Principales conclusiones:
- Impulso del crecimiento regulado: Las acciones de Xcel Energy reflejan un enfoque de ejecución tras anunciar una convocatoria de beneficios en febrero y avanzar en las inversiones en infraestructuras reguladas en 8 estados de EE.UU.
- Catalizador de las tarifas: Las acciones de Xcel Energy se posicionan para la visibilidad de los beneficios, ya que su empresa de servicios públicos de Colorado busca un aumento de la tarifa de gas natural de 190 millones de dólares para apoyar la recuperación de capital.
- Proyección de precios: Sobre la base de un crecimiento de los ingresos del 9%, unos márgenes operativos del 23% y un múltiplo de salida de 20 veces, las acciones de Xcel Energy podrían alcanzar los 95 dólares en 2027.
- Matemáticas alcistas: Este objetivo implica una subida total del 24% desde el precio actual de 76 dólares, lo que se traduce en una rentabilidad anualizada de aproximadamente el 12%.
Xcel Energy(XEL) genera y suministra electricidad y gas natural regulados en Colorado, Michigan, Minnesota, Nuevo México, Dakota del Norte, Dakota del Sur, Texas y Wisconsin, lo que la posiciona como una de las principales empresas de servicios públicos de Estados Unidos con escala.
La semana pasada, en enero, Xcel Energy confirmó una convocatoria de resultados para febrero, mientras los reguladores revisan una solicitud de 190 millones de dólares para la tarifa de gas de Colorado.
Xcel Energy generó unos ingresos de 14.000 millones de dólares, lo que refleja una demanda estable y unos precios previsibles en el marco de las empresas de servicios regulados.
Las acciones de XEL generaron unos 3.000 millones de dólares de ingresos de explotación, con unos márgenes del 19%, respaldados por rendimientos basados en tarifas y mecanismos de recuperación de costes.
Con una capitalización bursátil cercana a los 42.000 millones de dólares, Xcel Energy cotiza a unas 20 veces los beneficios, lo que crea tensión entre unos fundamentales estables y unas hipótesis de valoración contenidas.
Qué dice el modelo sobre las acciones de XEL
Hemos valorado las acciones de Xcel Energy sobre la base de una escala de servicios públicos regulados, flujos de caja estables y rendimientos de capital que respaldan unos beneficios previsibles hasta 2027.
Sobre la base de un crecimiento de los ingresos del 8,5%, unos márgenes operativos del 23,2% y un múltiplo de salida de 19,7 veces, el modelo estima un objetivo de 94,62 dólares.
Esto implica una rentabilidad total del 24,4%, o una rentabilidad anualizada del 12,1% en 1,9 años hasta 95 dólares.
Nuestras hipótesis de valoración
El Modelo de Valoración de TIKR le permite introducir sus propias hipótesis para el crecimiento de los ingresos, los márgenes operativos y el múltiplo PER de una empresa, y calcula los rendimientos previstos de la acción.
Esto es lo que utilizamos para las acciones de XEL:
1. Crecimiento de los ingresos: 8,5
Xcel Energy generó unos ingresos de 14.000 millones de dólares en los últimos doce meses, con un crecimiento histórico medio del 3% en las operaciones reguladas de electricidad y gas.
La reciente presión sobre los ingresos refleja la normalización meteorológica y la repercusión de los costes del combustible, no las pérdidas de clientes ni la erosión de la cuota de mercado en los territorios regulados de Xcel Energy.
Mientras tanto, su crecimiento futuro se apoya en la expansión de la base tarifaria, la inversión en energías renovables y el crecimiento demográfico en Colorado, Texas y Minnesota.
Las estimaciones de consenso parten de la hipótesis de un crecimiento de los ingresos del 8,5% derivado de la expansión impulsada por las tarifas y el despliegue de capital, lo que supone una rentabilidad anualizada de aproximadamente el 12%.
2. Márgenes operativos: 23,2
Los márgenes de las acciones de XEL han sido históricamente del 18%, gracias a los beneficios regulados, la transferencia de combustible y la estabilidad de las estructuras de costes del gas y la electricidad.
Sus márgenes cayeron recientemente al aumentar los costes de depreciación y mantenimiento junto con la inversión en la red y el desarrollo de las energías renovables en múltiples jurisdicciones reguladas.
La normalización de los márgenes se basa en una mejor recuperación de las tarifas, unos gastos de explotación más estables y una menor volatilidad de los costes del combustible y la electricidad adquirida.
Las previsiones de consenso apuntan a unos márgenes operativos del 23,2%, reflejando la normalización de los rendimientos regulatorios y una recuperación disciplinada de los costes en toda la base de activos de Xcel Energy.
3. Múltiplo PER de salida: 19,7x
Los resultados de Xcel Energy dependen de la aprobación de las tarifas reguladas, del calendario de recuperación del capital y de un control disciplinado de los costes hasta 2029.
La valoración actual refleja un sentimiento de cautela hacia las empresas de servicios públicos en un contexto de subida de tipos, a pesar de la mejora de la visibilidad de los beneficios y de los resultados regulatorios constructivos.
El múltiplo asume un apoyo regulatorio continuado, rendimientos de capital estables y ningún deterioro de los rendimientos permitidos en las principales jurisdicciones.
Sobre la base de las estimaciones de consenso de la calle, un múltiplo de salida de 19,7 veces equilibra la estabilidad defensiva de los beneficios con unas expectativas mesuradas de crecimiento de las empresas de servicios regulados.
Qué ocurre si las cosas van mejor o peor?
Los resultados de Xcel Energy dependen de la aprobación de tarifas reguladas, la recuperación de las inversiones de capital y la disciplina en el control de costes, lo que establece una serie de posibles trayectorias hasta 2029.
- Caso bajo: Los casos de tarifas más lentas y una recuperación de costes más estricta limitan los ingresos al 6,8% con márgenes del 17,9% → rentabilidad anualizada del 5,8%.
- Caso medio: Con las inversiones reguladas ejecutándose con normalidad, el crecimiento de los ingresos se acerca al 7,5% y los márgenes se mantienen en torno al 17,7% → 9,9% de rentabilidad anualizada.
- Caso alto: La aceleración de la aprobación de tarifas y el aumento de la eficiencia elevan los ingresos al 8,3% y los márgenes al 17,4% → 13,6% de rentabilidad anualizada.
El objetivo intermedio de 110 dólares se sustenta en una ejecución estable y en la recuperación de las tarifas, sin expansión múltiple ni cambios de sentimiento.
¿Qué recorrido alcista tiene a partir de ahora?
Con la nueva herramienta Modelo de valoración de TIKR, puede estimar el precio potencial de una acción en menos de un minuto.
Todo lo que se necesita son tres simples entradas:
- Crecimiento de los ingresos
- Márgenes operativos
- Múltiplo PER de salida
Si no está seguro de qué introducir, TIKR rellena automáticamente cada dato utilizando las estimaciones de consenso de los analistas, lo que le proporciona un punto de partida rápido y fiable.
A partir de ahí, TIKR calcula el precio potencial de la acción y la rentabilidad total en escenarios alcistas, básicos y bajistas para que pueda ver rápidamente si una acción parece infravalorada o sobrevalorada.
Busca nuevas oportunidades?
- Vea qué acciones están comprando los inversores multimillonarios para que pueda seguir al dinero inteligente.
- Analice las acciones en tan solo 5 minutos con la plataforma todo en uno y fácil de usar de TIKR.
- Cuantas más piedras vuelques... más oportunidades descubrirás. Busque en más de 100.000 valores de todo el mundo, en las participaciones de los principales inversores mundiales y mucho más con TIKR.
Descargo de responsabilidad:
Tenga en cuenta que los artículos de TIKR no pretenden servir como asesoramiento financiero o de inversión de TIKR o de nuestro equipo de contenido, ni son recomendaciones para comprar o vender acciones. Creamos nuestro contenido basándonos en los datos de inversión de TIKR Terminal y en las estimaciones de los analistas. Es posible que nuestro análisis no incluya noticias recientes de la empresa o actualizaciones importantes. TIKR no tiene posiciones en ninguno de los valores mencionados. Gracias por leernos y ¡buenas inversiones!
