Smith & Nephew(SN) entró en 2025 con un objetivo simple: ofrecer un rendimiento más consistente en Ortopedia, Medicina Deportiva y Tratamiento Avanzado de Heridas. Estos negocios dependen de una demanda mundial constante, pero la competencia, los obstáculos en la cadena de suministro y una ejecución desigual han creado retos en los últimos años. La empresa se ha centrado en resolver los problemas operativos, mejorar la disponibilidad de los productos e invertir en las categorías de mayor crecimiento. Ese trabajo se está reflejando en los resultados, y 2025 marca uno de los periodos más estables de la empresa en los últimos tiempos.
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Durante los nueve primeros meses del año, Smith & Nephew ha registrado un crecimiento en todos sus segmentos, gracias al aumento de los volúmenes, la mejora de la fiabilidad de la cadena de suministro y el lanzamiento de productos en áreas clave como la robótica, las soluciones de medicina deportiva y las tecnologías de tratamiento de heridas. Mercados como Estados Unidos y Europa registraron una demanda estable, y la empresa se benefició de mejoras más amplias en los volúmenes de procedimientos electivos. Estas dinámicas ayudaron a Smith & Nephew a recuperar cierta confianza operativa tras varios años de reajustes.
De cara a 2026, Smith & Nephew parece estar en condiciones de aprovechar este impulso. La dirección señaló que los volúmenes de reconocimientos ortopédicos siguen siendo saludables, la medicina deportiva continúa beneficiándose de la innovación y el cuidado de heridas mantiene una fuerte necesidad global. La empresa también hizo hincapié en la mejora del rendimiento de la fabricación, que ha sido un lastre clave para los márgenes en el pasado. Aunque la ejecución sigue siendo importante, la empresa entra en 2026 con una base operativa más clara que en años anteriores.
Historia Financiera
Los resultados de Smith & Nephew del tercer trimestre de 2025 mostraron una mejora constante en todo el negocio. Los ingresos subyacentes de los nueve primeros meses crecieron interanualmente, apoyados por la sólida demanda en Ortopedia y Tratamiento Avanzado de Heridas. La medicina deportiva y la otorrinolaringología siguieron contribuyendo de forma importante, con un crecimiento vinculado a las nuevas tecnologías y al aumento de los volúmenes de procedimientos. La empresa registró un mayor volumen, lo que ayudó a compensar la variabilidad del mix regional.
| Métrica | Tendencia | Notas |
|---|---|---|
| Ingresos subyacentes | Aumento interanual | Crecimiento en los tres segmentos |
| Ortopedia | Aumento interanual | Mejores volúmenes y cumplimiento más fiable |
| Medicina deportiva y ORL | Aumento interanual | Crecimiento ligado a la innovación y a los volúmenes de procedimientos |
| Tratamiento avanzado de heridas | Aumento interanual | Demanda continuada de presión negativa y apósitos avanzados |
| Márgenes | Mejorando | Respaldados por la cadena de suministro y el control de costes |
| Flujo de caja | Mejora | Mejor calidad de los beneficios y del capital circulante |
Los márgenes mostraron signos de progreso. Las mejoras en la eficiencia de la cadena de suministro, la mayor estabilidad de la producción y una ejecución más consistente ayudaron a aliviar parte de la presión que ha lastrado la rentabilidad en años anteriores. Aunque la dirección sigue centrándose en la mejora de los costes y la simplificación operativa, los primeros indicios sugieren que la recuperación de los márgenes subyacentes va por buen camino. La empresa destacó las medidas de costes que ayudaron a compensar las presiones inflacionistas y contribuyeron a unos resultados operativos más estables.
El flujo de caja también mejoró, gracias a una mejor calidad de los beneficios y a una gestión más disciplinada del capital circulante. La dirección también destacó las inversiones en curso en robótica quirúrgica, carteras de medicina deportiva e innovaciones en terapia de heridas. Estas prioridades estratégicas posicionan a Smith & Nephew para un crecimiento más equilibrado y son fundamentales para el objetivo de la empresa de lograr resultados más sólidos y predecibles de cara a 2026.
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Contexto general del mercado
Smith & Nephew compite en mercados determinados por la demografía, la innovación quirúrgica y los volúmenes mundiales de procedimientos. Por lo general, estos mercados ofrecen una demanda estable, pero también exigen una ejecución sólida, una disponibilidad constante de los productos y una cartera de productos competitiva. En los últimos años, la fiabilidad operativa ha sido uno de los mayores obstáculos de Smith & Nephew. Los resultados del tercer trimestre de 2025 muestran avances significativos en la resolución de estos problemas, pero los inversores querrán ver una consistencia sostenida a medida que la empresa avanza hacia 2026.
La competencia sigue siendo fuerte. Las grandes empresas de ortopedia y tratamiento de heridas siguen impulsando nuevos sistemas, ampliando sus capacidades robóticas y ampliando su distribución. Smith & Nephew no tiene las mismas ventajas de escala, lo que hace que la ejecución operativa sea aún más importante. Pero su combinación única de tecnologías de medicina deportiva, productos diferenciados para el cuidado de heridas y una plataforma robótica en expansión le ofrecen claras áreas de diferenciación potencial.
1. Ortopedia se estabiliza con un mejor rendimiento de la cadena de suministro
La ortopedia ha sido uno de los segmentos más difíciles para Smith & Nephew en los últimos años. La disponibilidad de productos, los retrasos en la entrega y el aumento de los costes de fabricación han contribuido a un rendimiento desigual. En 2025, estos problemas empezaron a remitir. La empresa informó de una mayor fiabilidad de la cadena de suministro, lo que contribuyó a mejorar los volúmenes de caderas, rodillas y productos traumatológicos. Los cirujanos y los sistemas hospitalarios confían en la consistencia, y las mejoras operativas de Smith & Nephew desempeñaron un papel directo en el rendimiento más estable del segmento.
El crecimiento también se vio respaldado por unos volúmenes de cirugía electiva más saludables en mercados clave, sobre todo en Estados Unidos. Estas ganancias ayudaron a compensar las presiones competitivas sobre los precios. La dirección señaló que el segmento sigue requiriendo una atención operativa continuada, pero la dirección de la marcha está más clara que hace años. De cara a 2026, Ortopedia parece tener una base más firme y una ejecución más predecible.
2. La medicina deportiva se beneficia de la innovación y de la fuerte demanda
La medicina deportiva sigue siendo uno de los segmentos más atractivos de Smith & Nephew. La empresa registró un crecimiento saludable de los ingresos hasta 2025, apoyado por los volúmenes de procedimientos y la innovación de productos. La cartera de artroscopia de Smith & Nephew, las soluciones de reparación de tejidos blandos y las inversiones tecnológicas contribuyeron a que el segmento registrara un rendimiento estable. El interés de la empresa por ampliar su cartera de productos tecnológicos de medicina deportiva contribuyó a mejorar el compromiso de los clientes, sobre todo entre los cirujanos ortopédicos.
La dirección de la empresa destacó varios vientos de cola impulsados por la innovación, como el nuevo instrumental y las actualizaciones de plataformas de productos clave. Estas inversiones ayudan al segmento a mantener su relevancia competitiva frente a sus competidores de mayor tamaño. Con el aumento del volumen mundial de lesiones deportivas y la adopción de procedimientos de tratamiento más avanzados, la medicina deportiva sigue siendo un pilar estratégico de cara a 2026.
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3. El tratamiento avanzado de heridas muestra resistencia en todos los mercados
En los nueve primeros meses de 2025, el sector de tratamiento avanzado de heridas registró un crecimiento constante. La demanda de tratamiento de heridas con presión negativa, tratamiento de heridas quirúrgicas y apósitos avanzados se mantuvo sólida en los principales mercados. Los hospitales siguieron dando prioridad a soluciones eficaces para el tratamiento de heridas como parte de esfuerzos más amplios para gestionar el riesgo de infección y mejorar los resultados. Esto creó un entorno estable para la cartera de Smith & Nephew.
La empresa también hizo hincapié en las inversiones continuas en innovación y programas de formación para apoyar a los médicos. Estas inversiones reforzaron las relaciones entre los sistemas sanitarios y aumentaron la penetración de los productos. A medida que la empresa entra en 2026, el cuidado de heridas sigue siendo un contribuyente estable con una demanda estructural a largo plazo vinculada al envejecimiento de la población, las enfermedades crónicas y las métricas de calidad hospitalaria.
Conclusión de TIKR
TIKR destaca una empresa que avanza hacia un rendimiento más consistente después de varios años desiguales. La plataforma muestra un crecimiento constante de los ingresos en los tres segmentos principales, una mejora más clara de los márgenes y una mejor ejecución operativa. Con un crecimiento del mercado a largo plazo vinculado a la demografía y la demanda clínica, TIKR facilita el seguimiento de la recuperación de Smith & Nephew, la evaluación de las tendencias de los segmentos y la comprobación de si las mejoras operativas se traducen en resultados más predecibles.
¿Debería comprar, vender o mantener acciones de Smith & Nephew en 2025?
Smith & Nephew entra en 2026 con signos de mejora en la ejecución, márgenes más saludables y una demanda más estable en toda su cartera. Los inversores que valoran los cambios operativos pueden ver progresos alentadores. Aquellos que buscan una expansión más rápida de los márgenes o ciclos de innovación más agresivos pueden preferir observar una consistencia sostenida. Las perspectivas de la empresa para 2026 dependen de que siga reforzando su base operativa al tiempo que apoya el crecimiento en los segmentos principales.
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