Charles Schwab (SCHW) reportó resultados récord del tercer trimestre el jueves 15 de octubre, y la acción aún cayó casi un 4% en la negociación matutina. Los ingresos aumentaron un 17% a $7.17 mil millones y las ganancias ajustadas por acción subieron un 29% a $1.69. La parte más interesante del día llegó en la conferencia de resultados. Allí, el CEO Rick Wurster presentó tres productos que amplían lo que Schwab ofrece a sus clientes.
Tres Nuevas Apuestas de la Conferencia de Schwab
La primera son los mercados de predicción. Schwab ya ofrece opciones binarias sobre el S&P 500, construidas con Cboe Global Markets (CBOE). En los próximos 12 a 18 meses, dijo Wurster, Schwab agregará contratos sobre eventos financieros, KPIs de empresas y eventos políticos. Se mantendrá al margen de las apuestas deportivas.
Eso es un giro para un CEO que advirtió el noviembre pasado contra los jóvenes que tratan una apuesta del Monday Night Football como una inversión a largo plazo. Excluir los deportes es su respuesta a esa tensión.
La segunda es la inversión long/short. Wurster dijo que espera que Schwab lance su propia oferta long/short, sin dar una fecha. Mientras tanto, Schwab ha cambiado los mínimos para frenar la demanda del programa long/short en su plataforma para asesores.
La tercera es Charley, un asistente de IA que llegará a todos los clientes en los próximos meses. Wurster espera que se convierta en la puerta de entrada a Schwab.
Schwab Aún Gana la Mitad de Su Dinero por Intereses
Los mercados de predicción agregarían ingresos por operaciones. Wurster llamó a la planeada oferta long/short propia otra forma de entregar monetización, aunque no dijo cómo ganaría dinero. Charley no tiene tarifa en el anuncio de Schwab. Schwab ya contabiliza el rendimiento neto fijo que obtiene de las estrategias long/short existentes de los clientes como ingresos por intereses. Los ingresos netos por intereses aún sostienen a Schwab.
Los ingresos netos por intereses constituyeron el 61% de los ingresos en 2019. Cayeron al 43% en 2021, cuando las tasas estaban cerca de cero, y volvieron al 49% en 2025. En el tercer trimestre, los ingresos netos por intereses fueron el 48.5% del total, apenas cambiados desde el 49.7% del año anterior. También aportaron el 41% del crecimiento de ingresos del trimestre.
El lado de las comisiones ya es grande. Las comisiones de gestión y administración de activos generaron $6.51 mil millones en 2025, o el 27% de los ingresos, y las operaciones generaron $3.92 mil millones, o el 16%. Los mercados de predicción caerían en operaciones. Las estrategias long/short existentes de los clientes aparecen en el lado de los intereses. Wurster dijo que el programa creció excepcionalmente rápido este año, y el CFO Mike Verdeschi le atribuyó parte del aumento en los préstamos de margen y el efectivo de barrido.
Cuánto Podrían Agregar los Mercados de Predicción
Robinhood (HOOD) ofrece un punto de referencia. Sus contratos de eventos generaron $156 millones en el segundo trimestre, alrededor del 12% de sus ingresos. El propio Wurster señaló que la mayor parte de la actividad de ese mercado está en los deportes.
Interactive Brokers (IBKR) ha tomado la ruta no deportiva a través de su propia bolsa, ForecastEx, que lista contratos sobre elecciones, inflación y tasas de interés.
Supongamos que Schwab igualara el trimestre de Robinhood cada trimestre, sin deportes. Eso son unos $624 millones al año, o el 2.6% de los ingresos de Schwab en 2025. Útil, no transformador.
Charley importa por una razón diferente. El miedo a la IA que golpeó la acción este año era sobre herramientas que extraen el efectivo ocioso de los clientes de las cuentas de barrido de Schwab, que financian sus ingresos por intereses. Wurster rechazó esto en la conferencia. Dijo que los clientes que usan más IA están manteniendo más efectivo porque compran más acciones. Schwab también está bloqueando que agentes de IA no autorizados inicien sesión por los clientes, y Wurster espera que Charley se convierta en la principal forma en que los clientes accedan a la IA en Schwab.
Conclusión
Ninguno de estos productos cambiará lo que impulsa la acción de Schwab en el próximo año. Los ingresos netos por intereses aún son aproximadamente la mitad de los ingresos, y la mezcla del tercer trimestre apenas se movió. Los mercados de predicción podrían agregar unos pocos puntos porcentuales a un negocio de operaciones y comisiones que ya genera más de $10 mil millones al año. Las estrategias long/short existentes de los clientes están agregando a los ingresos netos por intereses, y la versión propia aún no tiene fecha de lanzamiento. Por ahora, la acción aún depende de lo que Schwab gana con el efectivo y los préstamos a los clientes.
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