Estadísticas clave de las acciones de Texas Instruments
- Precio actual: $229.82
- Precio Objetivo (Medio): ~$721
- Objetivo de la calle: ~$224
- Rentabilidad potencial total: ~214%
- TIR anualizada: ~14% / año
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¿Qué ha pasado?
Durante la mayor parte de 2025, Texas Instruments (TXN) fue el valor más discreto del sector de los chips.
Mientras Nvidia y AMD repuntaban gracias a los vientos favorables de la inteligencia artificial, TXN bajaba a medida que el fuerte gasto en construcción de fábricas comprimía los márgenes y el flujo de caja libre. El valor alcanzó una caída máxima del 30,70% el 20 de noviembre de 2025, su mayor retroceso en años.
Entonces cambió el panorama. Los ingresos del cuarto trimestre de 2025 fueron de 4.420 millones de dólares, un 10% más que en el mismo periodo del año anterior, con un flujo de caja libre de 2.900 millones de dólares en los últimos doce meses. Las acciones subieron aproximadamente un 10% en la sesión siguiente.
Haviv Ilan, presidente y consejero delegado de TI, afirmó que los resultados "subrayan la solidez de nuestro modelo de negocio, la calidad de nuestra cartera de productos y las ventajas de la producción de 300 mm", mientras que para el primer trimestre de 2026, la dirección preveía unos ingresos de entre 4.320 y 4.680 millones de dólares y un beneficio por acción de entre 1,22 y 1,48 dólares.
El 4 de febrero, TI anunció un acuerdo definitivo para adquirir Silicon Labs por 231,00 dólares por acción en una transacción totalmente en efectivo con un valor total de empresa de aproximadamente 7.500 millones de dólares.
Se trata de la mayor adquisición de TI desde la operación de 6.500 millones de dólares por National Semiconductor en 2011. Desde entonces, TXN ha subido un 29% en lo que va de año, alcanzando un máximo de 52 semanas de 231,32 dólares. Los resultados del primer trimestre de 2026 llegarán el 22 de abril.
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¿Está infravalorada Texas Instruments en la actualidad?
La división de Street agudiza el debate en lugar de resolverlo. A 17 de abril de 2026, el desglose de los analistas es de 13 compras, 2 superaciones, 17 mantenimientos, 2 sin opinión, 1 bajo rendimiento y 4 ventas, con un objetivo de precio medio de 223,89 dólares, por debajo de donde TXN ya cotiza.
El 9 de abril, el analista de Stifel Tore Svanberg mejoró TXN de Mantener a Comprar con un nuevo objetivo de 250 dólares, citando cinco vientos de cola: una inflexión estructural del flujo de caja libre a medida que se modera la intensidad de capital, la adquisición de Silicon Labs, el crecimiento de los centros de datos de IA, la transición a la fabricación interna de obleas de 300 mm y las ganancias de cuota de mercado analógico.
La historia del FCF es el caso alcista en una línea. El flujo de caja libre de TXN en 2025 fue de 2.600 millones de dólares, o el 14,7% de los ingresos según TIKR, lastrado por 4.550 millones de dólares en capex. El consenso de TIKR prevé que el FCF de 2026 aumente hasta aproximadamente 6.500 millones de dólares, lo que supone un crecimiento de alrededor del 149% en un solo año, a medida que el gasto en construcción se reduce drásticamente.
En la presentación de resultados del cuarto trimestre de 2025, los directivos señalaron que los ingresos por centros de datos habían crecido aproximadamente un 70% interanual y ahora representan aproximadamente el 10-11% del negocio.
La adquisición de Silicon Labs refuerza el área de procesamiento integrado. Se espera que la operación genere unos 450 millones de dólares anuales en sinergias operativas y de fabricación en los tres años siguientes al cierre y añade unos 1.200 productos de conectividad inalámbrica a la cartera de TI. El segmento de procesamiento integrado de TI generó unos ingresos de 2.700 millones de dólares en 2025, frente a los 14.000 millones de dólares de Analog según TIKR, por lo que la operación diversifica significativamente su trayectoria de crecimiento.
En cuanto a valoración, TXN cotiza a 23,07 veces EV/EBITDA NTM y 35,40 veces PER NTM según TIKR. Dos pares directos de la página de competidores de TIKR: Broadcom se sitúa en 23,99x EV/EBITDA NTM y 30,19x PER NTM; ASML en 27,92x y 36,71x, respectivamente.
TXN se sitúa aproximadamente a la par con Broadcom en EBITDA y con un ligero descuento respecto a ASML en beneficios, al tiempo que ofrece una rentabilidad por dividendo del 2,5% respaldada por 22 años consecutivos de aumentos de dividendos, lo que hace que el caso relativo sea más interesante de lo que sugiere el múltiplo absoluto.
Los riesgos son reales. Un analista de Jefferies señaló que el objetivo de inventario actualizado de TI de 150 a 250 días, frente al objetivo anterior de 130 a 200 días o más, podría indicar una demanda más débil o el riesgo de futuras amortizaciones, lo que pondría en entredicho la expansión del flujo de caja libre que el mercado está valorando.
El precio de 7.500 millones de dólares de Silicon Labs añade deuda neta antes de que lleguen las sinergias. Y a 35 veces los beneficios futuros, TXN tiene un precio de ejecución; todavía está en proceso de entrega.
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TIKR Análisis avanzado de modelos
- Precio actual: $229.82
- Precio Objetivo (Medio): ~$721
- Rentabilidad potencial total: ~214%
- TIR anualizada: ~14% / año
El modelo de caso medio TIKR alcanza aproximadamente 721 $ el 31 de diciembre de 2034. Los dos factores que impulsan los ingresos son la recuperación de la demanda industrial y de automoción hacia la tendencia histórica, a medida que se despejan las correcciones de inventario posteriores a la pandemia, y el crecimiento del centro de datos como una parte estructuralmente mayor de los ingresos. El impulsor de los márgenes es el apalancamiento operativo de las nuevas fábricas que se acercan a la plena utilización, y TIKR prevé que los márgenes de ingresos netos aumenten del 28,9% en 2025 a alrededor del 35% al final de la previsión, un nivel que TI alcanzó recientemente en 2022.
El riesgo a la baja es una desaceleración industrial prolongada. Si la recuperación se estanca, la hipótesis de una CAGR de los ingresos del ~11% se viene abajo, y la expansión de los márgenes depende de una demanda que aún no ha llegado. La integración de Silicon Labs también introduce un riesgo de ejecución a corto plazo antes de que se materialicen las sinergias.
Conclusión
Atención al margen de flujo de caja libre el 22 de abril. El consenso de TIKR proyecta un margen de FCF de aproximadamente el 33% para todo el año 2026. Si la tendencia del 1T se acerca a esa cifra anualizada, la tesis alcista obtendrá su primera confirmación contundente de las cifras presentadas.
Texas Instruments está saliendo de un ciclo de inversión deliberado y costoso con una base de fabricación más sólida, su mayor adquisición en 15 años y un motor de flujo de caja libre que las finanzas sólo están empezando a reflejar. A 229,82 dólares, el caso medio de TIKR implica un alza de aproximadamente el 214% hasta 2034, a un 14% anualizado.
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