Puntos Clave
- Las acciones de Bloom Energy subieron un 8% hoy después de que el CEO de SpaceX, Elon Musk, dijera que la energía y la refrigeración frenan más a la IA que los chips, y que SpaceX planea añadir 20 gigavatios de potencia y refrigeración para finales de 2027.
- El comentario de Musk fortalece el argumento a favor de la energía in situ, pero la acción de Bloom ya descuenta mucho crecimiento.
- Musk no nombró a Bloom, y los analistas ya esperan que sus ingresos se dupliquen aproximadamente este año hasta los $4.12 mil millones.
- Bloom reporta resultados del tercer trimestre después del cierre del jueves 22 de octubre, y el número a vigilar es su margen bruto frente a las previsiones de la dirección de alrededor del 34%.
Bloom Energy (BE) sube un 8% hoy, dos días antes de su reporte del tercer trimestre, después de que el CEO de SpaceX (SPCX), Elon Musk, les dijera a los inversores lo que realmente cree que está frenando a la IA.
SpaceX misma sube un 7% después de un trimestre espectacular, reportado después del cierre del martes. Los ingresos aumentaron un 161% hasta $14.6 mil millones, y su segmento de IA generó $7.56 mil millones, superando a Starlink como su mayor negocio.
Musk necesita mucha más energía
En la llamada de resultados de SpaceX del martes por la noche, Musk dijo:
"Como creo que la gente empieza a darse cuenta, la limitación para el despliegue de la superinteligencia está más en la energía, la refrigeración y la infraestructura que en los chips."
Dijo que SpaceX planea añadir 20 gigavatios de potencia y refrigeración para finales de 2027, recurriendo a "muchas fuentes de energía diferentes, no solo turbinas de gas".
Eso es música para los oídos de los accionistas de Bloom. La velocidad es todo el argumento a favor de las pilas de combustible in situ, ya que un centro de datos no tiene que esperar años por una conexión a la red.
Por supuesto, Musk no nombró a Bloom, y calificó el plan de SpaceX como "altamente propietario". Por ahora, si alguno de esos 20 gigavatios va a parar a Bloom es pura especulación.
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La vara del jueves ya está alta
Los analistas esperan que los ingresos de Bloom se dupliquen aproximadamente desde $2.02 mil millones en 2025 hasta $4.12 mil millones este año, y que alcancen los $9.89 mil millones para 2028…
Esa cifra de 2026 se sitúa cerca del máximo del rango de $3.9 mil millones a $4.2 mil millones que la dirección dio cuando elevó sus perspectivas el 28 de julio. No esperaría que los comentarios de Musk muevan esas estimaciones hasta que aparezca un acuerdo.
Los márgenes importan igual de mucho. El margen bruto de Bloom se ha ampliado cada año, desde el 20.3% en 2021 hasta el 29.7% en 2025…
Y la dirección espera un margen bruto no GAAP de aproximadamente el 34% para 2026, por lo que el reporte del jueves necesita mostrar que esa subida continúa.
Eso es por lo que están pagando los inversores. Incluso después de que Bloom cayera un 21% en una semana a principios de este mes, cotizaba a 62.5x las ganancias futuras en el último cierre, y el movimiento de hoy la acerca más a 66x. A ese precio hay poco margen para un error.
El jueves importa más que Musk
Así que sí, el comentario de Musk es un factor a favor real para Bloom. Cuanto más digan los mayores gastadores en IA que la energía es el cuello de botella, más fuerte será el argumento a favor de la energía in situ.
Mi opinión: Bloom ya estaba valorada para esa demanda, así que el trabajo del jueves es mostrar que puede convertir esa demanda en margen. Bloom reporta después del cierre del jueves 22 de octubre, con su llamada a las 5 p.m. ET. Un margen bruto en camino de ese 34% haría más por la acción que otra llamada de Musk. Por supuesto, si SpaceX resulta ser un cliente, esas estimaciones de ingresos tienen espacio para subir.
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