Estadísticas Clave para las Acciones de Goldman Sachs
- Precio Actual: $916.28
- Precio Objetivo (Medio): ~$1,141
- Objetivo del Mercado: ~$1,127
- Rentabilidad Total Potencial: ~25%
- TIR Anualizada: ~5% / año
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¿Qué Sucedió?
Un informe del Wall Street Journal señala que la junta directiva de The Goldman Sachs Group (GS) ha discutido un plan para que el Presidente y COO John Waldron reemplace a David Solomon como CEO a partir de 2027, según Reuters. Las discusiones han involucrado una transición hacia finales de 2027 o en 2028.
Las acciones cerraron en $916.28 el 28 de septiembre de 2026, en una caída del 20.47%. Lo que Waldron heredaría es una fórmula de crecimiento que Solomon expuso el 16 de septiembre, en una conferencia incluida en los materiales de relaciones con inversionistas de Goldman.
La Fórmula de Solomon Se Extiende Más Allá de Su Mandato
El plan aún necesita la aprobación de la junta, su cronología podría cambiar, y Solomon probablemente permanecería como presidente ejecutivo por uno o dos años. El portavoz de Goldman, Tony Fratto, dijo que no hay un cronograma definitivo y calificó las afirmaciones sobre el momento como especulaciones. El analista de Wells Fargo, Mike Mayo, señaló que Solomon y Waldron han estado impulsando las prioridades de Goldman juntos.
Solomon enmarcó su caso de crecimiento con una visión de 5 a 10 años, mucho más allá de la ventana de transición reportada. En la Conferencia Global de Servicios Financieros de Barclays, dijo que las reuniones con inversionistas siguen volviendo a la cuestión de si Goldman está obteniendo ganancias excesivas, y luego ofreció una fórmula: "si podemos hacer crecer los ingresos un 6%, creo que podemos entregar un crecimiento de ganancias superior al 10%, y no habrá ningún debate sobre el múltiplo".
El consenso de TIKR se sitúa muy por debajo de ese ritmo. Después de un salto de alrededor del 23% a unos $72 mil millones en 2026, se espera que los ingresos crezcan alrededor de un 2% en 2027 y menos del 1% en 2028, aunque solo 10 analistas cubren ese año.
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La Acción Ya Descuenta una Base Más Baja
Las estimaciones futuras subieron mientras la acción caía. Desde el 30 de junio de 2026, el consenso de BPA futuro subió de alrededor de $60 a alrededor de $68, mientras que el P/U futuro bajó de alrededor de 17x a alrededor de 13x. Sobre la misma base, Morgan Stanley (MS) cotiza a alrededor de 15x.
La advertencia de Solomon del 16 de septiembre pesó sobre las acciones. Señaló que la negociación de renta fija fue más débil en relación con un negocio de renta variable muy sólido, además de costos no relacionados con compensación que superan en más de $500 millones los niveles del segundo trimestre, en parte debido a un adelanto plurianual de donaciones benéficas. La caída del 2.05% de Goldman el 28 de septiembre fue más del doble que la caída del 0.77% del S&P 500, en un día en que los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años alcanzaron su nivel más alto en casi dos décadas.
Solomon dijo que la captación de fondos para alternativas superará los $125 mil millones este año, y Goldman también podría comprar crecimiento. Bloomberg informó el 22 de septiembre que es el postor principal para Palmer Square, un gestor de crédito de $37 mil millones, aunque las conversaciones aún podrían terminar sin un acuerdo.
Los analistas se sitúan en 6 Compra, 1 Supera la Expectativa, 16 Mantener, 1 Por Debajo de la Expectativa y 1 Venta. El 28 de septiembre, HSBC calificó la acción como Mantener con un objetivo de 1,007, por debajo de la media del mercado de ~1,127.
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Análisis del Modelo Avanzado de TIKR
- Precio Actual: $916.28
- Precio Objetivo (Medio): ~$1,141
- Rentabilidad Total Potencial: ~25%
- TIR Anualizada: ~5% / año
El caso medio, el escenario central del modelo, alcanza alrededor de $1,141 para el 31 de diciembre de 2030, o alrededor del 5% anual desde $916.28. La media del mercado de ~1,127 es un objetivo a 12 meses cercano a ese nivel, por lo que el modelo necesita más de cuatro años para alcanzar lo que los analistas esperan en uno.
Banca y Mercados Globales produjo el 71.1% de los ingresos por segmento de 2025, por lo que las operaciones de fusiones y adquisiciones y la negociación aún marcan el ritmo. El consenso sitúa el margen de ingreso neto cerca del 30% en 2026, frente al 28.0% en 2025.
Solomon también señaló el riesgo crediticio: algunas financiaciones estructuradas de IA tienen calificaciones de grado de inversión sin un verdadero riesgo de grado de inversión, aunque dijo que no es a una escala que le preocupe en exceso. El potencial alcista viene si los ingresos se capitalizan más cerca de su 6%. El riesgo a la baja se parece a 2022, cuando el ingreso neto cayó un 49.1%.
Conclusión
Goldman reporta resultados del tercer trimestre el 13 de octubre. Unos ingresos por encima del consenso de TIKR de alrededor de $17.4 mil millones, un aumento de alrededor del 15% respecto al año anterior, respaldarían el argumento de Solomon de que la base es más alta y más duradera. El aumento de gastos decidirá entonces cuánto llega al BPA, donde el consenso se sitúa alrededor de $15.80. Un resultado inferior liderado por renta fija favorecería la base más baja que la acción ya descuenta.
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