Las acciones de Super Micro Computer (SMCI) subieron aproximadamente un 11% en la negociación después del cierre del martes (a alrededor de $36) después de que el fabricante de servidores dijera que los ingresos del primer trimestre fiscal deberían situarse entre $18.5 y $19.5 mil millones, muy por encima de su propio pronóstico de $14.5 a $15.5 mil millones.
El problema es el margen. Los ingresos van camino de aumentar aproximadamente un 71% respecto al trimestre de junio, pero el beneficio bruto solo alrededor de un 20%, porque el margen bruto retrocede a aproximadamente un 12% desde el 17,47%.
Lo que dijo Super Micro el 20 de octubre
- Ingresos de $18.5 a $19.5 mil millones, frente al promedio de $15.23 mil millones de LSEG, según Reuters.
- Margen bruto del 12,0% al 12,5%, frente al 10,4% al 10,8% guiado, debido a la combinación de clientes y productos.
- Las cifras son preliminares y no auditadas, con los resultados completos previstos para el 3 de noviembre.
- No hay novedades sobre la guía de ingresos anuales de $65 a $72 mil millones.
Por qué el margen de SMCI importa más que sus ingresos
Los trimestres grandes en Super Micro han venido con márgenes reducidos. El récord de $12.68 mil millones del trimestre de diciembre de 2025 tuvo un margen bruto del 6,30%, y el 17,47% de junio fue la excepción.
En los puntos medios, el beneficio bruto aumenta a aproximadamente $2.33 mil millones desde $1.94 mil millones en junio. Útil, pero mucho menor de lo que sugiere el salto en ingresos.
La guía anual es el rompecabezas más grande. Con $19 mil millones en el primer trimestre, los tres trimestres restantes necesitarían promediar solo entre $15.3 y $17.7 mil millones para cumplirla. O Super Micro eleva la guía anual el 3 de noviembre, o su propio pronóstico implica que el resto del año tendrá un ritmo inferior al de este trimestre.
Dónde tienen los analistas la acción de SMCI
El precio objetivo medio de la calle es de $42.27, aproximadamente un 30% por encima del cierre del martes a $32.47 y alrededor de un 17% por encima del precio después del cierre. Apenas se ha movido desde el 30 de septiembre ($42.38), mientras que la acción cayó un 21% desde $41.07.
Así que los analistas no siguieron la caída de octubre, y este rebote recupera menos de la mitad. Esa brecha solo se cerrará si aparece el efectivo. El año fiscal 2026 quemó $6.8 mil millones de efectivo operativo mientras el inventario aumentaba a $12.9 mil millones, por lo que el 3 de noviembre necesita mostrar que el efectivo mantiene el ritmo de los ingresos, y un número anual que coincida.
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