Conclusiones Clave
- Kimberly-Clark ofrece un rendimiento del 5,4% y Target del 3,1%, por lo que $10,000 pagarían $540 al año hoy en Kimberly-Clark y $310 en Target.
- El dividendo de Target está bien cubierto, utilizando el 46% de su flujo de caja libre en los doce meses hasta el 1 de agosto de 2026.
- El dividendo de Kimberly-Clark utilizó el 92% de su flujo de caja libre en los doce meses hasta el 30 de junio de 2026, después de haber costado más que su flujo de caja libre en 2025.
- Al ritmo actual de cada dividendo, Kimberly-Clark seguiría pagando aproximadamente el doble que Target en el año 10.
Cualquier jubilado que busque ingresos por dividendos se sentirá tentado por Kimberly-Clark (KMB). Su rendimiento del 5,4% está muy por delante del 3,1% de Target (TGT).
Sin embargo, un cheque más grande solo ayuda a un jubilado si sigue llegando. En ese frente, el dividendo de Target utiliza menos de la mitad de su flujo de caja libre, y el de Kimberly-Clark utiliza casi todo.
Entonces, ¿cuál es la mejor acción con dividendo para los jubilados?
| Métrica | Target (TGT) | Kimberly-Clark (KMB) |
|---|---|---|
| Rendimiento por dividendo | 3.1% | 5.4% |
| Dividendo anual, tasa actual | $4.64 | $5.12 |
| Crecimiento del dividendo, 5 años | 11.0% anual (años hasta enero de 2021 a enero de 2026) | 3.3% anual (2020 a 2025) |
| Último crecimiento anual del dividendo | 1.8% (año hasta enero de 2026) | 3.3% (2025) |
| Ratio de pago de dividendos en efectivo (TTM) | 46% (hasta el 1 de agosto de 2026) | 92% (hasta el 30 de junio de 2026) |
| Deuda neta/EBITDA | 1.49x | 1.49x |
| Cobertura de intereses | 12.7x | 12.2x |
Target: margen de sobra
Las ventas de Target están repuntando. Las ventas netas aumentaron un 5,3% hasta $26.500 millones en el trimestre hasta el 1 de agosto de 2026, en comparación con el mismo trimestre del año anterior. La dirección ahora espera un crecimiento de ventas de alrededor del 5% para el año fiscal hasta enero de 2027.
Ese negocio financia un dividendo bien cubierto. En los doce meses hasta el 1 de agosto de 2026, Target pagó $2.070 millones en dividendos, solo el 46% de sus $4.460 millones de flujo de caja libre. El flujo de caja libre también ha cubierto el dividendo en todos los años del gráfico excepto uno...
...el año hasta enero de 2023. Ese año, el flujo de caja libre se volvió negativo, y Target aún pagó $1.840 millones en dividendos, frente a $1.550 millones el año anterior.
La dirección afirma que busca "apoyar el dividendo y consolidar nuestro récord de más de 50 años de aumentos anuales". También está equilibrando ese compromiso con "nuestro objetivo de avanzar hacia un ratio de pago del 40% con el tiempo". Eso encaja con el último aumento del 1,8%, a $1,16 por trimestre. Antes de eso, el dividendo creció un 11,0% anual, desde $2,70 por acción en el año hasta enero de 2021 hasta $4,54 en el año hasta enero de 2026.
El riesgo está en lo irregular que puede ser ese efectivo. En el año hasta enero de 2026, el flujo de caja libre cayó a $2.840 millones desde $4.480 millones el año anterior, y los dividendos absorbieron el 72%.
Kimberly-Clark: un cheque más grande, un colchón más fino
Kimberly-Clark paga el cheque más grande, con mucho menos margen detrás. En los doce meses hasta el 30 de junio de 2026, pagó $1.680 millones en dividendos, un ajustado 92% de sus $1.820 millones de flujo de caja libre.
Las ventas apenas se mueven. Las ventas netas aumentaron un 0,6% hasta $4.200 millones en el segundo trimestre de 2026, en comparación con el mismo trimestre del año anterior. La dirección espera que el crecimiento orgánico de ventas este año se sitúe aproximadamente un punto por debajo del crecimiento del 2% de sus categorías.
El flujo de caja libre cubrió el dividendo todos los años desde 2016 hasta 2024. Sin embargo, durante ese período y hasta 2025, el flujo de caja libre cayó de $2.460 millones en 2016 a $1.640 millones en 2025, mientras que los dividendos pagados aumentaron de $1.310 millones a $1.660 millones...
...lo que dejó un arriesgado ratio de pago de dividendos en efectivo del 101% en 2025.
La primera mitad de 2026 parece mejor. El efectivo de las operaciones aumentó a $1.700 millones desde $1.100 millones un año antes.
Entonces, ¿qué dividendo gana?
Para los jubilados, Target es la mejor acción con dividendo. Los jubilados que buscan ingresos quieren un cheque en el que puedan confiar. El dividendo de Target utiliza el 46% de su flujo de caja libre, en comparación con el 92% en Kimberly-Clark, y el negocio de Target espera un crecimiento de ventas de alrededor del 5% este año.
Eso no quiere decir que el dividendo de Kimberly-Clark esté en problemas. Paga un 5,4% hoy, y su efectivo de las operaciones repuntó en la primera mitad de 2026. Al ritmo actual de cada dividendo (el último aumento del 1,8% de Target y el 3,3% de Kimberly-Clark), $10.000 pagarían aproximadamente $722 de Kimberly-Clark en el año 10 y unos $364 de Target. Target solo alcanza a Kimberly-Clark alrededor de 2034, y solo si su dividendo crece a su tasa quinquenal del 11,0%.
Simplemente, cuando se trata de lo esencial, Kimberly-Clark pagó más que su flujo de caja libre en 2025, y Target tiene el margen para seguir aumentando.
Por supuesto, la adquisición pendiente de Kimberly-Clark de Kenvue (KVUE) cambiará el negocio detrás de ese dividendo, y la dirección afirma que la operación está en camino de cerrarse a finales de este año.
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