SpaceX (SPCX) ha limitado su servicio Starlink de grado militar en Ucrania, cortando la conexión de cualquier terminal que se mueva a más de 100 millas por hora (160 km/h), dijo el asesor presidencial Serhiy Beskrestnov el miércoles 14 de octubre. Afirmó que el límite se implementó durante la noche sin previo aviso y interrumpió varias misiones de combate.
SpaceX no ha comentado. La acción cerró en $156.54 el martes, antes del informe, y el mercado estadounidense reabre más tarde hoy. Eso sigue estando muy por debajo del máximo de $225 que alcanzó la acción días después de la OPV de junio, una caída que TIKR ha seguido desde julio.
Qué cambió durante la noche
El límite afecta a StarShield, la versión encriptada y de grado gubernamental de Starlink. Beskrestnov escribió que el momento no fue una coincidencia y está vinculado a la situación política actual. No especificó a qué se refería.
StarShield en Ucrania es un servicio pagado por el Pentágono. Bloomberg informó en diciembre de 2024 que dos contratos estadounidenses cubrían el acceso a StarShield para 3,000 terminales en Ucrania, incluyendo 2,500 añadidos bajo el acuerdo más reciente. Un límite de velocidad afecta a todo lo que se mueva rápido: drones y vehículos pierden su conexión a mitad de la misión.
Ucrania apenas se registra en las cifras de SpaceX
Bloomberg situó el acuerdo anterior de StarShield para Ucrania de 500 terminales en aproximadamente $40 millones. Wall Street espera que SpaceX registre $12.98 mil millones de ingresos solo en el tercer trimestre.
Los ingresos fueron de $7.81 mil millones en el segundo trimestre. Los analistas prevén $20.01 mil millones en el cuarto trimestre y $28.07 mil millones para mediados de 2027, unos $86 mil millones en los próximos cuatro trimestres. La computación de IA impulsa la mayor parte de ese crecimiento: el CFO Bret Johnsen dijo en agosto que $6.7 mil millones de ingresos por nube contratados comienzan a escalar este mes.
Para ponerlo en perspectiva, ese contrato de $40 millones es menos del 0.1% de los aproximadamente $86 mil millones que los analistas esperan en los próximos cuatro trimestres. SpaceX no desglosa los ingresos de Ucrania, pero se necesitarían más de 20 contratos de ese tamaño solo para alcanzar el 1% de las ventas previstas.
Los límites de velocidad no son nuevos en Ucrania
La objeción más fuerte es que se trata de un ajuste de seguridad, no de política. A finales de enero, SpaceX añadió un límite de aproximadamente 75 km/h para los terminales Starlink sobre Ucrania a petición de Kiev, porque las fuerzas rusas volaban drones de ataque equipados con Starlink más rápido que los propios de Ucrania. Los terminales ucranianos registrados pasaron entonces a una lista blanca.
Así que SpaceX ha usado reglas de velocidad antes, con el beneplácito de Kiev. Lo nuevo es el objetivo: el nivel militar propio de Ucrania, sin previo aviso.
SpaceX le debe una respuesta a sus clientes de defensa
Todo depende de por qué SpaceX hizo el cambio. Una solución dirigida a drones rusos que afectó a unidades ucranianas es una noticia de un día. Una decisión sobre cómo Ucrania puede usar el servicio le dice a todo gobierno que compre StarShield que SpaceX puede cambiar los términos en medio de una guerra.
Esa segunda lectura beneficia a Eutelsat (ETL), que opera la única otra red operativa de banda ancha en órbita baja, OneWeb, y dijo el año pasado que podría suministrar alrededor de 40,000 terminales a Ucrania.
Los analistas no han vacilado. El precio objetivo medio de $220.37 se sitúa aproximadamente un 41% por encima del cierre del martes, con 22 recomendaciones de compra y 8 de superar el mercado frente a 3 de venta. Hasta que SpaceX se explique, esto es un problema de confianza para StarShield, no de ingresos. La señal será si los terminales militares registrados de Ucrania ven levantado el límite esta semana.
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