Estadísticas Clave para la Acción de Circle
- Precio Actual: $72.54
- Precio Objetivo (Caso Medio): ~$165
- Objetivo del Mercado: ~$107
- Rentabilidad Total Potencial: ~127%
- TIR Anualizada: ~22% / año
¿Qué Ocurrió?
Circle Internet Group (CRCL) cayó un 9,31% a $72,54 el 30 de octubre, la primera sesión tras el hackeo de Binance, que Binance cifró en $6.300 millones, el mayor robo de criptomonedas registrado. Circle congeló más de $800 millones del USDC robado en media hora desde que se movió, y la acción cayó de todos modos. Tuvo compañía: Coinbase (COIN) cayó alrededor de un 11% tras no alcanzar los ingresos del tercer trimestre la noche anterior, y el Nasdaq cayó casi un 3% en una venta masiva de tecnología liderada por la IA.
Tanta venta generalizada en el sector hace difícil interpretar la caída como un veredicto sobre la congelación. La pregunta específica de Circle es Binance, una plataforma a la que Circle paga para promocionar USDC y que suspendió las retiradas tras la brecha.
Circle Congeló el USDC Robado en 23 Minutos
La línea de tiempo de American Banker sitúa 780 millones de USDC en la cartera del atacante a las 4:41 p.m. ET del 29 de octubre y otros 43 millones a las 4:59 p.m. Circle incluyó la dirección en la lista negra a las 5:04 p.m. El cofundador, presidente y CEO Jeremy Allaire dijo que la congelación se hizo "en coordinación con las fuerzas del orden." TRM Labs contabilizó unos 823 millones de USDC congelados y atribuye el robo a hackers norcoreanos.
La congelación no distinguió a USDC: Tether dijo que congeló más de $1.500 millones de USDT. También revivió una queja antigua. Circle fue criticado por no congelar USDC del hackeo de aproximadamente $290 millones de Drift en abril, cuando Allaire dijo que solo congela cuando lo ordenan las fuerzas del orden o un tribunal. Los críticos ahora cuestionan por qué Binance recibió ayuda más rápida. El USDC congelado aún tiene que pasar por un proceso autorizado antes de ser devuelto.
Los Usuarios de Binance Lo Tratan Como un Banco, y Eso Está Siendo Puesto a Prueba
En el Simposio sobre el Futuro del Comercio de Autonomous Research el 23 de septiembre, Allaire explicó por qué Binance, que invirtió $100 millones en Circle en septiembre, importa tanto para USDC. "Son realmente una superapp financiera y la mayoría de sus usuarios en todos estos mercados realmente ven esto como su cuenta financiera principal", dijo.
Detener las retiradas pone a prueba esa confianza. Binance se ha comprometido a cubrir todas las pérdidas, y la cofundadora Yi He dijo que las retiradas deberían reanudarse para el domingo 1 de noviembre. Sean Farrell de Fundstrat dijo a CNBC que la brecha actualmente no parece crear un riesgo de solvencia significativo. Si los usuarios se quedan, el USDC que Circle paga para colocar en Binance sigue creciendo. Si retiran dinero de la plataforma, esa distribución pagada se reduce con ello.
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Análisis del Modelo Avanzado de TIKR
- Precio Actual: $72.54
- Precio Objetivo (Caso Medio): ~$165
- Rentabilidad Total Potencial: ~127%
- TIR Anualizada: ~22% / año
El caso medio del modelo de TIKR, su escenario principal, apunta a alrededor de $165 para el 31 de diciembre de 2030. Eso es aproximadamente un 127% por encima de $72,54, o alrededor de un 22% anual durante 4,2 años. Sus entradas de 2025 a 2035 asumen que los ingresos se capitalizan a una tasa cercana al 17% anual, un margen de beneficio neto de alrededor del 11% y un múltiplo P/E que se reduce gradualmente.
El riesgo principal es que el hackeo ralentice la actividad en Binance justo cuando Circle paga para hacer crecer USDC allí. La ventaja surge si las retiradas se reabren sin problemas y los saldos siguen aumentando. El caso bajista llega lejos: el objetivo de "Underperform" de $43 de Mizuho, y el mínimo de $37 del mercado, se sitúan muy por debajo del precio actual.
Conclusión
Primero viene la reanudación de las retiradas de Binance, luego el informe del tercer trimestre de Circle el miércoles 4 de noviembre. Un EBITDA cercano al consenso de aproximadamente $211 millones, más comentarios de la dirección que muestren que USDC en Binance se mantuvo hasta finales de octubre, respaldarían la trayectoria del modelo. Un fallo junto con saldos decrecientes en Binance favorecería la media más cautelosa del mercado de alrededor de $107.
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