Principales conclusiones:
- Crecimiento de los ingresos: Los ingresos AFFO por acción crecieron un 5,3% en el 3T, impulsados por las subidas de los alquileres y las adquisiciones selectivas.
- Proyección de precios: Sobre la base de la ejecución actual, las acciones de VICI podrían alcanzar los 33,84 dólares en diciembre de 2027.
- Ganancias potenciales: Este objetivo implica una rentabilidad total del 20,5% desde el precio actual de 28,08 dólares.
- Rentabilidad anual: Los inversores podrían ver un crecimiento aproximado del 10,2% en los próximos 1,9 años.
Ahora en directo: Descubra el potencial de revalorización de sus valores favoritos utilizando el nuevo modelo de valoración de TIKR (es gratuito).>>>
VICI Properties(VICI) acaba de añadir su decimocuarto inquilino con la transacción de Clairvest con MGM Northfield Park. El REIT centrado en el juego aumentó su AFFO por acción un 5,3% interanual en el tercer trimestre, demostrando su resistencia en unas condiciones de mercado inciertas.
- El Consejero Delegado Ed Pitoniak está ejecutando una estrategia disciplinada de asignación de capital que se centra en la calidad por encima de la cantidad.
- Con un apalancamiento de 5 veces deuda sobre EBITDA y márgenes superiores al 90%, VICI mantiene uno de los modelos más eficientes del sector del arrendamiento triple neto.
- La empresa declaró su octavo aumento anual consecutivo del dividendo, incrementando el pago trimestral en un 4%, hasta 0,45 dólares por acción.
A pesar de los vientos en contra a corto plazo en los viajes de ocio a Las Vegas, las acciones de VICI cotizan a 28,08 dólares, lo que ofrece un recorrido al alza para los inversores que reconozcan la fortaleza del balance de la empresa y sus esfuerzos de diversificación.
Qué dice el modelo sobre las acciones de VICI Properties
Analizamos la transformación de VICI en una potencia inmobiliaria experiencial diversificada con relaciones inigualables con los inquilinos.
La empresa posee casi 6 millones de pies cuadrados de espacio para convenciones en el Strip de Las Vegas, lo que le permite beneficiarse del creciente dominio de la ciudad en el negocio de grupos.
La dirección está explorando la expansión en infraestructuras deportivas universitarias y otros sectores experienciales más allá del juego de casino tradicional.
Utilizando una previsión de crecimiento anual de los ingresos del 3,5% y un margen operativo del 95,3%, nuestro modelo proyecta que el precio de las acciones subirá a 33,84 $ en 1,9 años. Esto supone un múltiplo precio/beneficios de 9,4 veces.
Ello representa una compresión respecto a las medias históricas del PER de VICI de 11,2x (un año) y 12,9x (tres años).
El múltiplo más bajo reconoce la incertidumbre a corto plazo en torno a la revisión de la cartera regional de Caesars y las tendencias más suaves del ocio en Las Vegas.
El valor real reside en el modelo de arrendamiento triple neto de VICI, que genera márgenes superiores al 90%; sus escaladas de alquiler proporcionan un crecimiento previsible del flujo de caja; y la ingeniosidad de la dirección para sortear los retos de los inquilinos al tiempo que mantiene la calidad crediticia.
Nuestras hipótesis de valoración
Estime el valor razonable de una empresa al instante (Gratis con TIKR) >>>
Nuestras hipótesis de valoración
El Modelo de Valoración de TIKR le permite introducir sus propios supuestos para el crecimiento de los ingresos de una empresa, los márgenes operativos y el múltiplo P/E, y calcula los rendimientos esperados de la acción.
Esto es lo que hemos utilizado para las acciones de VICI:
1. Crecimiento de los ingresos: 3.5%
El crecimiento de VICI se centra en las subidas contractuales de los alquileres y en el despliegue selectivo de capital. Los contratos de arrendamiento de la empresa incluyen aumentos anuales de los alquileres, lo que proporciona visibilidad sobre el crecimiento de los ingresos de referencia sin una inversión de capital significativa.
La dirección espera mantener el apalancamiento en el extremo inferior de su rango objetivo de 5x-5,5x. Este enfoque disciplinado da prioridad a la solidez del balance frente a una expansión agresiva.
La empresa está explorando nuevas oportunidades en infraestructuras deportivas universitarias y otros sectores experienciales. Estas inversiones podrían acelerar el crecimiento si la dirección identifica activos que cumplan sus estrictos criterios de inversión en cuanto a durabilidad, solvencia y rentabilidad ajustada al riesgo.
2. Márgenes de explotación: 95.3%
VICI opera con uno de los modelos inmobiliarios más eficientes. Con unos gastos generales y administrativos que representan sólo el 1,6% de los ingresos, la empresa logra márgenes en la franja alta del 90% una vez excluidas las partidas no monetarias.
La estructura de arrendamiento triple neto transfiere los gastos de explotación a los inquilinos, lo que permite a VICI generar un importante flujo de caja con unos gastos generales mínimos.
Esta eficiencia permite a la empresa aumentar el AFFO por acción incluso en periodos de escasa actividad inversora.
3. Múltiplo PER de salida: 9,4x
El mercado valora actualmente VICI a 9,9 veces los beneficios. Suponemos que el PER se reducirá ligeramente a 9,4 veces durante nuestro periodo de previsión.
Las dudas en torno a la cartera de casinos regionales de Caesars y las tendencias más débiles del ocio en Las Vegas pesan sobre el múltiplo. Sin embargo, las subidas contractuales de los alquileres de VICI, su diversificada base de inquilinos y su sólido balance deberían respaldar una valoración razonable a medida que se resuelvan estas incertidumbres.
El historial de la empresa a la hora de superar con éxito los retos de los inquilinos -desde la enajenación de activos hasta la modificación de los contratos de arrendamiento- demuestra la capacidad de la dirección para proteger el valor para el accionista a lo largo de los distintos ciclos del mercado.
Construya su propio modelo de valoración para valorar cualquier acción (¡es gratis!) >>>
¿Qué ocurre si las cosas van mejor o peor?
Los REIT se enfrentan a ciclos económicos y a retos específicos de los inquilinos. He aquí cómo podrían comportarse las acciones de VICI en diferentes escenarios hasta diciembre de 2030:
- Caso bajo: Si el crecimiento de los ingresos se ralentiza hasta el 2,8% y el margen se comprime, los inversores seguirán obteniendo una rentabilidad total del 25,8% (6,0% anual).
- Caso medio: Con un crecimiento del 3,1% y unos márgenes que se mantienen en los niveles actuales, esperamos una rentabilidad total del 46,6% (10,2% anual).
- Caso alto: Si la dirección acelera el despliegue en nuevos sectores al tiempo que mantiene la expansión de los márgenes con un crecimiento del 3,4%, la rentabilidad podría alcanzar el 67,0% total (14,0% anual).
Vea lo que piensan los analistas sobre la acción VICI en este momento (Gratis con TIKR) >>>
El rango refleja la ejecución en las relaciones con los inquilinos, el éxito en la diversificación más allá del juego de casino y el momento de las nuevas oportunidades de inversión.
En el caso más optimista, los retos de la cartera de Caesars se prolongan, o Las Vegas sigue siendo débil hasta 2027.
En el caso más optimista, la demanda de convenciones repunta con fuerza, las inversiones en deportes universitarios ganan tracción y VICI amplía su lista de inquilinos con operadores experienciales de alta calidad.
¿Qué recorrido alcista tienen las acciones de VICI Properties a partir de ahora?
Con la nueva herramienta Modelo de valoración de TIKR, puede estimar el precio potencial de una acción en menos de un minuto.
Todo lo que necesita son tres simples datos:
- Crecimiento de los ingresos
- Márgenes operativos
- Múltiplo PER de salida
Si no está seguro de qué introducir, TIKR rellena automáticamente cada dato utilizando las estimaciones de consenso de los analistas, lo que le proporciona un punto de partida rápido y fiable.
A partir de ahí, TIKR calcula el precio potencial de la acción y la rentabilidad total en escenarios alcistas, bajistas y de base para que pueda ver rápidamente si una acción parece infravalorada o sobrevalorada.
Vea el valor real de una acción en menos de 60 segundos (gratis con TIKR) >>>
¿Busca nuevas oportunidades?
- Vea qué acciones están comprando los inversores multimillonarios para que pueda seguir al dinero inteligente.
- Analice las acciones en tan sólo 5 minutos con la plataforma todo en uno y fácil de usar de TIKR.
- Cuantas más piedras vuelques... más oportunidades descubrirás. Busque en más de 100.000 valores de todo el mundo, en las participaciones de los principales inversores mundiales y mucho más con TIKR.
Descargo de responsabilidad:
Tenga en cuenta que los artículos de TIKR no pretenden servir como asesoramiento financiero o de inversión de TIKR o de nuestro equipo de contenido, ni son recomendaciones para comprar o vender acciones. Creamos nuestro contenido basándonos en los datos de inversión de TIKR Terminal y en las estimaciones de los analistas. Es posible que nuestro análisis no incluya noticias recientes de la empresa o actualizaciones importantes. TIKR no tiene posiciones en ninguno de los valores mencionados. Gracias por leernos y ¡buenas inversiones!
