Puntos clave:
- Valoración: PayPal cotiza a 57 dólares con un valor modelado de 79 dólares para 2027 basado en hipótesis de beneficios de 10 veces.
- Perfil de rentabilidad: El modelo implica una subida total del 40% en 2 años, impulsada por el crecimiento de los beneficios y una modesta expansión de los múltiplos.
- Ganancias anualizadas: Esta configuración representa aproximadamente un 19% de rentabilidad anual si PayPal mantiene los niveles de beneficios actuales.
- Eficiencia de beneficios: Los márgenes operativos del tercer trimestre cercanos al 19% y los ingresos netos de 1.000 millones de dólares respaldan una generación de efectivo duradera a pesar del crecimiento de los ingresos del 7%.
PayPal Holdings(PYPL) gestiona una red global de pagos digitales, procesando transacciones de consumidores y comerciantes a escala a través de canales online y presenciales generando unos ingresos trimestrales de 8.000 millones de dólares.
En enero de 2026, PayPal anunció la adquisición de Cymbio(4582) para ampliar las herramientas de comercio agéntico integradas con Microsoft Copilot y Perplexity.
Generaron unos ingresos de 8.000 millones de dólares en el tercer trimestre, con un crecimiento interanual del 7% gracias a los volúmenes constantes de pago con marca y de pago con Braintree.
PayPal obtuvo unos ingresos netos de 1.000 millones de dólares en el tercer trimestre, con unos márgenes operativos cercanos al 19%, lo que refleja la disciplina de costes en un contexto de menor crecimiento de los ingresos.
A pesar de un valor de mercado de 65.000 millones de dólares y la mejora de la generación de efectivo, Paypal cotiza a 10 veces los beneficios, lo que crea tensión entre la ejecución y la valoración.
Qué dice el modelo sobre las acciones de PYPL
Analizamos las acciones de PayPal utilizando el rendimiento operativo, la generación de efectivo y el posicionamiento de la plataforma para evaluar la rentabilidad del capital con hipótesis de valoración disciplinadas.
Suponiendo un crecimiento de los ingresos del 5,5%, unos márgenes operativos del 19,0% y un múltiplo de salida de 10,2x, el modelo establece un objetivo de 79,27 $.
Esto implica una rentabilidad total del 40%, o un 19% anualizado, desde 56,62 $ en aproximadamente 1,9 años hasta 79,27 $.
Nuestros supuestos de valoración
El modelo de valoración de TIKR te permite introducir tus propias hipótesis para el crecimiento de los ingresos, los márgenes operativos y el múltiplo PER de una empresa, y calcula la rentabilidad esperada de la acción.
Esto es lo que hemos utilizado para las acciones de PYPL:
1. Crecimiento de los ingresos: 5,5
Los ingresos LTM de PayPal alcanzaron los 33.000 millones de dólares, con una desaceleración del crecimiento del 18% en 2021 al 7% a medida que aumentaba la escala.
El crecimiento de los ingresos del tercer trimestre del 7% se vio respaldado por la estabilidad del checkout de marca, el crecimiento de las transacciones de Braintree y la expansión de la adopción de comerciantes empresariales.
Los monederos competitivos y los consumidores cautelosos presionan el crecimiento, mientras que la amplitud de la plataforma apoya la penetración continua de los comerciantes en los pagos en línea y en persona.
El crecimiento de los ingresos del 5,5% equilibra el reciente rendimiento del 7% con la escala de PayPal, la competencia y las tendencias normalizadas del volumen de pagos.
2. Márgenes operativos: 19%
Los márgenes operativos de las acciones de PYPL se situaron en promedio entre el 15% y el 18% de 2021 a 2024, lo que refleja la disciplina de costes en medio de la desaceleración del crecimiento de los ingresos.
Los márgenes operativos del tercer trimestre se situaron en torno al 19%, respaldados por un menor crecimiento de los gastos operativos y una mayor eficiencia en los gastos de ventas, marketing y tecnología.
Los riesgos para los márgenes incluyen la reinversión en herramientas comerciales y precios competitivos, mientras que el apoyo proviene de la eficiencia de escala y la moderación de la inflación de costes.
Los márgenes operativos del 19,0% reflejan una normalización cercana a los máximos recientes sin asumir ganancias adicionales de eficiencia estructural.
3. Múltiplo PER de salida: 10,2x
Históricamente, las acciones de PayPal han cotizado entre 20 veces y 28 veces los beneficios durante los periodos de mayor crecimiento, mientras que la valoración reciente se ha comprimido junto con las tendencias de desaceleración de los ingresos.
En la actualidad, las acciones cotizan cerca de 10 veces los beneficios, lo que refleja un sentimiento de cautela en torno a la durabilidad del crecimiento y las presiones competitivas en los pagos digitales.
El soporte de la valoración depende de la estabilidad de los beneficios y de la visibilidad del flujo de caja, mientras que el riesgo de múltiplo sigue ligado a la desaceleración sostenida de los ingresos.
Un múltiplo de salida de 10,2x refleja un sentimiento conservador que respalda un objetivo de 79 $ y una rentabilidad anualizada de aproximadamente el 19%.
Qué ocurre si las cosas van mejor o peor?
Los resultados de PayPal dependen de la relevancia de las compras de marca, del crecimiento del volumen empresarial y de la disciplina de costes, lo que establece una serie de posibles caminos hasta 2029.
- Caso bajo: Si los volúmenes de pago van a la zaga y la competencia presiona los precios, los ingresos crecen en torno al 6,0% con márgenes cercanos al 14,8% → rentabilidad anualizada del 7,9%.
- Caso medio: Con una ejecución estable de los pagos básicos, el crecimiento de los ingresos se acerca al 6,7% y los márgenes rondan el 15,8% → 14,4% de rentabilidad anualizada.
- Caso alto: Si la adopción empresarial se acelera y mejora el apalancamiento de costes, los ingresos alcanzan alrededor del 7,3% con márgenes cercanos al 16,6% → 20,7% de rentabilidad anualizada.
El objetivo de 96,36 $ del caso medio es alcanzable mediante la ejecución y el crecimiento de los beneficios, sin expansión de múltiplos ni supuestos especulativos.
¿Cuánto puede subir a partir de ahora?
Con la nueva herramienta Modelo de valoración de TIKR, puede estimar el precio potencial de una acción en menos de un minuto.
Todo lo que se necesita son tres simples entradas:
- Crecimiento de los ingresos
- Márgenes operativos
- Múltiplo PER de salida
Si no está seguro de qué introducir, TIKR rellena automáticamente cada dato utilizando las estimaciones de consenso de los analistas, lo que le proporciona un punto de partida rápido y fiable.
A partir de ahí, TIKR calcula el precio potencial de la acción y la rentabilidad total en los escenarios alcista, bajista y básico para que pueda ver rápidamente si una acción parece infravalorada o sobrevalorada.
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