Puntos clave
- Mastercard lanzó su Plataforma Global de Dinero con BVNK el 15 de octubre, permitiendo a las empresas mantener, convertir y gastar stablecoins en su red.
- Los ingresos netos del T2 aumentaron un 14% hasta $9.300 millones, mientras que los servicios de valor añadido crecieron un 18%, más del doble que el 8% de la red de pagos.
- Con una relación precio-beneficio futura de 29,1x y un precio récord de $620 por acción, la acción deja poco margen para un trimestre débil.
- El informe del T3 del 29 de octubre mostrará si el crecimiento se mantuvo en el extremo superior de las previsiones.
Mastercard (MA) quiere mover todo tipo de dinero, no solo transacciones con tarjeta.
La acción cerró en un récord de $620 el 20 de octubre, justo por debajo de su máximo anual de $624. Las acciones han tenido un rendimiento del 20,5% en los últimos seis meses.
El último paso se dio el 15 de octubre, cuando Mastercard lanzó su Plataforma Global de Dinero con BVNK. Compró la empresa de stablecoins en agosto por hasta $1.800 millones.
Las stablecoins se conectan a la red
La plataforma ofrece a bancos, fintechs y empresas una única API, o conexión de software, tanto para monedas fiduciarias como para stablecoins. Incluye:
- Cuentas que mantienen dólares y stablecoins en paralelo, con conversión en tiempo real
- Tarjetas vinculadas a stablecoins emitidas en más de 130 países
- Pagos a bancos locales a través de Mastercard Move, que alcanza más de 17.000 millones de puntos de acceso
Marqeta (MQ) y Nuvei se encuentran entre los primeros usuarios. Chris Harmse, cofundador de BVNK, dijo en el comunicado de lanzamiento que servirá a "todas las formas de dinero".
A los inversores les ha gustado hacia dónde se dirige esto…
Las acciones han subido aproximadamente un 33% desde el mínimo anual de $465, y la mayor parte de esa ganancia se produjo después del superávit del T2 a finales de julio.
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Las transacciones transfronterizas son el verdadero premio
Las stablecoins importan más cuando el dinero cruza fronteras, y esa ya es una línea fuerte para Mastercard. En el T2, los ingresos netos aumentaron un 14% hasta $9.300 millones mientras que el volumen transfronterizo creció un 12%.
El crecimiento más rápido está en los servicios…
Los servicios y soluciones de valor añadido crecieron un 18% en el T2, en comparación con el 8% de la red de pagos. Nuevas herramientas de riesgo como Stablecoin Security caen en esa categoría de crecimiento más rápido.
Sin embargo, la competencia es cercana. Visa (V) lanzó su propia plataforma de stablecoins en julio y comenzó la financiación comercial con stablecoins a través de Visa Direct el 15 de octubre.
El precio ya asume el éxito
Mastercard no dijo cuántos ingresos generará la plataforma. Los pagos en más de 40 monedas están previstos para 2027, por lo que cualquier contribución real probablemente esté a años de distancia.
Mientras tanto, el múltiplo se ha estirado…
Las acciones cotizan a 29,1x los beneficios futuros. El precio objetivo promedio de los analistas de $674 implica solo un potencial alcista de aproximadamente el 9%.
Mi opinión: Mastercard está construyendo el puente correcto, y un margen operativo de casi el 60% le da margen para gastar. Pero a un precio récord, un trimestre débil dolería más de lo que cualquier titular sobre stablecoins pueda ayudar.
El próximo punto de control es el informe del T3 del 29 de octubre. La dirección guió hacia el extremo superior de un crecimiento de dos dígitos bajos neutral a la moneda, por lo que el volumen transfronterizo mostrará si el impulso se mantuvo.
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