Estadísticas Clave para la Acción de Micron
- Precio Actual: $913.67
- Precio Objetivo (Medio): ~$1,220
- Objetivo del Mercado: ~$1,561
- Rentabilidad Total Potencial: ~34%
- TIR Anualizada: ~6% / año
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¿Qué Ocurrió?
Micron Technology (MU) utilizó parte de su seminario web tecnológico del 21 de octubre para explicar por qué la memoria sigue siendo escasa incluso cuando produce más. Scott DeBoer, Presidente y Director de Tecnología y Productos, dijo que los productos de memoria para IA en la hoja de ruta de Micron requieren progresivamente más obleas por bit. La acción cerró a $913.67 ese día, con una subida del 1.96% mientras las acciones de memoria en general ganaban terreno, y se encuentra un 24.71% por debajo de su máximo en el gráfico de caídas de TIKR.
Cada Nuevo Chip de Memoria para IA Consume Más Obleas
La relación de intercambio mide cuántas obleas se necesitan para fabricar un bit de memoria de alto ancho de banda (HBM) frente a un bit de DRAM estándar. DeBoer dijo que aumenta desde HBM hasta HBM vertical, que se sitúa directamente sobre el procesador, y hasta la memoria vertical para dispositivos de borde. "Así que esa presión se mantiene a lo largo de esta hoja de ruta", afirmó. La HBM vertical también necesita muchas más conexiones, lo que reduce el número de chips que produce cada oblea.
Eso mantiene la oferta ajustada, pero también aumenta la factura de construcción de los productos más avanzados de Micron. TIKR muestra el consenso de gastos de capital para el año fiscal 2027 en alrededor de $55 mil millones, frente a los $30.71 mil millones del año fiscal 2026.
El riesgo laboral en Taiwán también se redujo. El 21 de octubre, Micron firmó un acuerdo con el sindicato de sus operaciones en Taichung, su mayor sitio en Taiwán, sin revelar los términos. Las conversaciones con un sindicato separado en Taoyuan terminaron sin acuerdo, y su huelga de 24 horas comenzó el 22 de octubre con la participación de 11 funcionarios sindicales, según la Agencia Central de Noticias de Taiwán.
La Respuesta de Micron a CXMT Son Módulos Más Grandes, No 4F²
La china CXMT (688825) ha anunciado planes para lanzar memoria para servidores a finales de año utilizando 4F², un diseño de celda DRAM más denso, sin revelar especificaciones o clientes. TIKR cubrió esa amenaza el 13 de octubre. DeBoer, quien dijo que Micron inventó el 4F², argumentó que la densidad la establece el paso del condensador, no el diseño de la celda. Reconoció que el 4F² se puede construir unos nodos atrás a un costo mayor, pero dijo que escalarlo más allá se reduce a "la física".
La propia hoja de ruta de Micron para servidores se basa en la capacidad. Ha muestreado lo que DeBoer llamó el primer módulo de servidor DDR5 de 512 gigabytes del mundo, con una versión de 1 terabyte a continuación. Su nodo DRAM 1-delta apunta a una ganancia de densidad porcentual en los 20 medios y su NAND Gen11 apunta al doble de densidad que la Gen9, ambas escalando en la segunda mitad de 2027.
TIKR muestra a CXMT con un múltiplo de ganancias de los próximos doce meses de alrededor de 11 veces, frente a aproximadamente 5 para Micron y 3 para SK hynix (000660).
TIKR sigue a 49 analistas sobre Micron. ¿Cuántos dicen "Comprar"?
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Análisis del Modelo Avanzado de TIKR
- Precio Actual: $913.67
- Precio Objetivo (Medio): ~$1,220
- Rentabilidad Total Potencial: ~34%
- TIR Anualizada: ~6% / año
El caso medio se mide desde el cierre de $913.67 y se sitúa por debajo del objetivo medio de Wall Street a más corto plazo de ~$1,561. La tabla de pronóstico a 10 años del modelo (2026 a 2036) asume un crecimiento de ingresos anual de alrededor del 11%, un margen neto cercano al 61% frente a un margen normalizado del 65% en el año fiscal 2026, y un múltiplo de ganancias decreciente.
La objeción provino del analista de Bank of America Vivek Arya, quien señaló que algunos sitúan la memoria en "la mitad o más de la lista de materiales" y preguntó si los clientes la recortarían. DeBoer respondió que "más memoria sí equivale a un mejor rendimiento del sistema". Tesla ya ha recortado la RAM en sus chips de IA. Si más compradores economizan, el caso medio parece optimista.
Conclusión
SK hynix, que también fabrica HBM, celebra su conferencia de resultados del tercer trimestre el 28 de octubre. La confirmación de que su capacidad de HBM para 2027 está comprometida respaldaría la visión de DeBoer en toda la industria. Cualquier señal de capacidad de HBM sobrante la debilitaría antes del próximo informe de Micron en diciembre.
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