Estadísticas Clave para la Acción de CleanSpark
- Precio Actual: $10.50
- Rentabilidad en 2026 hasta la fecha: 3.8%
- Objetivo de la Calle (Media): ~$24
- Rango de 52 Semanas: $8.00 a $23.61
- Tenencia de Bitcoin: 13,530 BTC
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¿Qué Ocurrió?
CleanSpark (CLSK) cerró a $10.50 el 9 de octubre. Eso supone una caída del 14.6% respecto a su cierre del 6 de octubre de $12.29 y un aumento de solo el 3.8% en 2026, tras terminar 2025 a $10.12. A unos $81,000, nivel al que cotizaba bitcoin el 8 de octubre, las 13,530 monedas listadas en sus materiales de relaciones con inversores valen aproximadamente el 40% de su capitalización bursátil de $2.70 mil millones. El 9 de octubre, la compañía reiteró que su primer centro de datos de IA está completamente financiado.
Una Venta Masiva del Sector Empujó a CleanSpark Hacia su Valor en Bitcoin
Los movimientos siguieron al sector, no a un anuncio de CleanSpark. Las acciones cayeron un 6.3% el 7 de octubre mientras las acciones de criptomonedas caían con bitcoin. El 8 de octubre, bitcoin cayó por debajo de $81,000 mientras los rendimientos de los bonos subían.
CNBC, citando un informe del Financial Times de que los ingresos anualizados de OpenAI estaban unos $20 mil millones por debajo de lo que había señalado, reportó caídas intradía del 10% para Cipher Digital (CIFR) y Hut 8 (HUT), del 11% para Riot Platforms (RIOT) y del 8% para TeraWulf (WULF). CoinDesk, en cambio, vinculó la caída de los nombres de centros de datos a las preocupaciones por la OPV de la australiana Firmus. CleanSpark perdió más del 7% ese día.
El colchón de bitcoin es más delgado de lo que sugiere el 40%. De las 13,530 monedas, 3,475 estaban puestas como garantía o cuentas por cobrar vinculadas a derivados, dejando unos $814 millones, o el 30% de la capitalización bursátil, libres de gravámenes. El valor empresarial de $4.28 mil millones de TIKR también implica unos $1.58 mil millones de deuda neta del último balance reportado (30 de junio), antes de los $2.276 mil millones de bonos que se cerraron el 25 de septiembre.
La dirección expuso su visión sobre Bitcoin en la llamada de resultados del 6 de agosto. El CEO y Presidente Matt Schultz dijo: "nunca somos vendedores forzosos de nada, ni de nuestro Bitcoin y, críticamente, ni de nuestro capital". El Presidente y CFO Gary Vecchiarelli añadió que CleanSpark está "dispuesta a desprenderse de ese saldo de Bitcoin por oportunidades altamente accretivas en el mercado, especialmente considerando ahora que la dirección siente que nuestro capital no está recibiendo una valoración respetable".
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Los Informes Mensuales Terminan mientras la Minería Sirve de Puente hacia 2027
La actualización del 9 de octubre de CleanSpark puso fin a sus informes operativos mensuales en favor de la divulgación trimestral, eliminando la lectura mensual de la producción y las ventas de bitcoin. En el mismo comunicado, Schultz dijo: "Con la financiación de bonos no dilutiva ahora en vigor, nuestro proyecto Sandersville está completamente financiado hasta su finalización". Los bonos al 7.875% se emitieron al 98.5% de su valor nominal, y los ingresos también financian reservas para el servicio de la deuda. CleanSpark garantiza la finalización si los ingresos son insuficientes.
Los intereses ascienden a unos $179 millones al año. La dirección espera aproximadamente $330 millones de ingreso operativo neto anual promedio del arrendamiento de 20 años. Ese ingreso comenzará con el primer centro de datos, cuyo objetivo es el cuarto trimestre del año natural 2027.
La minería tiene que sostener el negocio hasta entonces, y los pronósticos siguen deslizándose. Los ingresos no alcanzaron las estimaciones de la Calle entre un 0.85% y un 3.24% en los cinco trimestres que TIKR muestra hasta junio de 2026. Los analistas también recortaron las previsiones de ingresos para el año fiscal 2027 en un 20% en el trimestre terminado el 30 de septiembre, a alrededor de $620 millones.
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Por Qué Está Pagando el Mercado
- Precio Actual: $10.50
- EV/EBITDA NTM: 33x
- EV Más los Nuevos Bonos (Compañía Completa): ~$6.56 mil millones
- (EV Más Bonos) / NOI Anual Esperado del Arrendamiento: ~20x
- Objetivo de la Calle (Media): ~$24 (14 analistas: 10 Compra, 4 Supera la Media)
El múltiplo EV/EBITDA NTM de 33x parece elevado comparado con IREN (IREN) a aproximadamente 8x y Core Scientific (CORZ) a aproximadamente 17x. Pero se basa en unos $130 millones de EBITDA NTM de consenso, obtenidos antes de que se espere que comience el ingreso por arrendamiento. Sumar los nuevos bonos al valor empresarial de TIKR da unos $6.56 mil millones para toda la compañía, minería y bitcoin incluidos. Eso es aproximadamente 20 veces el ingreso anual esperado del arrendamiento.
Quedan arrendamientos adicionales por firmar. El inquilino de Sandersville tiene exclusividad sobre 885 MW en Sealy y Brazoria, y ERCOT presentará su informe de verificación de elegibilidad antes del 10 de diciembre. El 21 de septiembre, el Gobernador Greg Abbott también ordenó a los reguladores de Texas suspender los permisos solicitados por proyectos de centros de datos hasta que termine esa auditoría. Fuera de Texas, Schultz dijo en la llamada del 6 de agosto que Washington, Georgia, tiene 86 MW energizados y ha presentado un estudio de línea para expandirse hasta 500 MW.
La primera prueba llega con los resultados del T4 fiscal, el primer informe desde que terminaron las actualizaciones mensuales; aún no se ha anunciado fecha. TIKR muestra un consenso de ingresos de alrededor de $130 millones para el trimestre terminado el 30 de septiembre. Un sexto fallo consecutivo dejaría la acción valorada más cerca de su bitcoin que de sus contratos hasta que se firme un segundo arrendamiento.
Entonces, ¿cuál es el valor real de la acción de CleanSpark?
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