Boeing Cotiza un 21% por Debajo de su Máximo mientras los Retrasos en las Alas Ponen a Prueba la Recuperación

Estadísticas Clave de la Acción de Boeing

• Rango de 52 Semanas: $177 a $254
• Capitalización de Mercado: alrededor de $157 mil millones
• Objetivo Medio del Mercado: alrededor de $275
• Crecimiento de Ingresos a 2 Años Adelante (CAGR): alrededor del 12%
• Crecimiento de BPA a 2 Años Adelante (CAGR): alrededor del 88%, partiendo de una base muy pequeña
• EV/EBITDA NTM: alrededor de 30x
• Margen Bruto LTM: 4.7%

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Por Qué los Inversores de Boeing Están Perdiendo la Paciencia

Boeing (BA) ha pasado 2026 intentando demostrar que la parte más difícil de su recuperación ha quedado atrás, sin embargo, las acciones han caído alrededor de un 9% este año.

Una producción más lenta es parte de la historia, y también lo es el conflicto entre Estados Unidos e Irán, que ha impulsado el crudo West Texas Intermediate aproximadamente un 65% desde principios de año, según CNBC. Los mayores costos del combustible reducen los márgenes de las aerolíneas y dejan a las compañías con menos efectivo para nuevos aviones.

El gráfico de caídas a continuación muestra lo volátil que ha sido el viaje. Después de caer alrededor de un 25% a finales de marzo, la acción se recuperó en mayo y agosto hasta situarse aproximadamente un 5% por debajo de su máximo, para luego volver a caer en septiembre y ahora cotiza alrededor de un 21% por debajo de su máximo.

La reacción más fuerte se produjo el 16 de septiembre, cuando el CEO Kelly Ortberg habló en la conferencia Morgan Stanley Laguna sobre el aumento de producción del 737 Max, y las acciones cerraron la sesión con una caída del 4,5%.

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El Cuello de Botella de las Alas Detrás del Aumento de Producción del 737 Max

El 737 Max es el avión de pasillo único caballo de batalla de Boeing, el avión que las aerolíneas ordenan en volumen, por lo que la velocidad a la que sale de la fábrica determina en gran medida cuánto efectivo recauda la empresa.

Boeing ha estado trabajando para alcanzar 47 aviones al mes desde que la FAA elevó su límite de producción a 42 en octubre de 2025, y Ortberg dijo a la audiencia de la conferencia que la empresa aún "no es estable" a ese ritmo.

El cuello de botella es interno, ya que cada ala del Max se fabrica en Renton, Washington. Llegar a 52 aviones al mes para fin de año ahora parece poco probable porque depende de que una nueva Línea Norte en Everett entre en funcionamiento.

El efectivo es donde esta historia funciona o no, y el gráfico de flujo de caja por acción a continuación muestra cuánto de la recuperación aún esperan ver los analistas.

Después de una pérdida de $18.67 por acción en 2024, el flujo de caja apenas se volvió positivo en $1.40 el año pasado. Las estimaciones apuntan a alrededor de $9 este año y aproximadamente $25 para 2030.

Los resultados del segundo trimestre mostraron cierto impulso subyacente: los ingresos fueron de $24.56 mil millones frente a $22.75 mil millones un año antes, Boeing entregó 171 aviones comerciales frente a 150, y la pérdida básica por acción se redujo a $0.76 desde $1.24.

La deuda neta aún ronda los $29 mil millones. Wolfe Research recorrió la planta de Renton y salió viendo un "progreso subestimado", con la producción de alas mejorando en septiembre y el ensamblaje final siguiendo en octubre.

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Lo Que Wall Street Aún Ve en el Pedido Pendiente

El pedido pendiente total de Boeing se situó en $715 mil millones a finales de junio, con casi $597 mil millones en aviones comerciales. Un libro de pedidos de ese tamaño les da a los inversores un largo período de tiempo (runway) incluso cuando un trimestre decepciona, y aún surge nueva demanda.

Se informa que Akasa Air está en conversaciones para ordenar más de 200 aviones 737 Max adicionales además de 183 pedidos pendientes, aunque una decisión podría no llegar hasta principios de 2027. Un nuevo pedido chino es menos seguro, con esperanzas de un nuevo compromiso desvaneciéndose antes de la cumbre de esta semana.

Este pedido pendiente explica por qué los analistas se mantienen constructivos, y la tabla de objetivos del mercado a continuación muestra cuánto han subido sus estimaciones mientras las acciones han caído.

El objetivo medio ha subido desde alrededor de $225 hace un año hasta alrededor de $275, aproximadamente un 38% por encima del cierre actual. Las 26 estimaciones oscilan entre $246 y $305, y 23 de 28 calificaciones son Compra o Superan al Mercado. Jefferies recortó su objetivo a $265 desde $295 manteniendo una calificación de Compra, citando precaución en torno al flujo de caja.

Boeing cotiza a alrededor de 170 veces las ganancias de los próximos doce meses, un múltiplo que refleja cuán deprimidos siguen estando los beneficios más que un negocio con una valoración elevada.

¿Deberías Comprar la Acción BA?

El caso alcista se basa en un pedido pendiente de $715 mil millones, una producción en aumento y el 737-10, una variante que representa alrededor del 30% de los pedidos del 737 y que Ortberg dice será certificada "muy pronto".

Si el flujo de alas se normaliza este otoño y la Línea Norte se califica, el camino hacia una mayor producción, y hacia las estimaciones de flujo de caja del gráfico