Conclusiones clave
- Duke Energy aumentó su dividendo trimestral un 2% en julio de 2026 y ofrece un rendimiento del 3,8%, frente al 3,3% de Xcel Energy.
- Xcel aumentó su dividendo un 5,8% anual desde el año fiscal 2020 hasta el 2025, frente al 2% anual de Duke.
- Ambos dividendos están bien cubiertos, con Xcel pagando el 60% del BPA normalizado del año fiscal 2025 y Duke pagando el 67%.
- Xcel tiene más deuda, con una relación deuda neta/EBITDA de 6,3x frente a 5,4x de Duke.
Cualquier jubilado que busque un pago de dividendos en el que pueda confiar va a mirar a empresas de servicios públicos como Duke Energy (DUK) y Xcel Energy (XEL).
Duke aumentó su dividendo trimestral un 2% en julio, lo que, según dijo en su llamada del 4 de agosto, marcó "más de 20 años de aumentos anuales consecutivos del dividendo". Xcel, por su parte, reafirmó sus previsiones para 2026 de entre 4,04 y 4,16 dólares de beneficio por acción continuo el 30 de julio.
Ambas financian sus construcciones de centros de datos con nueva deuda y emisión de acciones, por lo que cada una se juzga por la parte de sus beneficios normalizados que paga. Entonces, ¿cuál es la mejor acción con dividendo para jubilados?
| Métrica | Duke Energy (DUK) | Xcel Energy (XEL) |
|---|---|---|
| Rendimiento por dividendo | 3.8% | 3.3% |
| Crecimiento del dividendo, año fiscal 2020 a 2025 | 2.0% anual | 5.8% anual |
| Ratio de pago del BPA normalizado, año fiscal 2025 | 67% | 60% |
| Ratio de pago del BPA normalizado, consenso año fiscal 2026 | 65% | 58% |
| Deuda neta / EBITDA | 5.4x | 6.3x |
| Cobertura de intereses (EBIT / intereses) | 2.35x | 1.87x |
| PER Forward (NTM) | 17.1x | 17.2x |
Duke Energy: aumentos estables, más margen cada año
El crecimiento de Duke proviene de los centros de datos: tiene 7,8 gigavatios de acuerdos de servicio eléctrico firmados con clientes de centros de datos. El BPA ajustado aumentó a 1,43 dólares en el segundo trimestre de 2026, frente a 1,25 dólares del año anterior.
Los beneficios han crecido más que el dividendo durante años. Desde el año fiscal 2018 hasta el 2025, el BPA normalizado pasó de 4,72 a 6,31 dólares, mientras que el dividendo pasó de 3,63 a 4,22 dólares por acción. Esto redujo el ratio de pago del 76,9% a un cómodo 66,9%.
La dirección calificó el aumento de julio como "consistente con el crecimiento de los últimos años", y el historial lo confirma: un 2,0% anual desde el año fiscal 2020 hasta el 2025, pasando de 3,82 a 4,22 dólares por acción. Con Duke proyectando un crecimiento del BPA del 5% al 7% hasta 2030, el ratio de pago tiene margen para seguir cayendo.
Para un jubilado, el inconveniente es el ritmo. Al 2,0% anual, 10.000 dólares que pagan 380 hoy pagarán unos 455 en el año 10.
Xcel Energy: aumentos más rápidos, más deuda
Xcel persigue la misma demanda de centros de datos. Tiene 1 gigavatio de centros de datos en operación o en construcción, más otro gigavatio bajo acuerdos firmados. El BPA continuo aumentó a 0,93 dólares en el segundo trimestre de 2026, frente a 0,75 dólares del año anterior.
El dividendo de Xcel se ha movido al ritmo de sus beneficios. El dividendo aumentó de 1,36 dólares por acción en el año fiscal 2016 a 2,28 dólares en el año fiscal 2025, y el ratio de pago se mantuvo entre el 60,0% y el 62,6% cada año.
Por lo tanto, los aumentos más rápidos no le han costado a Xcel cobertura alguna. Pagó un bien cubierto 60% del BPA normalizado en el año fiscal 2025, y el consenso lo sitúa en el 58% para el año fiscal 2026.
El inconveniente es el balance. La deuda neta de Xcel es 6,3 veces el EBITDA, y su EBIT cubre los intereses con un margen más fino de 1,87 veces, frente a 5,4 veces y 2,35 veces de Duke. Xcel también necesita 7.000 millones de dólares de nuevo capital en su plan base de cinco años, aunque ya ha asegurado unos 6.000 millones.
Entonces, ¿qué dividido gana?
Xcel Energy es la mejor acción con dividendo para jubilados, porque su pago crece más rápido y está mejor cubierto. A la tasa de 5 años de cada empresa, 10.000 dólares en Xcel pagan 330 dólares al año ahora y unos 548 en el año 10. Eso es un rendimiento del 5,5% sobre el efectivo original, frente a unos 455 dólares en Duke. Los ingresos de Xcel superarían a los de Duke en unos 3,9 años, alrededor de 2030.
Se espera que los beneficios detrás de esos aumentos sigan subiendo también. El consenso prevé que el BPA normalizado aumente de 3,80 dólares en el año fiscal 2025 a 5,01 dólares en el año fiscal 2028.
La propia Xcel espera un crecimiento medio del BPA superior al 9% hasta 2030, por lo que esas estimaciones no se están adelantando a la dirección.
Eso no quiere decir que Duke sea una mala elección. Paga el pago mayor hoy, 380 dólares frente a 330 por los mismos 10.000 dólares, y tiene menos deuda. En su llamada de mayo, también celebró "nuestro año 100 consecutivo pagando un dividendo trimestral en efectivo". Aun así, un jubilado que viva de este pago durante la próxima década necesita que crezca. El de Xcel ha crecido casi tres veces más rápido mientras pagaba menos de sus beneficios.
Por supuesto, el crecimiento más rápido de Xcel depende de captar esa carga de centros de datos mientras soporta más deuda. El 1 gigavatio que espera firmar para finales de este año es el primer número a seguir.
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