Principales conclusiones:
- Crecimiento de los ingresos recurrentes: 8% en el primer trimestre del ejercicio 2026, mejorado hasta el extremo superior de la previsión anual del 5-7%.
- Proyección de precios: Sobre la base de la ejecución actual, las acciones de BR podrían alcanzar los 249 dólares en junio de 2028.
- Ganancias potenciales: Este objetivo implica una rentabilidad total del 27% desde el precio actual de 196 $.
- Rentabilidad anual: Los inversores podrían obtener un crecimiento aproximado del 10,5% en los próximos 2,4 años.
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Broadridge Financial Solutions(BR) acaba de presentar un primer trimestre sobresaliente con un crecimiento de los ingresos recurrentes del 8% y un crecimiento del BPA ajustado del 51%.
La empresa está aprovechando la fortaleza de los mercados de renta variable y un marco normativo favorable a la innovación que está acelerando la demanda de los clientes.
El consejero delegado Tim Gokey está ejecutando una estrategia multifacética: democratizar la inversión a través de soluciones de gobernanza, modernizar las plataformas de gestión de patrimonios y ser pioneros en la tokenización en los mercados de capitales.
- Con un crecimiento de la posición en renta variable del 12% y un fortalecimiento de la cartera de proyectos, Broadridge está captando cuota de mercado al tiempo que invierte en tecnología de nueva generación.
- La empresa devolvió 253 millones de dólares a los accionistas en el primer trimestre a través de recompras y dividendos.
- La dirección elevó las previsiones de ingresos recurrentes al extremo superior de su rango del 5-7%, al tiempo que reafirmó un crecimiento ajustado del BPA del 8-12% para el ejercicio fiscal 2026.
A pesar del reciente impulso, las acciones de Broadridge cotizan a 196 dólares, lo que ofrece un recorrido al alza para los inversores que reconozcan la transformación de la empresa en un líder en tecnología financiera.
Lo que dice el modelo para las acciones de Broadridge
Analizamos la evolución de Broadridge desde un procesador de back-office a un innovador tecnológico que impulsa el cambio en toda la industria.
La compañía se está expandiendo más allá de los servicios tradicionales de gobierno hacia la tokenización y los activos digitales.
Con Distributed Ledger Repo procesando más de 300.000 millones de dólares al día (frente a los 100.000 millones de hace seis meses), Broadridge se está consolidando como la principal plataforma a escala para la negociación institucional de activos digitales.
Las posiciones en renta variable crecieron un 12% en el primer trimestre, impulsadas por las cuentas gestionadas y la adopción de indexación directa. Las posiciones en fondos crecen a un ritmo de un solo dígito, a pesar de cierto ruido de sincronización trimestral.
De cara al futuro, la renta variable tokenizada podría ser la próxima ola de democratización, creando nuevas fuentes de crecimiento de las posiciones a largo plazo.
Utilizando una previsión de crecimiento anual de los ingresos del 5,4% y márgenes operativos del 21,1%, nuestro modelo proyecta que la acción subirá a 249 $ en 2,4 años. Esto supone un múltiplo precio-beneficio de 19,9 veces.
Esto representa una compresión de las medias históricas de PER de Broadridge de 26,2x (un año) y 24,5x (cinco años).
El múltiplo más bajo refleja un enfoque conservador dada la fase de inversión de la empresa en tokenización y activos digitales, que presionará los márgenes a corto plazo antes de impulsar los rendimientos a más largo plazo.
El valor real reside en la posición de liderazgo de Broadridge en la tokenización.
Sólo en el primer trimestre, la empresa obtuvo 4 millones de dólares en ingresos por activos digitales como supervalidador de la red Canton. La dirección espera que esto contribuya aproximadamente en un punto porcentual al crecimiento de los mercados de capitales en el ejercicio fiscal 2026.
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Nuestras hipótesis de valoración
El modelo de valoración de TIKR le permite introducir sus propias hipótesis para el crecimiento de los ingresos, los márgenes operativos y el múltiplo PER de una empresa, y calcula la rentabilidad esperada de la acción.
Esto es lo que hemos utilizado para las acciones de BR:
1. Crecimiento delos ingresos: 5,4%.
El crecimiento de Broadridge se basa en tres pilares: gobernanza, mercados de capitales y gestión de patrimonios.
En gobernanza, la empresa se beneficia de un crecimiento constante de un dígito medio en la posición de fondos y de un crecimiento de un dígito alto en la posición de ingresos de renta variable.
El lanzamiento de soluciones de voto innovadoras está impulsando nuevas fuentes de ingresos. Casi 400 fondos que representan 2 billones de dólares en activos utilizan ya la plataforma de elección de voto de Broadridge.
Los ingresos de los mercados de capitales crecieron un 6% en el primer trimestre, impulsados por mayores volúmenes de negociación e ingresos por tokenización. El paso a la negociación de acciones 23×5 a finales de 2026, junto con la compensación centralizada de tesorería, impulsará una demanda adicional.
Los ingresos por patrimonio aumentaron un 22%, gracias a la adquisición de SIS y al fuerte crecimiento orgánico. Tres importantes acuerdos de plataforma cerrados en el ejercicio 2025 comenzarán a generar ingresos en la segunda mitad del ejercicio 2026.
2. Márgenes operativos: 21,1%.
Broadridge está equilibrando la expansión de los márgenes con inversiones estratégicas en tokenización, IA y modernización de plataformas.
Los márgenes a corto plazo se verán presionados por estas inversiones. Sin embargo, la base tecnológica posiciona a Broadridge para escalar eficientemente a medida que se acelera la adopción de la tokenización.
3. Múltiplo PER de salida: 19,9x
El mercado valora Broadridge a 20,9 veces los beneficios actuales. Asumimos una modesta compresión a 19,9x durante nuestro periodo de previsión.
Este múltiplo conservador refleja la fase de inversión en la que se encuentra Broadridge. La empresa está invirtiendo fuertemente en infraestructura de tokenización, plataformas de activos digitales y modernización de plataformas, lo que presionará la rentabilidad a corto plazo.
A medida que estas inversiones maduren y los ingresos por tokenización aumenten, Broadridge debería obtener un múltiplo superior. La posición de liderazgo de la empresa en el comercio institucional de activos digitales y su modelo de ingresos recurrentes justifican valoraciones superiores a las del mercado a largo plazo.
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¿Qué ocurre si las cosas van mejor o peor?
Las empresas de tecnología financiera se enfrentan a riesgos de ejecución e incertidumbre sobre la adopción del mercado. He aquí cómo podrían comportarse las acciones de Broadridge en diferentes escenarios hasta junio de 2028:
- Caso bajo: Si el crecimiento de los ingresos se ralentiza hasta el 4,6% y el margen se contrae hasta el 15,1%, los inversores podrían obtener una rentabilidad total del 27,4% (5,6% anual).
- Caso medio: Con un crecimiento del 5,1% y un margen del 16%, esperamos una rentabilidad total del 55,4% (10,5% anual).
- Caso alto: Si la adopción de la tokenización se acelera y Broadridge mantiene una sólida ejecución con un crecimiento del 5,6% y una expansión del margen hasta el 16,7%, la rentabilidad podría alcanzar el 84,1% total (14,8% anual).
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El rango refleja la ejecución en el despliegue de la tokenización, el éxito en la conversión de la cartera de ventas y el ritmo de adopción de activos digitales en los mercados institucionales.
En el caso más bajo, los ingresos de la tokenización decepcionan o se intensifica la presión competitiva.
En el caso alto, Distributed Ledger Repo se convierte en el estándar de la industria para el comercio institucional y las acciones tokenizadas impulsan una aceleración significativa del crecimiento de la posición.
¿Cuánto pueden subir las acciones de Broadridge a partir de ahora?
Con la nueva herramienta Modelo de Valoración de TIKR, puede estimar el precio potencial de una acción en menos de un minuto.
Todo lo que se necesita son tres simples entradas:
- Crecimiento de Ingresos
- Márgenes Operativos
- Múltiplo PER de salida
Si no está seguro de qué introducir, TIKR rellena automáticamente cada dato utilizando las estimaciones de consenso de los analistas, lo que le proporciona un punto de partida rápido y fiable.
A partir de ahí, TIKR calcula el precio potencial de la acción y la rentabilidad total en escenarios alcistas, bajistas y de base para que pueda ver rápidamente si una acción parece infravalorada o sobrevalorada.
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Descargo de responsabilidad:
Tenga en cuenta que los artículos de TIKR no pretenden servir como asesoramiento financiero o de inversión de TIKR o de nuestro equipo de contenidos, ni son recomendaciones para comprar o vender acciones. Creamos nuestro contenido basándonos en los datos de inversión de TIKR Terminal y en las estimaciones de los analistas. Es posible que nuestro análisis no incluya noticias recientes de la empresa o actualizaciones importantes. TIKR no tiene posiciones en ninguno de los valores mencionados. Gracias por leernos y ¡buenas inversiones!
