Las acciones de Intuitive Surgical (ISRG) cayeron aproximadamente un 7% en la negociación después del cierre del martes (a alrededor de $406) después de que el informe del tercer trimestre de la empresa mostrara que los procedimientos con da Vinci en EE. UU. crecieron solo un 10%, a pesar de que los ingresos y las ganancias superaron las estimaciones.
Esa caída eliminó alrededor de $11 mil millones de valor de mercado, aproximadamente 25 veces el cargo legal de $450 millones del trimestre. El número que importa más para 2027 recibió poca atención: un recorte planificado del 3% al 5% en los ingresos por instrumento por procedimiento.
Lo que reportó Intuitive el 20 de octubre
- Los ingresos aumentaron un 22% a $3.05 mil millones, y el EPS ajustado de $3.00 superó la estimación de $2.64.
- Los procedimientos con da Vinci en EE. UU. crecieron un 10%, frente a un 20% fuera de EE. UU. (el CFO citó una comparación difícil del año anterior del 16%).
- La guía de procedimientos para 2026 se redujo al 14% al 15% desde el 13.5% al 15.5%, por lo que el punto medio se mantuvo.
- Un cargo por acuerdo antimonopolio de $450 millones, aún sujeto a la aprobación del tribunal.
Dónde aterriza el recorte de precios de Intuitive
Los instrumentos y accesorios son el motor recurrente, y esos ingresos aumentaron un 43% en dos años a $1.80 mil millones en el T3.
El programa de uso extendido de Intuitive, los precios basados en volumen y los recortes de precios en China deberían reducir los ingresos por instrumento da Vinci por procedimiento entre un 3% y un 5% para fines de 2027 (manteniendo constante la mezcla). Sobre los $6.88 mil millones de los últimos cuatro trimestres, eso es alrededor de $206 millones a $344 millones al año (Ion está incluido, y las ganancias por retroalimentación de fuerza que la gerencia dejó fuera empujan en la dirección opuesta).
Dónde tienen los analistas la acción ISRG
El objetivo medio de la calle es $478.53, aproximadamente un 9% por encima del cierre del martes de $438.27 y aproximadamente un 18% por encima del precio después del cierre. Ese promedio ha caído un 21% desde $605.08 a fines de marzo, mientras que la acción solo se deslizó un 5% desde $460.99 en el mismo período, por lo que los analistas ya habían rebajado a Intuitive mucho antes de este informe.
A alrededor de $406, la acción está de vuelta donde cerró el 30 de septiembre ($406.63), perdiendo una carrera que la llevó aproximadamente un 19% por encima de los $367 a los que cotizaba el 8 de septiembre. Para un negocio que aún crece los procedimientos un 14%, eso parece una reacción exagerada a un trimestre en EE. UU. La verdadera prueba llegará en enero, cuando Intuitive dé su perspectiva de gastos para 2027.
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