Puntos Clave
- NuScale Power (SMR) cayó un 39% en el mes hasta el 22 de octubre, cerrando en $5.38, mientras que Oklo (OKLO) retrocedió un 33% y el Nasdaq 100 perdió un 6%.
- El aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro y las preocupaciones sobre los plazos de los proyectos nucleares presionaron a ambas acciones, con NuScale enfrentando una incertidumbre adicional sobre su proyecto propuesto con la Autoridad del Valle de Tennessee.
- El precio objetivo promedio de NuScale en Wall Street cayó de aproximadamente $41 a $11 en el último año, a medida que los analistas se volvieron cada vez más cautelosos sobre la ejecución comercial.
- La conferencia de resultados del 5 de noviembre de NuScale podría proporcionar una actualización importante, pero asegurar un acuerdo definitivo con un cliente sigue siendo un catalizador clave.
¿Qué Sucedió?
La acción de NuScale Power (SMR) se desplomó un 39% en el mes hasta el 22 de octubre, cerrando en $5.38, ya que las preocupaciones sobre los plazos de los proyectos nucleares, los costos de financiación y los acuerdos comerciales presionaron las acciones.
Oklo (OKLO) retrocedió un 33% en el mismo período, mientras que el Nasdaq 100 cayó un 6%, destacando una debilidad más amplia entre los desarrolladores de energía nuclear avanzada.
Jim Cramer, presentador de Mad Money de CNBC, captó el cambio en el sentimiento el 1 de octubre, diciendo: "Fermi marcó el máximo para todo tipo de empresas de energía nuclear de alto riesgo".
La venta se intensificó el 12 de octubre, ya que los inversores cuestionaron si los desarrolladores nucleares podrían convertir los ambiciosos anuncios de proyectos en operaciones generadoras de ingresos.
El 14 de octubre, una inflación de septiembre superior a lo esperado empujó el rendimiento del bono del Tesoro a 10 años al 5.26%. NuScale cayó un 10% esa sesión, en comparación con una caída del 8.6% para Oklo, ya que los rendimientos más altos pesaron sobre las empresas cuyos beneficios aún están a años de distancia.
Los analistas también se volvieron cada vez más cautelosos con NuScale.
UBS rebajó la acción a Vender en septiembre, reduciendo su objetivo a $6 desde $10, mientras que RBC redujo su objetivo a $7 desde $10 en octubre.
Barclays siguió el 20 de octubre, rebajando NuScale a Bajo Peso y recortando su objetivo a $5 desde $11, citando retrasos comerciales e incertidumbre contractual. Citi posteriormente redujo su objetivo a $4, mientras que Truist recortó su pronóstico a $8.
Estas reducciones coincidieron con una caída en el precio objetivo promedio de Wall Street desde $40.84 un año antes hasta $11.07 al 22 de octubre.
Por Qué NuScale Enfrenta Mayor Incertidumbre Que Oklo
Ambas empresas enfrentan largos plazos de desarrollo, pero Oklo ha logrado un hito operativo significativo que distingue su progreso.
En agosto, el Reactor de Prueba de Isótopos Groves de Oklo alcanzó la primera criticidad, estableciendo una reacción en cadena nuclear controlada menos de un año después del inicio de la construcción. Aunque no es una planta comercial de electricidad, el logro demostró progreso hacia el despliegue.
La oportunidad comercial de NuScale se centra en su asociación con ENTRA1 Energy y un programa de desarrollo nuclear propuesto que involucra a la Autoridad del Valle de Tennessee.
Sin embargo, el programa aún requiere acuerdos definitivos de compra de energía antes de que la capacidad de generación potencial pueda traducirse en compromisos comerciales confirmados.
NuScale también anunció un acuerdo de fabricación con Doosan Enerbility el 29 de octubre, avanzando en la producción de componentes críticos del reactor sin resolver la incertidumbre sobre los compromisos comerciales.
UBS proyectó previamente plazos de construcción superiores a cinco años, aproximadamente $700 millones en consumo de efectivo entre 2026 y 2028, y pérdidas continuas hasta 2030.
NuScale terminó junio con $1.9 mil millones en efectivo e inversiones, proporcionando flexibilidad financiera, aunque la dilución de los accionistas sigue siendo una preocupación.
Su número promedio ponderado de acciones diluidas aumentó de aproximadamente 51 millones en el año fiscal 2022 a 164 millones en el año fiscal 2025, destacando el costo potencial de financiar el desarrollo mediante la emisión de acciones.
¿Está la Acción de NuScale Infravalorada o Sobrevalorada?
A su precio de cierre del 22 de octubre de $5.38, NuScale cotizaba aproximadamente un 51% por debajo de su precio objetivo consensuado de $11.07, lo que implica un potencial de subida de aproximadamente un 106% en los siguientes 12 meses.
Sin embargo, esa brecha no necesariamente hace que la acción esté infravalorada, especialmente dado que los pronósticos decrecientes de los analistas reflejan la incertidumbre en torno a los plazos de los proyectos y los acuerdos comerciales.
La liquidez sustancial de NuScale y el reciente progreso en fabricación respaldan su oportunidad a largo plazo, pero el consumo de efectivo, la dilución de los accionistas y la necesidad de compromisos definitivos de los clientes siguen siendo riesgos significativos.
La conferencia de resultados del 5 de noviembre podría proporcionar mayor claridad sobre el progreso comercial, mientras que el hito demostrado del reactor de Oklo le da una ventaja en evidencia de ejecución.
Por ahora, NuScale parece más una apuesta especulativa de recuperación que una ganga clara, lo que hace que una postura cautelosa de mantener para los accionistas existentes o esperar a compromisos comerciales más sólidos sea más convincente que comprar agresivamente la caída.
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