Puntos clave
- Las acciones de Vertiv subieron un 12% en la última semana después de que sus pedidos se más que duplicaran y elevara sus previsiones para 2026.
- Su acuerdo de $1.45 mil millones con UtilityInnovation Group lleva a Vertiv aguas arriba hacia la generación de energía in situ, un cuello de botella para los centros de datos de IA.
- La venta masiva del viernes afectó a Vertiv y nVent a pesar de que superaron las expectativas, por lo que la financiación de los clientes sigue siendo el principal riesgo.
- Vertiv cotiza por debajo de su PER forward habitual mientras las estimaciones suben, y sus primeras previsiones para 2027 llegarán en febrero.
Vertiv (VRT) ha subido un 12% en la última semana, mientras que el Nasdaq 100 cayó un 4%. La razón es el informe del tercer trimestre del 28 de octubre: los pedidos orgánicos se más que duplicaron, y la dirección elevó sus previsiones en todas las métricas clave. Las acciones cedieron parte de la ganancia en la venta masiva del 30 de octubre por gastos en IA, cuando nVent (NVT) cayó casi un 9%.
Los pedidos se duplicaron y Vertiv volvió a subir el listón
Las ventas aumentaron un 61% hasta $4.31 mil millones, frente a los $3.76 mil millones que esperaban los analistas, y Vertiv añadió $650 millones a su perspectiva de ventas para 2026. Los clientes también pagan por adelantado: los pagos anticipados y por hitos alcanzaron los $4.12 mil millones al 30 de septiembre, frente a los $1.81 mil millones al cierre de 2025.
El Presidente Ejecutivo Dave Cote dijo en el comunicado: "Estamos en una industria donde cuanto más cambia la tecnología, mejor es para nosotros".
Vertiv acaba de comprar su camino hacia la red eléctrica
La noticia más importante puede haber llegado el día antes de los resultados. El 27 de octubre, Vertiv cerró la compra de UtilityInnovation Group por aproximadamente $1.45 mil millones en efectivo, más hasta $1.15 mil millones vinculados a objetivos de EBITDA. Vertiv espera que contribuya al BPA ajustado en el primer año.
Con los controles de microrredes y la generación detrás del contador de UIG, Vertiv ahora abarca desde el chip hasta la conexión de la red eléctrica. El CEO Giordano Albertazzi dijo que "el acceso a la energía se ha convertido en una ventaja competitiva crítica".
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Los temores sobre el gasto en IA no han desaparecido
El 30 de octubre, las débiles perspectivas de Intel y los resultados de Amazon reavivaron las preocupaciones sobre el gasto en IA. nVent cayó casi un 9% ese día, a pesar de haber reportado ventas y pedidos récord en el tercer trimestre, un crecimiento del BPA ajustado del 67% y haber elevado sus previsiones para el año completo.
Estas acciones aún cotizan en función de la financiación de sus clientes, una preocupación que se acumuló durante octubre cuando el capex de Meta superó su flujo de caja operativo. Un centro de datos que no puede obtener financiación es un pedido que se pospone.
Febrero trae el primer vistazo a 2027
Los analistas esperan que el BPA normalizado casi se triplique de 2025 a 2028:
La estimación de los analistas para 2027 ha subido a $9.74 desde $9.17 a finales de septiembre. Sin embargo, Vertiv cotizaba a 25x las ganancias forward al cierre del 30 de octubre, por debajo de su promedio de 27x de los últimos cinco años y menos de la mitad de su máximo de 55x de mayo:
Conclusión: con las estimaciones subiendo y UIG dándole más para vender en cada nuevo sitio, Vertiv parece una compra a este precio.
Dado que Vertiv ya no reportará pedidos, su informe del cuarto trimestre, previsto para febrero, es la próxima prueba real. Ese informe traerá las primeras previsiones para 2027 y un backlog de fin de año para comparar con los $15.0 mil millones de 2025.
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