Conclusiones Clave
- Truist Financial ofrece un rendimiento del 4,6% y KeyCorp del 4,3%, y ambas pagaron el mismo dividendo en el año fiscal 2025 que en el 2023: 2,08 y 0,82 dólares por acción, respectivamente.
- Ambos dividendos están bien cubiertos: representaron el 52% del BPA normalizado de Truist y el 55% del de KeyCorp en el año fiscal 2025, cayendo al 44% y 45% según el consenso para el año fiscal 2026.
- El índice de pago de KeyCorp alcanzó el 93% en el año fiscal 2023, mientras que el de Truist alcanzó un máximo del 58% en la última década.
- KeyCorp espera un crecimiento de ingresos del 7% al 8% en 2026, frente al 3,5% al 4% de Truist.
Truist Financial (TFC) aumentó su BPA diluido un 37% interanual en el segundo trimestre de 2026, y KeyCorp (KEY) incrementó sus ganancias del segundo trimestre un 26%. Ninguna ha recompensado a sus accionistas con un dividendo mayor por ello. Truist pagó 2,08 dólares por acción en cada uno de los años fiscales 2023, 2024 y 2025, KeyCorp pagó 0,82 dólares, y ambas pagan las mismas tasas hoy.
Esto deja a los inversores en renta comparando el rendimiento del 4,6% de Truist con el 4,3% de KeyCorp, al cierre del 7 de octubre de 2026. Entonces, ¿cuál es la mejor acción de dividendos?
| Métrica | Truist Financial (TFC) | KeyCorp (KEY) |
|---|---|---|
| Rendimiento por dividendo (7 oct. 2026) | 4,6% | 4,3% |
| Dividendo anual | $2.08 | $0.82 |
| Crecimiento del dividendo, año fiscal 2020–2025 | 2,9% anual | 2,1% anual |
| Crecimiento del dividendo, año fiscal 2015–2025 | 7,1% anual | 11,0% anual |
| Índice de pago del BPA normalizado, año fiscal 2025 | 52% | 55% |
| Índice de pago del BPA normalizado, consenso año fiscal 2026 | 44% | 45% |
| Precio/valor contable tangible (últimos 12 meses) | 1,4x | 1,5x |
El colchón de Truist se ha mantenido
El dividendo de Truist está bien cubierto por las ganancias, la medida que se ajusta a un banco. Representó el 52% del BPA normalizado en el año fiscal 2025 (2,08 dólares frente a 4,01 dólares), y eso cae a un más holgado 44% según el consenso de 19 analistas para el año fiscal 2026 de 4,75 dólares. (El consenso del año pasado estuvo dentro del 1% del resultado real).
Este colchón ha sido estable durante una década. El dividendo aumentó de 1,15 dólares por acción en el año fiscal 2016 a 2,08 dólares en el año fiscal 2023, y el índice de pago nunca superó el 58%.
Parte del crecimiento de las ganancias proviene de la poda. Truist ha dejado de conceder préstamos marítimos y para vehículos recreativos y ha reducido drásticamente los préstamos para automóviles, trasladando ese capital a préstamos comerciales de mayor calidad. En la llamada del segundo trimestre, el presidente y director ejecutivo William Rogers dijo: "Si bien algunas de estas elecciones pueden crear compensaciones a corto plazo en las métricas de crecimiento individuales, están produciendo los resultados que pretendíamos y están impulsando una mayor rentabilidad y un mejor desempeño financiero".
Truist lo paga en el ingreso neto por intereses. Ahora espera que esa línea crezca entre un 1% y un 1,5% en 2026, frente al 2% al 3% anterior, ya que los depositantes buscan tasas más altas. La dirección prioriza el dividendo por encima de las recompras de acciones, y el segundo trimestre muestra ese orden: los dividendos representaron el 42% de las ganancias, además de 1.200 millones de dólares en recompras.
KeyCorp crece más rápido, desde una base más inestable
El dividendo de KeyCorp también se ha mantenido estático durante el mismo tiempo, y su cobertura hoy se parece mucho a la de Truist: el 55% del BPA normalizado en el año fiscal 2025 (0,82 dólares frente a 1,50 dólares), cayendo al 45% según el consenso de 15 analistas para el año fiscal 2026 de 1,84 dólares.
El historial detrás es más accidentado. El dividendo aumentó de 0,33 dólares por acción en el año fiscal 2016 a 0,82 dólares en el año fiscal 2023. Ese fue el año en que el BPA normalizado cayó a 0,88 dólares desde 1,92 dólares en el año fiscal 2022, y el índice de pago saltó a un arriesgado 93%.
El negocio ahora tiene más impulso. Los ingresos del segundo trimestre de 2026 aumentaron un 7% interanual hasta 1.960 millones de dólares. KeyCorp también elevó sus previsiones para 2026 a un crecimiento de ingresos del 7% al 8% y un crecimiento del ingreso neto por intereses del 9% al 11%.
El presidente y director ejecutivo Christopher Gorman pone a los clientes y la inversión en el negocio en primer lugar, diciendo: "En tercer lugar estaría nuestro dividendo. Y por último, las recompras de acciones". Con al menos 1.300 millones de dólares en recompras planificadas para 2026, hay espacio para ambas. El riesgo a vigilar es el crédito: las cancelaciones netas aumentaron a 42 puntos básicos en el segundo trimestre, desde 39 un año antes.
Entonces, ¿qué dividido gana?
Truist es la mejor acción de dividendos. Ningún dividendo fue más alto en el año fiscal 2025 que en el 2023, así que lo que lo decide es el cheque que cobras y las ganancias que lo respaldan. Truist lidera en ambos. 10.000 dólares en Truist pagan 460 dólares al año con su rendimiento del 4,6%, frente a 430 dólares de KeyCorp. El índice de pago de Truist también alcanzó un máximo del 58% en la última década, mientras que el de KeyCorp alcanzó el 93%.
La tasa de crecimiento a 5 años de cada acción solo amplía la ventaja. A esas tasas, los ingresos de Truist alcanzan aproximadamente 597 dólares en el año 10, un rendimiento del 6,0% sobre tu efectivo. Los de KeyCorp alcanzan aproximadamente 517 dólares, y nunca alcanzan a Truist.
KeyCorp todavía tiene un buen caso. Su índice de pago consensuado para el año fiscal 2026 del 45% es casi el 44% de Truist, y sus previsiones de ingresos para 2026 son el doble que las de Truist. También aumentó su dividendo un 11,0% anual desde el año fiscal 2015 hasta el 2025, frente al 7,1% de Truist. Es solo que un dividendo que no está creciendo paga lo que paga hoy. Truist paga más, desde un colchón que se mantuvo mejor cuando cayeron las ganancias bancarias.
Por supuesto, ese crecimiento más rápido es lo que financiaría un aumento de KeyCorp, por lo que su próximo anuncio de dividendo es el que hay que vigilar.
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