Puntos Clave
- Las acciones de SpaceX subieron un 11% hoy después de que los ingresos del tercer trimestre aumentaran un 161% hasta los $14.600 millones y el ingreso neto alcanzara los $4.400 millones.
- Los resultados justifican por sí solos el movimiento: el segmento de IA de SpaceX generó $7.560 millones en ingresos, superó al segmento de Conectividad de Starlink y obtuvo un beneficio operativo.
- El desarrollo de IA requirió $16.400 millones de capex solo en el trimestre, más de lo que generaron las operaciones de SpaceX en los primeros nueve meses de 2026, por lo que la empresa depende de sus $89.900 millones en efectivo y valores negociables.
- Elon Musk dijo que Tesla y SpaceX han formado comités especiales para revisar una fusión, sin términos aún, y Tesla reporta su propio trimestre después del cierre de hoy.
SpaceX (SPCX) sube un 11% esta mañana después de un tercer trimestre espectacular. Y Elon Musk dio a los inversores un tema más para digerir: una posible fusión con Tesla (TSLA).
La IA acaba de convertirse en el mayor negocio de SpaceX
Los ingresos aumentaron un 161% hasta los $14.600 millones en el trimestre terminado el 30 de septiembre, reportó SpaceX después del cierre del martes, y pasó a un ingreso neto de $4.400 millones desde una pérdida de $1.100 millones hace un año.
Por primera vez, Super Intelligence (el nombre de SpaceX para su segmento de IA, sí, sé que suena raro) lideró el camino:
- Los ingresos de SI alcanzaron los $7.560 millones, frente a los $813 millones del año anterior.
- Eso superó a Conectividad, el hogar de Starlink, con $5.250 millones.
- SI obtuvo un beneficio operativo de $431 millones, frente a una pérdida de $1.720 millones hace un año.
Los nuevos acuerdos de servicios en la nube, la adopción de Grok y la adquisición de Cursor en agosto lo impulsaron.
La dirección dio previsiones de $33.000 a $37.000 millones de ingresos solo para el primer trimestre de 2027. Los analistas ya tenían los ingresos casi triplicándose el próximo año…
Cuatro trimestres en el punto medio de las previsiones superarían esa estimación de $132.000 millones para 2027, así que esperaría que siga subiendo. Doug Anmuth de JPMorgan ya elevó su precio objetivo a $500 desde $240.
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Alguien tiene que pagar por la capacidad de cómputo
El capex de SI fue de $16.400 millones solo en el trimestre. Y el capex ha superado el flujo de caja operativo de SpaceX desde 2024…
En los primeros nueve meses de 2026, el capex alcanzó los $48.100 millones frente a $13.100 millones de flujo de caja de operaciones. Starlink no puede financiar ese ritmo por sí solo, así que la OPV récord de junio está haciendo el trabajo: SpaceX terminó septiembre con $89.900 millones en efectivo y valores negociables.
Musk ve "mucho mérito" en Tesla
En la conferencia de resultados, Musk dijo que ambas juntas han formado comités especiales para estudiar una combinación:
"Creo que hay mucho mérito en combinar las empresas ya que básicamente estamos en la singularidad de la superinteligencia, y hay mucho que ganar cooperando."
Eso es una revisión, sin términos ni cronograma aún.
El trimestre se gana el salto
Mi opinión: los resultados justifican este movimiento por sí solos. La IA pasó de perder dinero hace un año a ser el mayor negocio de SpaceX, y el efectivo de la OPV financia el desarrollo por ahora. No pagaría una prima por un acuerdo con Tesla hasta que haya términos.
Por supuesto, $33.000 a $37.000 millones es una gran promesa para un trimestre. Y Tesla reporta después del cierre de hoy, así que esperen más preguntas sobre la fusión allí.
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