Puntos clave
- La acción de GE Vernova (GEV) cayó un 13% en el mes hasta el 2 de noviembre, con su mayor descenso tras el informe de Meta Platforms (META), que mostró un flujo de caja libre negativo y un mayor gasto en infraestructura de IA.
- GE Vernova reportó $29.3 mil millones en pedidos del tercer trimestre, un aumento orgánico del 96%, y elevó sus previsiones de flujo de caja libre para 2026 a un rango de $16 mil millones a $17 mil millones.
- BMO mantuvo su calificación Outperform y estableció un precio objetivo de $1,200, lo que sugiere una revalorización aproximada del 39% desde el precio de cierre del 2 de noviembre.
- Las estimaciones consensuadas de TIKR del 23 de octubre proyectaban que las ganancias normalizadas por acción más que se duplicarían entre 2026 y 2028, respaldando la perspectiva de crecimiento a largo plazo a pesar de los riesgos de valoración.
¿Qué sucedió?
La acción de GE Vernova (GEV) cayó aproximadamente un 13% entre el 2 de octubre y el 2 de noviembre, pasando de $989 a $862, ya que las preocupaciones sobre el gasto en infraestructura de IA pesaron sobre las empresas de equipos eléctricos.
El descenso más pronunciado se produjo el 22 de octubre, cuando las acciones se desplomaron casi un 11% tras los resultados del tercer trimestre de Meta Platforms (META).
Meta reportó un flujo de caja libre trimestral negativo de $2.12 mil millones y proyectó gastos de capital para 2026 de entre $135 mil millones y $145 mil millones, lo que generó preocupaciones sobre los requisitos de financiación de la continua expansión de la infraestructura de IA.
Sin embargo, la creciente demanda de electricidad de los centros de datos también representa una oportunidad para GE Vernova, cuyas turbinas de gas y equipos eléctricos apoyan la expansión de la infraestructura energética.
Los centros de datos representaron aproximadamente el 20% de la capacidad contratada de turbinas de gas de GE Vernova hasta el segundo trimestre, mientras que el CEO Scott Strazik indicó en septiembre que las reservas de capacidad de turbinas de gas suelen requerir pagos iniciales de aproximadamente el 25%, lo que demuestra el compromiso de los clientes.
El informe de resultados del 28 de octubre de GE Vernova mostró que la demanda subyacente seguía siendo sólida.
Los pedidos del tercer trimestre alcanzaron $29.3 mil millones, aumentando un 96% de forma orgánica, mientras que los ingresos subieron un 27% a $12.6 mil millones y las ganancias diluidas alcanzaron $4.81 por acción.
La dirección elevó sus previsiones de flujo de caja libre para 2026 a un rango de $16 mil millones a $17 mil millones, en comparación con su pronóstico anterior de $11.5 mil millones a $12.5 mil millones.
La empresa también duplicó su autorización de recompra de acciones a $20 mil millones y anunció un acuerdo de $9 mil millones para adquirir Trench Group, ampliando su cartera de equipos eléctricos de alto voltaje.
El CEO Scott Strazik destacó el impulso de la empresa, afirmando: "Nuestra oportunidad de crear valor se está acelerando".
Aún así, los inversores tienen varios riesgos que considerar.
Los pedidos de electrificación disminuyeron un 9% de forma orgánica frente a una comparación sólida del año anterior, mientras que la dirección amplió las pérdidas esperadas en el segmento Eólica a un rango de entre $400 millones y $500 millones.
Un menor precio esperado por kilovatio en los pedidos de turbinas de gas del cuarto trimestre también podría presionar la rentabilidad futura.
¿Está la acción de GE Vernova infravalorada o sobrevalorada?
GE Vernova parece potencialmente infravalorada en relación con sus perspectivas de crecimiento de ganancias a largo plazo, aunque su valoración premium deja un margen limitado para contratiempos operativos.
El 29 de octubre, el analista de BMO Ameet Thakkar mantuvo una calificación Outperform mientras reducía su precio objetivo de $1,250 a $1,200, lo que implica una revalorización aproximada del 39% desde el precio de cierre del 2 de noviembre cercano a $862.
Según las estimaciones consensuadas de TIKR al 23 de octubre, se proyectaba que las ganancias normalizadas por acción aumentarían de $15.17 en 2026 a $36.19 en 2028, respaldadas por la demanda de turbinas de gas, la inversión en electrificación y los crecientes requisitos de electricidad de los centros de datos.
Estas proyecciones sugieren un crecimiento sustancial de las ganancias, aunque son anteriores al informe de resultados del 28 de octubre de GE Vernova y pueden no reflejar completamente sus previsiones actualizadas.
La relación P/E forward de GE Vernova cayó a aproximadamente 39x el 22 de octubre, en comparación con su promedio anual de alrededor de 55x, lo que indica que los inversores estaban pagando considerablemente menos por las ganancias futuras esperadas que a principios de año.
Según la estimación anterior de TIKR de $22.88 en ganancias por acción para los próximos doce meses, el objetivo de $1,200 de BMO implica una relación P/E forward de aproximadamente 52x, lo que significa que la acción aún requeriría una valoración premium para alcanzar ese nivel.
Durante los próximos 12 meses, el crecimiento de las ganancias, la conversión del backlog de $197 mil millones de la empresa en ingresos y el progreso hacia el objetivo de la dirección de al menos 130 GW de compromisos de equipos de gas podrían respaldar una recuperación.
Sin embargo, los precios más bajos de los equipos de gas, las expectativas más débiles de gasto en infraestructura de IA y la presión sobre las estimaciones de ganancias siguen siendo riesgos importantes.
Para los inversores a largo plazo, el reciente descenso de GE Vernova presenta una oportunidad potencialmente atractiva, pero alcanzar el objetivo de $1,200 de BMO dependerá de un crecimiento sostenido de las ganancias y de la capacidad de la empresa para convertir su backlog en mayores beneficios.
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