Puntos clave:
- Valeo SE se está reposicionando en torno a la electrificación y la iluminación inteligente a medida que los fabricantes mundiales de automóviles aceleran las hojas de ruta de los vehículos eléctricos y los vehículos definidos por software.
- Las acciones de Valeo podrían alcanzar razonablemente los 15 euros por acción en diciembre de 2029, según nuestras hipótesis de valoración.
- Esto implica una rentabilidad total potencial del 22,1% desde el precio actual de 12 euros, con una rentabilidad anualizada del 5,2% durante los próximos 4 años.
Valeo SE (FR) es un proveedor líder de tecnología de automoción que se está apoyando en el cambio de la industria hacia sistemas de seguridad avanzados. La empresa opera en tres segmentos principales: Power, Brain y Light.
El segmento Power se centra en las plataformas EV e híbridas a través de sistemas térmicos que gestionan las baterías, la electrónica de potencia y el confort del habitáculo. Esto incluye refrigeradores líquidos de placas XL, enfriadores de alto rendimiento y carcasas de baterías de material compuesto que protegen el rendimiento y la autonomía.
El segmento Brain se ocupa de la capa de inteligencia del vehículo a través de soluciones de asistencia al conductor, controles intuitivos y conectividad. Su cartera abarca desde sensores ultrasónicos, radares, cámaras y Valeo Scala Lidar hasta sistemas de aparcamiento y automatización de carreteras.
Además, Valeo opera un negocio de posventa que vende repuestos y piezas de recambio de equipos originales, lo que proporciona ingresos recurrentes.
A continuación se explica por qué las acciones de Valeo podrían proporcionar rentabilidades sólidas hasta 2029, a medida que ejecuta programas de vehículos eléctricos e iluminación, al tiempo que navega en un contexto de producción automovilística.
Lo que dice el modelo para las acciones de Valeo SE
Evaluamos los rendimientos potenciales de Valeo utilizando hipótesis sobre el crecimiento de los ingresos, la rentabilidad y los múltiplos de valoración en un horizonte de varios años. En el caso medio, el modelo utiliza expectativas de crecimiento constantes pero no agresivas que reflejan un panorama de proveedores de automóviles maduro y competitivo.
Sobre la base de unas estimaciones de crecimiento anual de los ingresos del -0,3%,unos márgenes de beneficios netos del 5,2% y un múltiplo PER de salida normalizado de 6,8 veces, el modelo proyecta que las acciones de Valeo podrían subir de 12 a 13 euros por acción.
Eso supondría una rentabilidad total del 7,7%, o una rentabilidad anualizada del 3,9% en los próximos 2,0 años.
Nuestras hipótesis de valoración
El modelo de valoración de TIKR le permite introducir sus propias hipótesis para el crecimiento de los ingresos, los márgenes operativos y el múltiplo PER de una empresa, y calcula la rentabilidad esperada de la acción.
Esto es lo que utilizamos para las acciones de Valeo SE:
1. Crecimiento de los ingresos: -0,3%.
El modelo de valoración guiada de Valeo asume que los ingresos serán prácticamente planos hasta 2027, con una previsión de alrededor del -0,3%. Esto refleja una postura cautelosa después de un período en el que los ingresos disminuyeron un 2,5% durante el último año, pero aún así se incrementaron un 5,4% en los últimos diez años.
Debido a que las ventas de Valeo siguen estando estrechamente vinculadas a los volúmenes mundiales de vehículos ligeros, incluso a medida que aumenta el contenido de EV y ADAS, el modelo equilibra el viento de cola a largo plazo de la electrificación y la seguridad avanzada contra los vientos en contra macro a corto plazo y los riesgos de sincronización del programa.
2. Márgenes operativos: 5.2%
Sobre la base de las estimaciones del consenso de analistas, utilizamos un margen operativo del 5,2%, que está en línea con un perfil de rentabilidad de un dígito medio típico de los proveedores de automóviles diversificados.
La previsión sugiere que la expansión de los márgenes es gradual más que espectacular, por lo que el poder de los beneficios de Valeo sigue siendo sensible a la mezcla, el control de costes y el ritmo al que las nuevas tecnologías avancen en sus segmentos de energía, cerebro y luz.
3. Múltiplo PER de salida: 6,8x
Asumimos un múltiplo PER de salida de 6,8 veces para 2027, basado en las estimaciones del consenso de analistas, que es coherente con la forma en que el mercado suele valorar las empresas de componentes cíclicos para automóviles. Este múltiplo refleja la opinión de los inversores de que, si bien Valeo está expuesta a temas estructurales como la electrificación y la iluminación de gama alta.
Si Valeo demuestra una mejora sostenida de los márgenes y un flujo de caja libre resistente, la acción podría soportar un múltiplo más alto con el tiempo, pero la hipótesis de 6,8x mantiene el escenario basado en el contexto de valoración actual en lugar de suponer una nueva valoración hacia pares tecnológicos de mayor crecimiento.
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¿Qué ocurre si las cosas van mejor o peor?
Diferentes escenarios para las acciones de FR hasta 2030 muestran resultados variados basados en un equilibrio entre los beneficios potenciales a largo plazo de la electrificación y las características autónomas (se trata de estimaciones, no de rendimientos garantizados):
- Caso bajo: El crecimiento de los ingresos y los márgenes son más limitados, y el múltiplo de salida sigue siendo conservador → 0,9% de rentabilidad anual
- Caso medio: Crecimiento moderado y márgenes estables a medida que el contenido de EV y ADAS se ramifica, pero sin una revalorización drástica→ 5,2% de rentabilidad anual
- Caso alto: Mayor crecimiento de los ingresos y expansión de los márgenes, combinado con un múltiplo de salida más elevado → 7,9% de rentabilidad anual
Incluso en el escenario conservador, el modelo apunta a rendimientos al menos ligeramente positivos, que se apoyan en las relaciones establecidas de Valeo con los OEM, la mezcla de productos diversificada y el papel en los sistemas críticos de EV y seguridad.
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¿Cuánto pueden subir las acciones de Valeo SE desde aquí?
Con la nueva herramienta Modelo de Valoración de TIKR, puede estimar el precio potencial de una acción en menos de un minuto.
Todo lo que necesita son tres simples entradas:
- Crecimiento de los ingresos
- Márgenes operativos
- Múltiplo PER de salida
Si no está seguro de qué introducir, TIKR rellena automáticamente cada dato utilizando las estimaciones de consenso de los analistas, lo que le proporciona un punto de partida rápido y fiable.
A partir de ahí, TIKR calcula el precio potencial de la acción y la rentabilidad total en escenarios alcistas, bajistas y de base para que pueda ver rápidamente si una acción parece infravalorada o sobrevalorada.
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Descargo de responsabilidad:
Tenga en cuenta que los artículos de TIKR no pretenden servir como asesoramiento financiero o de inversión de TIKR o de nuestro equipo de contenido, ni son recomendaciones para comprar o vender acciones. Creamos nuestro contenido basándonos en los datos de inversión de TIKR Terminal y en las estimaciones de los analistas. Es posible que nuestro análisis no incluya noticias recientes de la empresa o actualizaciones importantes. TIKR no tiene posiciones en ninguno de los valores mencionados. Gracias por leernos y ¡buenas inversiones!
