Puntos clave
- Las acciones de Vicor subieron un 11% y las de TTM Technologies un 10% hoy después de que Meta Platforms anunciara planes para recaudar hasta $95 mil millones en acciones para financiar su expansión en IA.
- Vicor no tenía noticias propias, pero sus resultados del tercer trimestre respaldan el movimiento: los ingresos aumentaron un 78,5% respecto al año anterior, hasta $197,1 millones.
- Los analistas esperan que los ingresos de Vicor se más que dupliquen entre 2025 y 2027, y la acción aún cotiza por debajo de su PER forward promedio de cinco años.
- El principal riesgo son los ingresos por regalías, que han sido irregulares en el pasado, y la próxima prueba será el informe del cuarto trimestre de Vicor a principios del próximo año.
Vicor (VICR) sube un 11% hoy, y la empresa no tenía nada nuevo que decir. (Su único registro fue un 10-Q rutinario).
Vicor se vio arrastrada por un repunte en el hardware de IA después de que Meta Platforms (META) anunciara planes para recaudar hasta $95 mil millones en acciones para financiar su infraestructura de IA. TTM Technologies (TTMI) subió [10%] con la misma noticia.
Meta no se está desacelerando
Meta recaudará $35 mil millones mediante ofertas públicas de acciones suscritas ahora, y luego hasta $60 mil millones más a través de un programa at-the-market a partir de principios de 2027. Espera un gasto de capital de $135 mil millones a $145 mil millones este año, y su capex del tercer trimestre de $34,9 mil millones ya dejó su flujo de caja libre negativo.
Meta está vendiendo acciones en lugar de gastar menos. Para las empresas cuyo hardware llena esos centros de datos, eso es lo mejor que puede pasar.
TTM muestra cómo se ve ese gasto para un proveedor. Sus ventas de centros de datos y redes se más que duplicaron respecto al año anterior en el tercer trimestre (un 115% más), y dio previsiones de ventas para 2027 de $6,5 mil millones a $6,75 mil millones, cerca de un 50% por encima de su perspectiva para 2026. La ganancia de hoy recupera parte de la caída de más del 20% que siguió a su informe del 22 de octubre, cuando las ventas de centros de datos no cumplieron con las previsiones de la dirección.
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Los números de Vicor lo respaldan
Vicor reportó dos días antes que TTM, y su trimestre fue aún más sólido. Los ingresos del tercer trimestre aumentaron un 78,5% respecto al año anterior, hasta $197,1 millones, el margen bruto subió al 68,3% desde el 57,5%, y las ganancias por acción se más que duplicaron, hasta $1,33.
En nueve meses, Vicor ha igualado todos los ingresos de 2025. Y los analistas esperan que los ingresos se más que dupliquen entre 2025 y 2027.
Nada en las noticias de Meta apunta a números más bajos.
La acción tampoco es cara según sus propios estándares. Cotizaba a 32x las ganancias forward al cierre del viernes y está más cerca de 35x después del salto de hoy…
…muy por debajo de su promedio de cinco años de 50x, y aproximadamente un tercio del 101x que alcanzó a finales de junio.
Mayores ingresos por regalías impulsaron parte del salto desde el segundo trimestre, dice el 10-Q de Vicor, y las regalías han sido irregulares antes: el trimestre del año anterior incluyó un pago de ajuste que no se repitió.
Mi opinión: el repunte de Vicor vino de las noticias de Meta, pero sus propios números dicen que la ganancia es merecida. Por supuesto, una acción que sube por los planes de gasto de otro también puede bajar por ellos, así que el informe del cuarto trimestre de Vicor a principios del próximo año es el que hay que vigilar.
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