Puntos Clave
- Bristol Myers Squibb ofrece un rendimiento por dividendo del 4,3% y Merck del 2,4%, y ambas elevaron sus previsiones de ventas para 2026 con sus resultados del segundo trimestre.
- En los doce meses hasta el 30 de junio de 2026, Bristol Myers pagó el 45% de su flujo de caja libre en dividendos, frente al 52% de Merck.
- Merck aumentó su dividendo un 5,1% en el ejercicio fiscal 2025, frente al 2,9% de Bristol Myers, y tiene una mejor cobertura de intereses.
- Las próximas grandes pruebas para Bristol Myers son los resultados de los ensayos clínicos de milvexian y Cobenfy, ahora previstos para 2027.
Merck (MRK) y Bristol Myers Squibb (BMY) elevaron sus previsiones de ventas para 2026 este verano.
Es una buena noticia para los inversores en renta, ya que un negocio en crecimiento mantiene un dividendo en alza. Sin embargo, los dos dividendos son muy diferentes. Bristol Myers ofrece un rendimiento del 4,3%. Merck ofrece un 2,4% pero aumentó su pago más rápido en el ejercicio fiscal 2025.
Entonces, ¿cuál es la mejor acción en dividendos?
| Métrica | Merck (MRK) | Bristol Myers Squibb (BMY) |
|---|---|---|
| Rendimiento por dividendo | 2,4% | 4,3% |
| Dividendo anual por acción | $3,40 | $2,52 |
| Crecimiento del dividendo, ejercicio fiscal 2020–2025 | 5,8% anual | 6,2% anual |
| Ratio de pago de dividendos en efectivo, últimos 12 meses al 30 de junio de 2026 | 52% | 45% |
| Deuda neta/EBITDA, últimos 12 meses | 1,6x | 1,74x |
| Cobertura de intereses, últimos 12 meses | 13,47x | 9,07x |
| PER adelantado, próximos 12 meses | 16,7x | 9,3x |
Merck: Keytruda sigue llevando el peso
Las ventas de Merck aumentaron un 5% hasta $16.600 millones en el segundo trimestre de 2026, y Keytruda aportó $8.400 millones de esa cifra. El 4 de agosto, Merck ajustó y elevó su rango de ventas para 2026 a entre $66.300 millones y $67.300 millones.
En los doce meses hasta el 30 de junio de 2026, los dividendos absorbieron un cómodo 52% de los $16.100 millones de flujo de caja libre de Merck. El historial más largo es más irregular. Los dividendos pagados aumentaron cada año desde el ejercicio fiscal 2016 hasta el 2025, mientras que el flujo de caja libre osciló entre $4.560 millones y $18.100 millones y fue inferior al dividendo en los ejercicios fiscales 2017 y 2020.
…por lo que su ratio de pago de dividendos en efectivo osciló entre el 43% y el 81% entre los ejercicios fiscales 2021 y 2025.
En la conferencia del segundo trimestre, la directora financiera Caroline Litchfield dijo: "Mantenemos nuestro compromiso con el dividendo con el objetivo de aumentarlo con el tiempo". El principal riesgo es la concentración: Keytruda representa algo más de la mitad de las ventas.
Bristol Myers: la transición está funcionando
Mientras Merck depende de un fármaco, Bristol Myers está en medio de una transición de medicamentos más antiguos a otros más nuevos. Las ventas de su Cartera de Crecimiento aumentaron un 15% hasta $7.600 millones en el segundo trimestre de 2026. Eso superó la caída del 4% en su Cartera Heredada. El 30 de julio, elevó su previsión de ingresos para 2026 a aproximadamente entre $49.000 millones y $50.000 millones.
En los doce meses hasta el 30 de junio de 2026, los dividendos absorbieron un bien cubierto 45% de sus $11.400 millones de flujo de caja libre. El flujo de caja libre fue inferior al dividendo solo en el ejercicio fiscal 2016, y ha oscilado entre $12.000 millones y $15.200 millones anuales desde el ejercicio fiscal 2020…
…lo que mantuvo su ratio de pago de dividendos en efectivo entre el 29% y el 39% en cada ejercicio fiscal de 2021 a 2025.
En la conferencia del segundo trimestre, el director financiero David Elkins dijo que, junto con las operaciones, Bristol Myers está "continuando devolviendo efectivo a los accionistas a través de nuestro compromiso con el dividendo". El riesgo es el ritmo de los aumentos. El dividendo subió un 2,9% en el ejercicio fiscal 2025, frente al 6,2% anual desde el ejercicio fiscal 2020 hasta el 2025. Bristol Myers también enumera su elevada deuda entre sus riesgos, y su cobertura de intereses es de 9,07x, frente a 13,47x en Merck.
Entonces, ¿qué dividendo gana?
Bristol Myers Squibb es la mejor acción en dividendos. Paga el cheque más grande y cubre ese cheque con más margen de seguridad. En los doce meses hasta el 30 de junio de 2026, pagó el 45% de su flujo de caja libre, frente al 52% de Merck.
Invierta $10.000 en cada acción hoy, y Bristol Myers paga $430 al año, frente a $240 de Merck. El dividendo de Merck está creciendo más rápido ahora mismo, pero al ritmo del ejercicio fiscal 2025 de cada empresa, los ingresos de Merck no superarían a los de Bristol Myers hasta aproximadamente 2054. En el año 10, eso serían unos $556 de Bristol Myers y unos $376 de Merck.
El mercado tampoco está cobrando una prima por Bristol Myers. Cotiza a 9,3x los beneficios adelantados, justo en su promedio de cinco años.
Esto no quiere decir que el dividendo de Merck no sea seguro. Está cubierto, su directora financiera está comprometida a aumentarlo y tiene una carga de deuda más ligera. La dirección también ve una oportunidad comercial de $70.000 millones procedente de más de 20 nuevos productos para mediados de la década de 2030. Simplemente, cuando se trata de lo esencial, Bristol Myers paga más hoy y lo cubre mejor, y los aumentos más rápidos de Merck tardarían décadas en cerrar la brecha.
Por supuesto, los resultados de milvexian y Cobenfy de Bristol Myers, ahora previstos para 2027, dirán mucho sobre su próxima fase de crecimiento, por lo que su próximo aumento de dividendo es la cifra a seguir.
Entonces, ¿cuál es el valor real de la acción de Bristol Myers Squibb?
TIKR te permite pronosticar el precio futuro de cualquier acción en menos de un minuto. Solo introduce algunas suposiciones en el modelo de valoración de TIKR y observa cuánto podría valer Bristol Myers Squibb. Comienza desde las estimaciones consensuadas de Wall Street, o ajusta los datos para reflejar tu propia visión del negocio. Es gratis.
Valora Bristol Myers Squibb gratis
Descargo de responsabilidad:
Ten en cuenta que los artículos en TIKR no pretenden servir como consejo de inversión o financiero de TIKR o nuestro equipo de contenido, ni son recomendaciones para comprar o vender acciones. Creamos nuestro contenido basándonos en los datos de inversión de TIKR Terminal y las estimaciones de los analistas. Nuestro análisis podría no incluir noticias recientes de la empresa o actualizaciones importantes. TIKR no tiene posición en ninguna de las acciones mencionadas. ¡Gracias por leer y feliz inversión!
