Puntos Clave
- La acción de AppLovin cayó un 12,6% en el mes hasta el 19 de octubre, ya que las preocupaciones sobre el crecimiento publicitario, litigios y recortes en los objetivos de precio de los analistas pesaron sobre el sentimiento de los inversores.
- Siete firmas de inversión redujeron sus objetivos de precio entre el 8 y el 19 de octubre, aunque cinco mantuvieron calificaciones equivalentes a Compra.
- APP cotizaba recientemente a alrededor de 14x las ganancias futuras, significativamente por debajo de su promedio de cinco años, mientras que las estimaciones de consenso aún sugieren un crecimiento sustancial de las ganancias.
- El informe de resultados del 4 de noviembre podría determinar si el descuento de valoración de AppLovin presenta una oportunidad de compra o refleja desafíos empresariales más profundos.
La acción de AppLovin (APP) cayó un 12,6% en el mes hasta el 19 de octubre, en comparación con una ganancia del 0,6% para el S&P 500.
Las preocupaciones sobre las mejoras en los modelos de IA, los litigios y las reducciones de objetivos por parte de los analistas han pesado sobre el sentimiento.
Sin embargo, las expectativas de ganancias se han mantenido considerablemente mejor que el precio de la acción, planteando una pregunta importante: ¿Ya ha descontado el mercado demasiadas malas noticias?
¿Qué está impulsando a la baja la acción de AppLovin?
AppLovin reportó ingresos del segundo trimestre de $1.924 mil millones, un aumento del 53% interanual pero ligeramente por debajo de las expectativas de los analistas de $1.94 mil millones.
El CEO Adam Foroughi reconoció mejoras más débiles de lo habitual en los modelos publicitarios impulsados por IA de la empresa durante el trimestre.
Mientras tanto, AppLovin enfrentó alegatos de una demanda colectiva por valores relacionados con su tecnología de IA y una disputa legal en curso con Unity Software (U).
Para comparar, Unity reportó ingresos del segundo trimestre de $546 millones, un aumento del 24% interanual. El crecimiento de ingresos del 53% de AppLovin fue considerablemente más rápido, aunque las combinaciones de negocios de las empresas difieren.
Esa ventaja de crecimiento importa, pero los inversores están cada vez más preocupados por si AppLovin puede mantener su impulso.
Wall Street está recortando los objetivos de precio de AppLovin
Siete importantes firmas de inversión redujeron sus objetivos de precio para AppLovin entre el 8 y el 19 de octubre.
Jefferies bajó su objetivo de $550 a $375, mientras que Citi redujo su objetivo de $600 a $500.
Sin embargo, cinco mantuvieron calificaciones equivalentes a Compra, lo que sugiere que los analistas siguen siendo cautelosamente optimistas a pesar de la incertidumbre a corto plazo.
Según datos de TIKR, el objetivo de precio promedio de los analistas para AppLovin disminuyó de aproximadamente $744 en enero a alrededor de $477.
Sin embargo, el objetivo de consenso se mantuvo sustancialmente por encima del precio de cierre del 19 de octubre de $269.12, lo que sugiere que Wall Street aún ve un potencial alcista significativo.
Las perspectivas de ganancias de AppLovin siguen siendo sólidas
A pesar de la venta masiva, los analistas no han reducido las expectativas de ganancias de manera tan agresiva.
Las estimaciones de consenso de TIKR proyectan que las ganancias normalizadas por acción aumentarán desde $10.64 en 2025 hasta aproximadamente $21 para 2027, lo que representa un crecimiento acumulado de casi el 93%.
El contraste sugiere que la compresión de la valoración, más que el colapso de las expectativas de ganancias, ha impulsado gran parte de la caída.
El 16 de octubre, APP cotizaba a 14.3x las ganancias futuras, en comparación con su promedio de cinco años de 25.6x.
Eso representa aproximadamente el 56% de su valoración histórica promedio.
Sin embargo, un múltiplo más bajo no significa automáticamente que una acción esté infravalorada, particularmente si las expectativas de ganancias futuras disminuyen.
¿Es la acción de AppLovin una compra o una venta después de su caída del 12%?
AppLovin se parece más a una oportunidad de compra cautelosa que a una acción que los inversores necesitan vender simplemente por su reciente declive.
La empresa continúa generando un fuerte crecimiento de ingresos, mientras que su valoración se ha contraído significativamente.
AppLovin espera ingresos del tercer trimestre entre $2.055 mil millones y $2.085 mil millones, con un pronóstico de EBITDA ajustado de $1.710 mil millones a $1.740 mil millones.
AppLovin reportará los resultados del tercer trimestre el 4 de noviembre, después del cierre del mercado.
Si AppLovin cumple con sus previsiones y demuestra mejoras renovadas en sus modelos de IA, su valoración con descuento podría ofrecer un potencial alcista sustancial a largo plazo.
Sin embargo, otro trimestre decepcionante podría desencadenar más reducciones en las estimaciones de ganancias y presión adicional en el precio de la acción.
Para los inversores pacientes, APP presenta una posible oportunidad de compra más que una venta obvia, pero el informe de resultados de noviembre será crítico para determinar si la venta masiva ha ido demasiado lejos.
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