Microsoft (MSFT) acaba de asegurar electricidad para un campus de centros de datos en Indiana dos años antes de que llegue la energía. El viernes, NiSource (NI) anunció un acuerdo energético de 20 años con Microsoft que comienza en 2028 y añade unos 1.100 MW al pool de generación de NiSource. Microsoft paga por toda la generación y transmisión necesarias para servir el sitio.
La capacidad de un trimestre en un solo contrato
Esos 1.100 MW son aproximadamente lo que Microsoft ahora pone en marcha en un trimestre completo. En la llamada de resultados del 29 de julio de la empresa, el CEO Satya Nadella dijo que Microsoft añadió "otro gigavatio de capacidad" en el trimestre de junio y está en camino de casi duplicar su capacidad total en dos años. La CFO Amy Hood añadió que la demanda de los clientes aún supera la oferta disponible.
El gasto de Microsoft ha superado a la red eléctrica
El gasto de capital en efectivo de Microsoft creció de $23.9 mil millones en el año fiscal 2022 a $116 mil millones en el año fiscal 2026, casi cinco veces más. Solo el año fiscal 2026 aumentó aproximadamente un 80%.
Alrededor de dos tercios de los aproximadamente $41 mil millones en capex del último trimestre, incluyendo arrendamientos financieros, se destinaron a activos de corta vida útil, principalmente CPUs y GPUs. Esos servidores no generan ingresos hasta que un sitio tiene energía, y la nueva generación de energía tarda años en construirse. La dirección espera que esa medida más amplia vuelva a crecer en el año fiscal 2027, comenzando con más de $50 mil millones en el trimestre de septiembre.
Conclusión
Por sí solo, este contrato no moverá las cifras de Microsoft. Lo que muestra es el orden en que ahora suceden las cosas: primero la energía, luego los chips, luego los ingresos de Azure. Microsoft también se está uniendo a una cola. NiSource firmó con Alphabet (GOOGL) y amplió su acuerdo con Amazon (AMZN) en abril, por lo que tres hiperescaladores ahora tienen acuerdos de energía con la misma empresa de servicios públicos de Indiana. NiSource ha prometido más detalles financieros sobre el acuerdo con Microsoft en su llamada de resultados del 28 de octubre.
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