Conclusiones clave
- Las acciones de Nokia cayeron un 9% hoy. Los ingresos del tercer trimestre de 5.150 millones de euros superaron las estimaciones, y el BPA comparable de 0,09 euros las igualó.
- Nokia está destinando 400 millones de euros adicionales a su capital de trabajo este año para asegurar suministros para 2027, año en el que espera que las redes Ópticas y de IP crezcan entre un 25% y un 30%.
- Nokia también redujo su supuesto de conversión de flujo de caja libre para 2026 al 35%-55% del beneficio operativo comparable, frente al 55%-75% de julio.
- Incluso después de la caída de hoy, Nokia cotiza muy por encima de su PER forward promedio de cinco años, por lo que el crecimiento previsto para 2027 tiene que materializarse.
Nokia (NOK) cayó un 9% hoy tras un tercer trimestre que superó las expectativas de ingresos. El CEO Justin Hotard también declaró que "el crecimiento se está acelerando".
El problema es en qué está gastando Nokia para mantener ese crecimiento.
TIKR sigue a 14 analistas sobre Nokia. ¿Cuántos dicen "Comprar"?
Consulta el desglose completo de las calificaciones de Compra, Mantenimiento y Venta sobre Nokia, junto con las estimaciones de ingresos y beneficios de Wall Street, todo en un solo lugar. Más de 500.000 inversores utilizan TIKR para investigar acciones como esta. Ver las calificaciones de los analistas sobre Nokia
IA y Cloud más que se duplicaron
El tercer trimestre de Nokia fue sólido en la línea superior, con ingresos un 10% más altos hasta los 5.150 millones de euros frente a los aproximadamente 5.100 millones de euros que esperaban los analistas. El BPA comparable de 0,09 euros igualó las estimaciones, y el negocio de IA y Cloud hizo el trabajo pesado: las ventas a esos clientes aumentaron un 123% a moneda constante, las Redes de IP crecieron un 43%, y Nokia registró 1.500 millones de euros en nuevos pedidos de IA y Cloud. Una salvedad es que parte del crecimiento del 5% en Infraestructura Móvil fue ingresos adelantados del cuarto trimestre.
De cara al futuro, Hotard espera que las redes Ópticas y de IP combinadas crezcan entre un 25% y un 30% en 2027, y Wall Street también ve un cambio. Las ventas cayeron de 22.300 millones de dólares en 2023 a 19.900 millones en 2025, pero los analistas esperan alrededor de 21.000 millones este año y alrededor de 22.000 millones en 2027…
Pagando por adelantado para 2027
Nokia mantuvo su perspectiva anual completa de entre 2.100 y 2.600 millones de euros en beneficio operativo comparable. Pero ahora planea gastar 400 millones de euros adicionales en capital de trabajo este año para asegurar suministros para 2027. También aumentó los cargos por reestructuración a 1.100 millones de euros, desde los 800 millones de euros de julio.
Por lo tanto, Nokia redujo su supuesto de conversión de flujo de caja libre al 35%-55% del beneficio operativo comparable, desde el 55%-75%. Esto se traduce en aproximadamente medio billón de euros menos de caja este año. Nokia ha tenido flujo de caja libre positivo en cada uno de los últimos cinco años, desde 0,67 mil millones de dólares en 2023 hasta 2,02 mil millones en 2024…
El flujo de caja libre ya fue negativo en 99 millones de euros en el tercer trimestre, y el efectivo neto cayó a 2.580 millones de euros.
Todavía no es barata
El precio importa más. Al cierre del miércoles, Nokia cotizaba a 21 veces los beneficios futuros. Su promedio de cinco años es de 14 veces…
Tras la caída de hoy, Nokia cotiza más cerca de 19 veces los beneficios futuros, lo que sigue siendo una prima saludable frente a su promedio de cinco años de 14 veces. Tampoco ayudó que los pares del sector óptico Lumentum y Coherent también cayeran esta mañana, por lo que Nokia no se deslizó sola.
Mi opinión: Creo que gastar caja para satisfacer una demanda que Nokia ya puede ver en sus pedidos es la decisión correcta, y la caída de hoy principalmente deja escapar algo de aire de una valoración elevada. Sin embargo, con este múltiplo, los inversores están pagando por adelantado por el crecimiento del 25% al 30% que Hotard prometió para 2027.
El primer cheque real llega con el informe del cuarto trimestre de Nokia el 28 de enero de 2027, cuando la empresa espera que las ventas aumenten entre un 20% y un 24% respecto al tercer trimestre.
Entonces, ¿cuánto vale realmente la acción de Nokia?
TIKR te permite pronosticar el precio futuro de cualquier acción en menos de un minuto. Solo introduce algunos supuestos en el modelo de valoración de TIKR y observa cuánto podría valer Nokia. Comienza desde las estimaciones de consenso de Wall Street, o ajusta los datos para reflejar tu propia visión del negocio. Es gratuito.
Descargo de responsabilidad:
Ten en cuenta que los artículos de TIKR no pretenden servir como consejo de inversión o financiero de TIKR o nuestro equipo de contenido, ni son recomendaciones para comprar o vender acciones. Creamos nuestro contenido basándonos en los datos de inversión de TIKR Terminal y las estimaciones de los analistas. Nuestro análisis podría no incluir noticias recientes de la empresa o actualizaciones importantes. TIKR no tiene posición en ninguna de las acciones mencionadas. ¡Gracias por leer y feliz inversión!
