Conclusiones clave
- Las acciones de Carpenter Technology cayeron un 22% hoy después de que los ingresos del primer trimestre de $798.2 millones quedaran aproximadamente un 4% por debajo del consenso, a pesar de que el BPA de $3.25 superó las estimaciones.
- El ingreso operativo estableció un récord para un primer trimestre de $196.4 millones, un aumento del 28%, y la dirección mantuvo su perspectiva de beneficios para todo el año.
- La venta masiva parece mayor que la desviación, pero Carpenter prevé un segundo trimestre plano, por lo que necesita una segunda mitad del año mucho más fuerte.
- TTM Technologies, Lam Research y Nokia también se hundieron hoy a pesar de superar las estimaciones, y Forgent Power Solutions cayó después de anunciar que su CFO se va.
Carpenter Technology (CRS) acaba de publicar un ingreso operativo récord para el primer trimestre, y su acción se hundió un 22% hoy de todos modos.
El CEO Tony Thene dijo que Carpenter "entregó otro trimestre sólido" en sus resultados antes de la apertura. Los inversores miraron la línea de ventas en su lugar.
Una pequeña desviación, una gran reacción
Para el trimestre finalizado el 30 de septiembre:
- Ingresos de $798.2 millones, un 8.8% más que hace un año pero aproximadamente un 4% por debajo del consenso de $830.7 millones
- BPA de $3.25, por encima del consenso de $3.03
- Ingreso operativo de $196.4 millones, un aumento del 28%
Excluyendo los recargos, que trasladan los costos de materias primas a los clientes, las ventas crecieron solo un 5.3%. También cayeron $44.9 millones respecto al cuarto trimestre. Thene dijo en la llamada que el trimestre estuvo esencialmente en línea con las previsiones, y la desviación podría deberse a un solo envío que se retrasó más allá del final del trimestre.
El ingreso operativo también se situó cerca del extremo inferior de los $195 millones a $200 millones que Carpenter había previsto en julio. Para el segundo trimestre, espera entre $192 millones y $197 millones.
Los márgenes están haciendo el trabajo pesado
Los precios y una mezcla más rica siguen engordando los márgenes de Carpenter...
El primer trimestre fue aún más alto, casi del 25%.
Wall Street también espera que el crecimiento de las ventas se acelere...
Eso es aproximadamente un crecimiento del 12% este año fiscal, frente al 8.8% del primer trimestre. Al cierre del miércoles, los inversores pagaban 27 veces las ganancias futuras por ese crecimiento. La caída de hoy lo acerca más a 21x.
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Estar en línea no es suficiente hoy
Carpenter tuvo compañía. TTM Technologies (TTMI) se hundió [28%] a pesar de superar las estimaciones y tener ingresos récord, un 60% más, porque su perspectiva para el cuarto trimestre solo coincidió con las estimaciones. Lam Research (LRCX) cayó [10%] después de un trimestre récord porque su previsión para el trimestre de diciembre solo llegó aproximadamente en línea. Nokia (NOK) cayó [11%] ya que su superación de ingresos vino acompañada de una perspectiva anual sin cambios y expectativas de flujo de caja más débiles. Y Forgent Power Solutions (FPS) cayó [24%] después de anunciar que su CFO renuncia.
La venta masiva parece mayor que la desviación
Carpenter mantuvo su perspectiva de ingreso operativo para el ejercicio fiscal 2027 de $850 millones a $880 millones, un aumento del 21% al 25%. Thene también dijo a los analistas en la llamada: "Mi perspectiva sobre la demanda es más fuerte que hace un trimestre".
Mi opinión: una desviación de ventas de aproximadamente un 4% no justifica una caída del [22%] cuando la perspectiva de beneficios no se movió.
Por supuesto, con el segundo trimestre previsto plano, Carpenter necesita una segunda mitad del año mucho más grande para alcanzar esa perspectiva. Su próximo informe, a principios del próximo año, es el primer chequeo.
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