Estadísticas Clave de la Acción de Navitas
- Precio Actual: $8.63
- Precio Objetivo (Medio): ~$18
- Objetivo del Mercado: ~$14
- Rentabilidad Total Potencial: ~104%
- TIR Anualizada: ~19% / año
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¿Qué Ocurrió?
Navitas Semiconductor (NVTS) subió un 3,48% hasta $8,63 el 19 de octubre, ya que las acciones de chips rompieron una racha de ocho sesiones a la baja, sin que hubiera noticias de la empresa detrás del movimiento. El rebote apenas mitiga los daños. Las acciones siguen estando un 25,7% por debajo de su cierre del 30 de septiembre de $11,61, aunque han subido un 20,9% en 2026. El 16 de octubre, Navitas cayó un 9,64%, más del doble de la caída del 3,8% del índice de semiconductores de Filadelfia, debido a preocupaciones por la financiación de la IA, la competencia china y los temores sobre los tipos.
Los comunicados de octubre de Navitas, publicados en sus materiales de relaciones con inversores, cubrieron nuevos productos, el cierre de Claros y su fecha del T3. El CEO Chris Allexandre ya ha establecido la prueba para la acción. Comienza con los resultados del tercer trimestre tras el cierre del 3 de noviembre.
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Allexandre Dice que los 800 Voltios Llegan en Cuatro Pasos
En la Conferencia Global TMT de Citi el 8 de septiembre, Allexandre dijo que algunos inversores aún tratan la transición a racks de IA de 800 voltios como una única fecha. "Esto en realidad no es un interruptor digital", dijo. Expuso cuatro etapas:
- Suministros de carburo de silicio de mayor potencia ahora
- Racks de energía "sidecar" en la primera mitad de 2027
- Racks completamente de 800 voltios desde finales de 2027 hasta principios de 2028
- Actualizaciones de la red eléctrica a partir de 2028
Cada etapa añade contenido. Estimó el GaN en unos $15,000 por megavatio dentro del centro de datos y el carburo de silicio más chips de protección en unos $10,000. La red añade otros $10,000, y quizás hasta $15,000 a largo plazo. También dijo que muchos diseñadores de chips están "reduciendo la frecuencia de su procesador porque no pueden obtener suficiente energía suministrada".
Navitas se está posicionando para cada etapa:
- 28 de septiembre: Anunció una selección del Ejército de EE.UU. para desarrollar un proceso de fabricación nacional para chips de carburo de silicio de 10 kV. No se reveló el valor del contrato.
- 6 de octubre: Cerró su adquisición de Claros, añadiendo chips de potencia que se montan debajo de la placa del procesador o dentro de su encapsulado.
- 12 de octubre: Mostró una placa de 24 kW desarrollada con Nvidia (NVDA).
Nada de eso es ingresos contabilizados. STMicroelectronics (STM) y Texas Instruments (TXN) han mostrado sus propios diseños de 800 voltios para la arquitectura de Nvidia, y Allexandre vinculó los ingresos de Claros a 2028.
El 3 de Noviembre Comienza la Prueba que Allexandre Estableció
Allexandre nombró la prueba él mismo: "dennos 2, 3 trimestres más de crecimiento consistente de dos dígitos y creo que esto desaparece". Navitas dio previsiones de ingresos para el T3 de $13,5 millones, más o menos $0,5 millones. Eso es un 28% por encima de los $10,53 millones del T2. Los analistas esperan $13,50 millones para el T3 y $15,10 millones para el T4.
Los ingresos superaron el promedio del mercado en cada uno de los últimos cinco trimestres, sin embargo, las acciones cayeron en la sesión siguiente tras cuatro de esos informes. Eso incluye una caída del 12,27% el 28 de julio, después de que el T2 trajera una pérdida neta GAAP de $228,2 millones. De esa pérdida, $203,1 millones fueron un cargo no monetario por objetivos de rentabilidad (earnout).
El flujo de caja libre del T2 fue negativo en $32,21 millones frente a una estimación negativa de $24,70 millones. Las acciones en circulación aumentaron a 261,09 millones para el 24 de julio desde 233,7 millones el 1 de mayo. Navitas vendió aproximadamente 17,4 millones de acciones mediante ofertas at-the-market en mayo y junio, una fuente de dilución de acciones.
Cinco de ocho analistas califican la acción como Mantener y uno la califica como Vender. Navitas también está en litigio con Renesas y Wolfspeed, y las reclamaciones de ambas partes no están probadas.
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Análisis del Modelo Avanzado de TIKR
- Precio Actual: $8.63
- Precio Objetivo (Medio): ~$18
- Rentabilidad Total Potencial: ~104%
- TIR Anualizada: ~19% / año
El caso medio, el escenario base de TIKR, tiene un objetivo de alrededor de $18. Eso redondea al mismo objetivo del caso medio que TIKR citó el 28 de agosto, cuando las acciones estaban en $11,49, y la rentabilidad implícita era de aproximadamente el 53%. El precio cayó, por lo que la rentabilidad implícita aproximadamente se duplicó a alrededor del 104%, o alrededor del 19% anual durante 4,2 años.
El camino se basa en los ingresos, con el consenso subiendo de $47,69 millones en 2026 a $123,90 millones en 2028. El beneficio va a la zaga. Los dos o tres analistas que cubren el EBITDA esperan pérdidas de alrededor de $9 millones a $10 millones por trimestre hasta el T3 de 2027.
El potencial alcista viene si Claros añade una tercera fuente de ingresos a partir de 2028. El riesgo a la baja viene si las etapas de 2027 se retrasan y más ventas de acciones diluyen la rentabilidad.
Conclusión
Navitas programó un seminario web sobre la tecnología de Claros para el 20 de octubre, pero el 3 de noviembre trae los números.
- Caso de los vendedores: Ingresos cerca del extremo inferior de $13,0 millones, o una previsión para el T4 muy por debajo de $15 millones, significaría que las etapas están llegando más lentamente de lo que él describió.
- Caso de los compradores: Ingresos del T3 en o por encima de $13,5 millones y una previsión para el T4 cerca de $15,10 millones extenderían la racha que Allexandre pidió.
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