 acciones (2,60%), valor de ~2.610 millones de dólares. Añadió 199.710 acciones (+2,18%).
- Capital World Investors: 8.271.156 acciones (2,29%), ~$2.30B valor. Recortó 345.412 acciones (-4,01%).
- J.P. Morgan Asset Management: 6.860.367 acciones (1,90%), ~1.910 millones de dólares de valor. Recorta 1.711.417 acciones (-19,97%).
- T. Rowe Price Associates: 6.819.629 acciones (1,89%), ~1.90B$ de valor. Ha añadido 1.593.828 acciones (+30,50%).
Estas participaciones muestran que CME Group sigue anclado en instituciones pasivas, mientras que los gestores activos se están reposicionando en función de la valoración y las preferencias de cartera, lo que para los inversores sugiere estabilidad en el núcleo con opiniones dispares en el margen.
Lo más destacado de los hedge funds
Un movimiento notable el pasado trimestre vino de Balyasny Asset Management, fundado por Dmitry Balyasny, que aumentó bruscamente su exposición a CME Group. La posición creció en un gran porcentaje hasta alcanzar un valor significativo en dólares, lo que parece reflejar una opinión más constructiva sobre la durabilidad de los beneficios a largo plazo de CME Group.
Otro destacado fue Hudson Bay Capital Management, dirigido por Sander Gerber, que aumentó su participación en CME Group en más de un 3.000%, hasta un valor aproximado de 9 millones de dólares. Aunque la posición sigue siendo pequeña en términos absolutos, la magnitud del aumento destaca tras la reciente consolidación de la cotización.
Horizon Kinetics Asset Management, fundada por Murray Stahl, también aumentó sus participaciones en CME Group en más de un 100%, lo que eleva su posición a un valor aproximado de 75 millones de dólares, lo que puede sugerir confianza en la estructura de activos ligeros y la consistencia del flujo de caja de la empresa.
Por su parte, Gotham Asset Management, dirigida por Joel Greenblatt, incrementó su posición en CME Group en torno a un 41%, hasta un valor aproximado de 47 millones de dólares, un movimiento que parece coherente con el enfoque centrado en la valoración de Gotham, y que para los inversores pone de relieve la acumulación selectiva en lugar del amplio consenso de los hedge funds.
En conjunto, la actividad de los hedge funds en torno a CME Group parece selectiva más que unilateral. Varios gestores aumentaron significativamente su exposición, mientras que otros se mantuvieron al margen, lo que para los inversores sugiere un creciente interés por la durabilidad de los beneficios y el perfil de flujo de caja de CME Group, pero no un cambio general hacia un posicionamiento agresivo a los niveles de precios actuales.
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Últimas operaciones con información privilegiada de CME Group
Las operaciones con información privilegiada pueden proporcionar un contexto sobre cómo los ejecutivos y directores pueden estar gestionando su exposición personal. Los archivos recientes de CME Group muestran varias transacciones pequeñas que se inclinan hacia la venta.
- Terrence A. Duffy (Funcionario y Director): Vendió acciones por valor de unos 6,6 millones de dólares en dos operaciones a precios de entre 269 y 270 dólares.
- Derek Louis Sammann (directivo): Vendió acciones por un total de unos 2,0 millones de dólares cerca de 275 dólares.
- Harold Eugene Ford Jr. (Director): Vendió acciones por un valor aproximado de 264.000 $.
- Hilda Harris Piell (Funcionaria): Vendió acciones por un valor aproximado de 330.000 dólares en dos transacciones.
- Kendal L. Vroman (Directivo): Vendió acciones por un valor aproximado de 85.000 dólares.
Estas transacciones son pequeñas en relación con la base general de acciones de CME Group y no cambian materialmente la propiedad de información privilegiada, pero para los inversores sugieren que el liderazgo parece cauteloso en los niveles de precios actuales.
Qué nos dicen los datos sobre propiedad y operaciones con información privilegiada
La propiedad de CME Group sigue estando dominada por grandes instituciones que parecen sentirse cómodas manteniendo el valor a lo largo de los ciclos. La actividad de los fondos de cobertura apunta a una compra selectiva más que a un amplio acuerdo, mientras que las operaciones con información privilegiada se inclinan modestamente hacia la venta.
En conjunto, los datos sugieren un tono comedido. CME Group sigue considerándose un negocio de alta calidad y generador de efectivo, pero tanto la información privilegiada como algunos gestores activos parecen estar atentos a la valoración, lo que para los inversores puede indicar unas expectativas más equilibradas tras las recientes ganancias.
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