Puntos Clave
- La acción de Ford Motor (F) ganó un 2% en el mes hasta el 30 de octubre, con la mayor parte del aumento tras su informe de resultados del tercer trimestre.
- General Motors (GM) subió un 14% en el mismo período, respaldada por un crecimiento de beneficios más fuerte.
- Ford generó $4.7 mil millones en flujo de caja libre ajustado durante el T3 y elevó el piso de sus previsiones de EBIT ajustado para 2026 a $10.5 mil millones.
- Con una cotización de aproximadamente 7 veces las ganancias futuras y un rendimiento por dividendo del 4.9%, Ford parece infravalorada a pesar de las expectativas de un 2027 plano.
¿Qué Sucedió?
La acción de Ford ganó un 2% en el mes hasta el 30 de octubre, con casi todo el avance produciéndose después de su informe de resultados del tercer trimestre del 28 de octubre.
GM tuvo un desempeño considerablemente mejor, subiendo un 14% en el mismo período. No obstante, Ford superó al mercado en general, ya que el S&P 500 cayó un 1% y el Nasdaq 100 cayó un 7%.
Ford reportó un BPA ajustado de $0.49, superando la estimación consensuada de $0.40. El EBIT ajustado aumentó un 3% interanual a $2.7 mil millones, respaldado por una menor pérdida en Ford Model e y un aumento del 27% en las ganancias de Ford Credit, compensando los resultados más débiles en Ford Blue y Ford Pro.
La generación de caja fue particularmente alentadora. Después de producir solo $220 millones en flujo de caja libre ajustado durante la primera mitad de 2026, Ford entregó $4.7 mil millones en el T3 y mantuvo su previsión para el año completo de $6 mil millones a $7 mil millones.
La Perspectiva de Ford para 2027 Sigue Siendo una Preocupación
Ford espera que la rentabilidad de 2027 se mantenga aproximadamente en línea con la de 2026. Goldman Sachs redujo su precio objetivo de $14 a $12, Morgan Stanley redujo su objetivo de $14 a $13, y RBC recortó su objetivo de $15 a $14.
La directora financiera Sherry House dijo que Ford espera "el siguiente cambio escalonado en la rentabilidad" durante la primera mitad de 2028 a medida que su plataforma de vehículos eléctricos y su negocio de energía escalen.
Las estimaciones consensuadas de TIKR al 20 de octubre proyectaban un BPA normalizado de $1.84 en 2026 y $1.92 en 2027, lo que representa un crecimiento de aproximadamente el 4%.
Estas estimaciones son anteriores a los últimos resultados de Ford, pero sugieren que los analistas ya esperaban un crecimiento limitado de las ganancias en 2027.
El Mayor Crecimiento de Beneficios de GM Explica la Diferencia
El EBIT ajustado de GM en el tercer trimestre aumentó un 22% interanual a $4.1 mil millones, en comparación con el crecimiento del 3% de Ford.
GM también ajustó su previsión de EBIT ajustado para 2026 a un rango de $14.5 mil millones a $15.5 mil millones, elevando el extremo inferior mientras reducía el superior.
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¿Infravalorada o Sobrevalorada?
Ford cotizaba a 6.8 veces las ganancias futuras el 22 de octubre, por debajo de su promedio de cinco años de 7.8x y su máximo de principios de 2022 de casi 13x.
A su precio de cierre del 30 de octubre de $12.25, Ford cotizaba aproximadamente a 7 veces las ganancias futuras y ofrecía un rendimiento por dividendo regular del 4.9%. Su valoración ya refleja las expectativas de un crecimiento limitado de las ganancias en 2027, mientras que la mejora en la generación de caja respalda la tesis de inversión. Los riesgos persisten, particularmente una rentabilidad más débil en Ford Pro y retrasos en las iniciativas que se espera mejoren las ganancias en 2028. El dividendo proporciona ingresos mientras los accionistas esperan, aunque mantener esos pagos depende de una generación de caja continua. En general, Ford parece infravalorada, haciendo que la reciente ganancia sea una oportunidad de compra potencial en lugar de una razón para vender.
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