Puntos Clave
- Las acciones de CoStar subieron un 6,2% hoy después de que Keefe Bruyette elevara su precio objetivo a $34 desde $29. Zillow subió un 8,5%, Lennar un 7,2% y Rocket Companies un 6,4%.
- El nuevo objetivo es un pequeño empujón, y el salto de hoy ya ha llevado a CoStar más allá de él.
- Los analistas esperan que el BPA normalizado de CoStar crezca desde $0,87 en 2025 hasta $2,34 para 2028, a medida que la empresa reduce lo que gasta en Homes.com.
- Los resultados del tercer trimestre, tras el cierre del 27 de octubre, son la próxima prueba de si las pérdidas de Homes.com siguen reduciéndose.
Las acciones de CoStar Group (CSGP) subieron un 6,2% hoy después de que Keefe Bruyette elevara su precio objetivo. Pero tres nombres del sector inmobiliario que no recibieron ninguna mejora propia subieron aún más: Zillow (Z) ganó un 8,5%, Lennar (LEN) un 7,2% y Rocket Companies (RKT) un 6,4%. Todo esto ocurrió en un día difícil para el mercado en general.
El Analista Va a la Caza
Antes de la apertura del jueves, el analista de Keefe Bruyette, Ryan Tomasello, elevó su objetivo para CoStar un 17%, a $34 desde $29. Mantuvo una calificación de Market Perform (Rendimiento de Mercado).
El nuevo objetivo estaba solo unos pocos puntos porcentuales por encima del cierre del miércoles, y el salto de hoy ya ha llevado la acción más allá de él.
El resto de la calle (Wall Street) es un poco más generoso. Incluso después del movimiento de hoy, el precio objetivo promedio de los analistas de $37,65 sigue estando por encima de la acción. Sin embargo, hace un año, era de $96,50…
CoStar se Unió a un Rally Inmobiliario Más Amplio
Esta mañana, Keefe Bruyette también recortó su objetivo para Lennar a $73 desde $75 y mantuvo una calificación de Underperform (Rendimiento Inferior). Aun así, Lennar subió un 7,2%, más que CoStar, por lo que hoy parece más una operación (trade) en el sector inmobiliario que una reacción a un solo analista.
Los datos del sector inmobiliario tampoco dieron mucho material a los inversores. Redfin, propiedad de Rocket, informó que las ventas pendientes de viviendas en EE.UU. cayeron un 1,9% en una semana hasta un nuevo mínimo, y que "las tasas hipotecarias se mantienen en el rango medio del 7%".
Los inversores parecen estar apostando por una recuperación antes de que los datos la muestren.
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El Beneficio de Homes.com Está en las Estimaciones
Para CoStar, el sector inmobiliario importa a través de Homes.com, su competidor de Zillow. El gasto allí es una gran razón por la que la acción perdió más de la mitad de su valor este año, primero por una guía de ganancias débil en febrero y luego por un recorte en las previsiones de ingresos en julio.
Ese gasto ahora está disminuyendo. CoStar planeó recortar su inversión neta en Homes.com en más de $300 millones este año, desde $850 millones en 2025. En su informe del 28 de julio, la empresa dijo que su segmento residencial registró un EBITDA ajustado positivo por primera vez en el segundo trimestre.
Los analistas esperan que el BPA normalizado suba desde $0,87 en 2025 hasta $1,36 este año y $2,34 para 2028 (solo tres analistas proyectan hasta ese año)…
Y la acción no está pagando mucha prima por ese crecimiento. Al cierre del miércoles, CoStar cotizaba a 21x las ganancias futuras, un poco más alto después del salto de hoy. Su promedio de cinco años es de 66x, y el mínimo fue de 17x a finales de septiembre…
Mi Opinión
Keefe Bruyette está alcanzando a una acción que ya había subido, mientras que las ganancias en Zillow, Lennar y Rocket sugieren que un rally inmobiliario más amplio también contribuyó al aumento de CoStar. Aun así, cerca del fondo de su rango de valoración de cinco años, creo que CoStar tiene un precio razonable siempre que Homes.com siga reduciendo sus pérdidas.
La próxima prueba llegará cuando CoStar reporte los resultados del tercer trimestre tras el cierre del 27 de octubre, el día antes de que la gerencia se reúna con inversores junto a Needham.
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