Puntos clave:
- Safran SA está aprovechando la fuerte demanda de motores de aviación, servicios y sistemas de defensa a medida que el tráfico aéreo mundial supera los niveles anteriores a la pandemia y las aerolíneas modernizan sus flotas para ahorrar combustible y reducir las emisiones.
- Las acciones de SAF podrían alcanzar razonablemente los 405 euros por acción en diciembre de 2027, según nuestras hipótesis de valoración.
- Esto implica una rentabilidad total del 25,8% desde el precio actual de 322 euros, con una rentabilidad anualizada del 12,3% durante los próximos 2,0 años.
Safran SA (SAF) está reforzando su posición como proveedor líder en el sector aeroespacial y de defensa mediante el aumento de la producción de motores LEAP, la expansión de los servicios posventa de alto margen y el aprovechamiento de su cartera tecnológica en los mercados de propulsión, equipamiento y defensa. La empresa se beneficia de conjuntos de naves OEM de larga duración que generan décadas de ingresos recurrentes por mantenimiento, mientras que el aumento del tráfico mundial de pasajeros favorece el crecimiento continuo de motores, servicios y equipos aeronáuticos.
El grupo aeroespacial francés ha registrado un fuerte rendimiento en el precio de las acciones, con un aumento de las acciones de SAF de 211 euros hace un año a 322 euros recientemente, a medida que mejoran la rentabilidad y la generación de efectivo. La combinación de Safran de crecimiento secular en los viajes aéreos, el contenido por aeronave y la sólida exposición a la defensa posiciona a la empresa para obtener ganancias compuestas a largo plazo.
A continuación se explica por qué las acciones de Safran SA podrían proporcionar rendimientos atractivos hasta 2029 a medida que aumenta la producción de motores LEAP, monetiza su base instalada a través de servicios de posventa y mantiene una expansión disciplinada de los márgenes.
Qué dice el modelo sobre las acciones de Safran
Analizamos el potencial alcista de las acciones de Safran SA utilizando supuestos de valuación basados en su gran base instalada de motores para aeronaves, el crecimiento de los servicios de posventa y la continua recuperación y expansión del tráfico aéreo mundial.
Sobre la base de estimaciones de un crecimiento anual de los ingresos del 12,2%, márgenes operativos del 17,2% y un múltiplo P/E normalizado de 28x, el modelo proyecta que las acciones de Safran SA podrían subir de 322 a 501 euros por acción.
Eso supondría una rentabilidad total del 55,4%, o una rentabilidad anualizada del 11,7% durante los próximos 4,0 años.
Nuestras hipótesis de valoración
El modelo de valoración de TIKR le permite introducir sus propios supuestos para el crecimiento de los ingresos de una empresa, los márgenes operativos y el múltiplo P/E, y calcula los rendimientos esperados de las acciones.
Esto es lo que utilizamos para las acciones de SAF:
1. Crecimiento de los ingresos: 12,2
Los ingresos de Safran SA han repuntado con fuerza, con un crecimiento de los ingresos (CAGR) del 17,8% en el último año, del 2,1% en los últimos cinco años y del 5,9% en los últimos diez años, a medida que la empresa se recuperaba de la pandemia y continuaba ampliando sus operaciones aeroespaciales y de defensa.
La empresa se está beneficiando de la fuerte demanda de sus motores CFM56 y LEAP y de los servicios asociados, ya que la mayor utilización de las aeronaves y la continua modernización de las flotas impulsan el aumento de las visitas a los talleres y de la actividad posventa.
Basándonos en las estimaciones del consenso de analistas, utilizamos una previsión del 12,2%, que refleja la oportunidad de Safran de crecer en línea con unas entregas de OEM saludables y una base instalada mayor, al tiempo que se normaliza el excepcional repunte posterior a la pandemia.
2. Márgenes operativos: 17.2%
Safran ha logrado una rentabilidad sólida, con márgenes operativos del 13,6% durante el último año y un promedio de cinco años del 15,5%, respaldados por la escala, las eficiencias operativas y una creciente combinación de servicios de alto margen.
El enfoque de la empresa en los ingresos del mercado de posventa, la disciplina de costos y las mejoras en la productividad en sus segmentos de motores, equipos y defensa ofrece un camino para la expansión de los márgenes a medida que aumentan los volúmenes.
Sobre la base de las estimaciones del consenso de analistas, prevemos márgenes operativos del 17,2%, lo que refleja la capacidad de Safran para beneficiarse de una mayor contribución del mercado de posventa y mejorar la productividad a medida que madura la producción de LEAP, al tiempo que sigue invirtiendo en propulsión y sistemas de próxima generación.
3. Múltiplo PER de salida: 28x
Las acciones de Safran se cotizan actualmente a un múltiplo de P/E de 28x, que está un poco por debajo de su promedio de cinco años de 28,6x pero por encima del promedio de diez años de 24,6x, ya que los inversores valoran un sólido crecimiento plurianual y un perfil de generación de efectivo.
La valoración premium está respaldada por la posición afianzada de Safran en motores de fuselaje angosto, los contratos de servicio a largo plazo y la exposición diversificada en los sectores aeroespacial civil y de defensa.
Sobre la base de las estimaciones de consenso de los analistas, aplicamos un múltiplo de salida de 28 veces, ligeramente por debajo de la valoración actual, para tener en cuenta la posible normalización de las expectativas de los inversores, sin dejar de reconocer las ventajas estructurales y las perspectivas de crecimiento a largo plazo de Safran.
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¿Qué sucede si las cosas mejoran o empeoran?
Diferentes escenarios para las acciones de SAF hasta 2030 muestran resultados variados basados en el crecimiento del tráfico aéreo, la demanda de motores y servicios y la ejecución de la expansión de márgenes (se trata de estimaciones, no de rendimientos garantizados):
- Caso bajo: menor crecimiento del tráfico o volúmenes de posventa más débiles → 5,1% de rentabilidad anual
- Caso medio: sólidas entregas de motores y crecimiento resistente de los servicios → 11,7% de rentabilidad anual
- Caso alto: Demanda más fuerte de lo esperado y márgenes premium sostenidos → 17,7% de rentabilidad anual
Incluso en el caso conservador, las acciones de Safran SA ofrecen rendimientos positivos respaldados por sus posiciones afianzadas en motores y equipos para aeronaves, contratos de servicios a largo plazo y exposición a mercados finales tanto comerciales como de defensa. La capacidad de la empresa para generar TIR atractivas en todos los escenarios subraya el valor de su base instalada y los impulsores de la demanda aeroespacial duradera.
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Todo lo que necesita son tres simples datos:
- Crecimiento de los ingresos
- Márgenes operativos
- Múltiplo PER de salida
Si no está seguro de qué introducir, TIKR rellena automáticamente cada dato utilizando las estimaciones de consenso de los analistas, lo que le proporciona un punto de partida rápido y fiable.
A partir de ahí, TIKR calcula el precio potencial de la acción y la rentabilidad total en escenarios alcistas, bajistas y de base para que pueda ver rápidamente si una acción parece infravalorada o sobrevalorada.
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Descargo de responsabilidad:
Tenga en cuenta que los artículos de TIKR no pretenden servir como asesoramiento financiero o de inversión de TIKR o de nuestro equipo de contenidos, ni son recomendaciones para comprar o vender acciones. Creamos nuestro contenido basándonos en los datos de inversión de TIKR Terminal y en las estimaciones de los analistas. Es posible que nuestro análisis no incluya noticias recientes de la empresa o actualizaciones importantes. TIKR no tiene posiciones en ninguno de los valores mencionados. Gracias por leernos y ¡buenas inversiones!
