Principales conclusiones:
- Sólidos resultados: Inditex (ITX) registró un notable crecimiento de las ventas en todos los conceptos y geografías, con un aumento del beneficio neto del 9% en los nueve primeros meses de 2025.
- Proyección de precios: A pesar de la sólida ejecución, nuestro modelo sugiere que el valor sólo podría alcanzar los 59 euros por acción en enero de 2028.
- Rentabilidad prevista: Este objetivo implica una modesta rentabilidad anualizada del 2,6% desde los niveles actuales, lo que sugiere que la acción tiene un precio perfecto.
- Prima de valoración: El valor cotiza actualmente con una prima respecto a las medias históricas, lo que limita el potencial de una mayor expansión del múltiplo.
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Industria de Diseño Textil(ITX), la empresa matriz de Zara, Bershka y Massimo Dutti, ha destacado en el mundo minorista.
La compañía acaba de presentar unos sólidos resultados en los nueve primeros meses de 2025, con un crecimiento de las ventas del 6,2% a tipos de cambio constantes y 28.200 millones de euros.
Inditex sigue demostrando el poder de su modelo de negocio único, que combina la alta moda con la logística rápida. El beneficio neto de la compañía aumentó un 9%, hasta 4.600 millones de euros, mostrando su capacidad para mantener la rentabilidad incluso en un entorno de mercado complejo.
Sin embargo, con la acción cotizando cerca de máximos históricos en torno a los 57 euros, los inversores deben preguntarse si la historia de crecimiento ya está totalmente descontada.
Lo que dice el modelo para las acciones de ITX
Hemos evaluado el potencial de Inditex hasta 2028, equilibrando su sólido rendimiento operativo con su elevada valoración actual.
Nuestro modelo sugiere una subida limitada desde los niveles actuales. Utilizando una previsión de crecimiento de ingresos (CAGR) del 5,7% y márgenes operativos del 20,3%, el modelo proyecta que la acción podría alcanzar los 59 euros en enero de 2028.
Esto implica una rentabilidad anualizada del 2,6% en los próximos dos años.
Aunque Inditex es una empresa de alta calidad, parece que la valoración actual deja poco margen de error, y los rendimientos pueden quedar rezagados con respecto al mercado en general, a menos que el crecimiento se acelere significativamente.
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Nuestras hipótesis de valoración
El modelo de valoración de TIKR le permite introducir sus propias hipótesis para el crecimiento de los ingresos de una empresa, los márgenes operativos y el múltiplo PER, y calcula los rendimientos esperados de la acción.
Esto es lo que hemos utilizado para las acciones de ITX:
1. Crecimiento de los ingresos (CAGR): 5,7%.
La empresa está ampliando su presencia mundial, con la apertura de nuevas tiendas en mercados como EE.UU. (Charlotte, Las Vegas) y la optimización continua de su presencia en línea.
La dirección destacó que el crecimiento de las ventas fue positivo en todos los conceptos y geografías en los nueve primeros meses de 2025. La empresa prevé un crecimiento anual del espacio bruto de alrededor del 5% para el periodo 2025-2026.
Prevemos un crecimiento de los ingresos del 5,7% hasta 2028, lo que refleja una expansión estable y la capacidad de la empresa para mantener su liderazgo en el mercado.
2. Márgenes operativos: 20,3%.
A pesar de los vientos en contra de las divisas, la empresa consiguió ampliar su margen bruto en 79 puntos básicos en el tercer trimestre. Los gastos de explotación se han controlado estrictamente, creciendo sólo un 3%, por debajo del crecimiento de las ventas.
La empresa también está aprovechando las nuevas tecnologías y las inversiones en logística (un plan de 900 millones de euros anuales) para impulsar aún más la eficiencia.
Prevemos que los márgenes operativos se mantengan fuertes en el 20,3%, apoyados por el poder de fijación de precios de Inditex y su disciplinada gestión de costes.
3. Múltiplo PER de salida: 22,7x
Inditex cotiza actualmente a un PER futuro de aproximadamente 27 veces. Históricamente, el valor ha cotizado más cerca de 22,7x - 24,5x beneficios.
Nuestro modelo supone una reversión a un múltiplo de 22,7 veces en 2028.
Esta contracción en el múltiplo de valoración crea un viento en contra para el precio de la acción, compensando algunas de las ganancias del crecimiento de las ganancias.
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¿Qué pasa si las cosas van mejor o peor?
Las perspectivas para Inditex dependen en gran medida de su capacidad para mantener su valoración premium (se trata de estimaciones, no de rentabilidades garantizadas):
- Caso bajo: Si el crecimiento se ralentiza hasta el 5,2% y el múltiplo se comprime aún más, la acción podría ofrecer una rentabilidad anual del 1,1%.
- Caso medio: Si la empresa ejecuta sus planes de crecimiento y mantiene unos márgenes saludables, proyectamos una rentabilidad anual del 6,3%.
- Caso alto: Si el crecimiento de las ventas se acelera hasta el 6,4% y el mercado mantiene un múltiplo más alto, la rentabilidad podría alcanzar el 10,9% anual.
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Con la nueva herramienta Modelo de Valoración de TIKR, puede estimar el precio potencial de una acción en menos de un minuto.
Todo lo que necesita son tres simples datos:
- Crecimiento de ingresos
- Márgenes operativos
- Múltiplo PER de salida
Si no está seguro de qué introducir, TIKR rellena automáticamente cada dato utilizando las estimaciones de consenso de los analistas, lo que le proporciona un punto de partida rápido y fiable.
A partir de ahí, TIKR calcula el precio potencial de la acción y la rentabilidad total en escenarios alcistas, bajistas y de base para que pueda ver rápidamente si una acción parece infravalorada o sobrevalorada.
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Descargo de responsabilidad:
Tenga en cuenta que los artículos de TIKR no pretenden servir como asesoramiento financiero o de inversión de TIKR o de nuestro equipo de contenido, ni son recomendaciones para comprar o vender acciones. Creamos nuestro contenido basándonos en los datos de inversión de TIKR Terminal y en las estimaciones de los analistas. Es posible que nuestro análisis no incluya noticias recientes de la empresa o actualizaciones importantes. TIKR no tiene posiciones en ninguno de los valores mencionados. Gracias por leernos y ¡buenas inversiones!
