Estadísticas clave de las acciones de Pfizer
- Rango de 52 semanas: $23 a $29
- Precio actual: 26
- Objetivo medio de Street: $29
- Objetivo máximo de la calle: 36 $.
- Consenso de los analistas: 9 a favor / 2 en contra / 15 a favor / 2 en contra / 1 a favor de la venta
- Objetivo modelo TIKR (dic. 2030): 29 $.
Las acciones de Pfizer superan los ingresos del primer trimestre a medida que toma forma la historia de crecimiento posterior a 2028
Pfizer Inc.(PFE), una de las compañías farmacéuticas más grandes del mundo, con una capitalización de mercado de aproximadamente 145 mil millones de dólares, registró un superávit en los ingresos del 1T 2026 y reafirmó la orientación para todo el año después de su llamada de ganancias del 5 de mayo, con las acciones de Pfizer cotizando cerca de 25,66 dólares a partir del 19 de mayo.
Losingresos totales del primer trimestre ascendieron a 14 450 millones de dólares, superando las estimaciones de consenso de 13 790 millones, impulsados por la fuerte demanda del anticoagulante Eliquis y el crecimiento operativo del 22% de los productos lanzados y adquiridos.
El BPA diluido ajustado de 0,75 dólares superó en 3 céntimos la estimación de consenso de 0,72 dólares, aunque el BPA declarado cayó un 10% interanual a 0,47 dólares por las menores ventas de productos relacionados con COVID.
El acontecimiento más importante del trimestre no fue el aumento de los beneficios en sí, sino la claridad jurídica que lo acompañó: Pfizer resolvió los litigios de patentes con Dexcel, Hikma y Cipla sobre Vyndamax, ampliando la protección de la patente en EE.UU. hasta el 1 de junio de 2031 y retrasando el temido límite de ingresos de 2029.
El consejero delegado, Albert Bourla, declaró en la conferencia de resultados del primer trimestre de 2026: "Nuestros recientes acuerdos de resolución de infracciones de patentes relacionadas con Vyndamax tienen el potencial de cambiar significativamente el perfil de crecimiento de la empresa después de 2028".
El acuerdo de Vyndamax por sí solo elimina aproximadamente entre 2.000 y 3.000 millones de dólares de riesgo anual del modelo de beneficios de Pfizer a finales de la década, y combinado con una sentencia judicial belga que obliga a Polonia y Rumanía a cumplir 1.900 millones de euros en contratos de vacunas COVID, sustenta la confianza de la dirección en una CAGR de ingresos de un solo dígito a cinco años a partir de 2029.
Más allá de las victorias jurídicas, la cartera oncológica de Pfizer en el primer trimestre mostró un auténtico impulso comercial, con los productos Seagen, que registraron un crecimiento operativo de los ingresos del 20%, y el recién adquirido Padcev, que contribuyó significativamente junto con Nurtec, que creció un 41% en términos operativos gracias a la fuerte demanda del tratamiento de la migraña.
Wall Street mantiene su postura sobre las acciones de Pfizer a pesar de las victorias legales y de los resultados positivos
Nueve analistas valoran actualmente las acciones de Pfizer como Comprar, dos como Superar, 15 como Mantener, dos como Insuficiente y uno como Vender, con un precio objetivo medio de Wall Street de alrededor de 29 dólares frente a un precio actual de 25,66 dólares, lo que implica un alza de aproximadamente el 13%.
Esta distribución tan marcada de "Mantener" no es escepticismo sobre los fundamentales de Pfizer, sino que refleja una realidad estructural: la empresa se enfrenta a vientos en contra secuenciales de LOE hasta 2028, y el mercado está esperando a que los catalizadores de las líneas de producción reduzcan el riesgo en la segunda mitad de la década antes de recompensar a la acción con una revalorización significativa.
La tesis aquí no es sobre lo que Pfizer gane el próximo trimestre. Se trata de saber si la combinación de productos lanzados, acuerdos legales y resultados de los proyectos en curso puede salvar la brecha LOE con la suficiente claridad como para que el punto de inflexión de 2029 sea inevitable en lugar de una aspiración.
En cuanto a la medida que más importa para este tipo de historia, el beneficio por acción, las estimaciones de consenso muestran 0,68 dólares para el segundo trimestre de 2026 (alrededor de un 13% menos interanual), 0,85 dólares para el tercer trimestre (alrededor de un 3% menos) y 0,69 dólares para el cuarto trimestre (alrededor de un 5% más), antes de recuperarse hacia los 0,63 dólares a principios de 2027, lo que refleja el continuo lastre de los descensos de Comirnaty y Paxlovid.
En la conferencia se reafirmaron las previsiones de BPA ajustado para todo el año 2026, de entre 2,80 y 3,00 dólares, y el Director Financiero, David Denton, señaló que los mejores resultados del primer trimestre probablemente habrían provocado un aumento si no fuera por la estacionalidad de COVID, que se pondera hacia el segundo semestre.
La lectura alcista: los productos lanzados y adquiridos ya funcionan a un ritmo anualizado superior a los 12.000 millones de dólares, Vyndamax tiene ahora recorrido hasta mediados de 2031 (frente a un precipicio anterior en 2029), y la cartera de productos para la obesidad de Metsera apunta a una primera aprobación en 2028 en un mercado que algunos analistas consideran superior a los 100.000 millones de dólares anuales.
La lectura bajista: los ingresos siguen disminuyendo en términos interanuales en la mayoría de los trimestres futuros, la compresión de las ganancias por acción continúa hasta 2027 y los 7.000 millones de dólares en capacidad de BD aún no se han desplegado hacia nada que acelere materialmente el calendario.
El valor medio de 35 dólares de Pfizer depende de un múltiplo que aún no se ha revalorizado
El caso medio de TIKR valora a Pfizer en unos 28 dólares por acción en diciembre de 2030, asumiendo una CAGR de los ingresos de alrededor del 1% negativo durante el periodo de previsión, un margen de ingresos netos de aproximadamente el 25% y una modesta mejora de los supuestos del múltiplo PER, lo que implica una rentabilidad total de alrededor del 38% y una TIR anualizada de alrededor del 4% desde los niveles actuales.
La gama de resultados es amplia.
A unos 30 dólares en el caso más bajo y a unos 40 dólares en el caso más alto a finales de 2034, las acciones de Pfizer están infravaloradas a 25,66 dólares, sobre todo teniendo en cuenta que el acuerdo sobre el Vyndamax y la sentencia del tribunal belga reducen sustancialmente el riesgo del puente de flujo de caja hacia el periodo de alto crecimiento al que Bourla se ha comprometido después de 2028.
Están infravaloradas las acciones de Pfizer en estos momentos?
El modelo de caso medio de TIKR valora Pfizer en unos 28 dólares por acción a finales de 2030, lo que implica una rentabilidad total de alrededor del 38% desde los niveles actuales.
Con 9 calificaciones de "Comprar", 2 de "Superar" y un objetivo medio de Wall Street de unos 29 dólares, el valor parece infravalorado a varios años vista, con el acuerdo de Vyndamax y el compromiso de una TCAC de un solo dígito después de 2028 como principales catalizadores de la revalorización.
La variable clave es la ejecución de los proyectos de obesidad y oncología hasta 2028.
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