Puntos clave
- Bristol Myers Squibb ofrece un rendimiento por dividendo del 4,3% y CVS Health del 3,1%, y ambas empresas elevaron sus previsiones para 2026 este verano.
- En los 12 meses hasta el 30 de junio de 2026, Bristol Myers distribuyó el 45% de su flujo de caja libre en dividendos, frente al 29% de CVS.
- CVS tiene una deuda neta de 3,2 veces su EBITDA, frente a 1,7 veces para Bristol Myers, y su dividendo por acción no aumentó en el ejercicio fiscal 2025.
- CVS afirma que evaluará un mayor retorno de efectivo a los accionistas a medida que mejore su apalancamiento, por lo que esa cifra es la clave a seguir.
Cualquier jubilado que busque ingresos por dividendos quiere un cheque que llegue cada trimestre y crezca cada año.
Bristol Myers Squibb (BMY) y CVS Health (CVS) elevaron sus previsiones para 2026 este verano. Bristol Myers ofrece un rendimiento del 4,3% y CVS del 3,1%.
Entonces, ¿cuál es la mejor acción con dividendo para un jubilado?
| Métrica | Bristol Myers Squibb (BMY) | CVS Health (CVS) |
|---|---|---|
| Rendimiento por dividendo | 4,3% | 3,1% |
| Dividendo anual, tasa actual | $2.52 | $2.66 |
| Crecimiento del dividendo, ejercicio fiscal 2020–2025 | 6,2% anual | 5,9% anual |
| Ratio de pago de dividendos en efectivo (TTM al 30 de junio de 2026) | 45% | 29% |
| Deuda neta/EBITDA (LTM) | 1.74x | 3.17x |
Bristol Myers está creciendo más rápido que sus genéricos
Los ingresos de Bristol Myers aumentaron un 6% hasta los $13.0 mil millones en el segundo trimestre de 2026. Su Cartera de Crecimiento creció un 15% hasta los $7.6 mil millones. Eso compensó con creces una Cartera Heredada que cayó un 4% hasta los $5.4 mil millones debido al impacto de los genéricos en fármacos como Revlimid y Pomalyst. La dirección elevó sus previsiones de ingresos para 2026 a aproximadamente entre $49.0 mil millones y $50.0 mil millones.
En los 12 meses hasta el 30 de junio de 2026, Bristol Myers pagó $5.09 mil millones en dividendos de un flujo de caja libre de $11.44 mil millones. Eso supone un cómodo ratio de pago de dividendos en efectivo del 45%. El flujo de caja libre se mantuvo entre $12.0 mil millones y $15.2 mil millones en cada ejercicio fiscal de 2020 a 2025, mientras que los dividendos pagados aumentaron de $4.08 mil millones a $5.05 mil millones.
Según las cifras de TIKR, el dividendo por acción ha aumentado durante 18 ejercicios fiscales consecutivos hasta el ejercicio fiscal 2025. El CFO David Elkins reafirmó el "compromiso con el dividendo" de la empresa en la llamada del 30 de julio.
El principal riesgo es que el flujo de caja libre de los últimos doce meses, de $11.44 mil millones, ya se sitúa por debajo de ese rango, por lo que los fármacos más nuevos tienen que seguir superando a los genéricos.
CVS aún se está reconstruyendo
El efectivo de Bristol Myers se ha mantenido estable. El de CVS ha fluctuado, aunque se está recuperando rápidamente.
Los ingresos del segundo trimestre de 2026 aumentaron un 7,3% hasta los $106.1 mil millones. El BPA ajustado saltó a $2.58 desde $1.81 del año anterior a medida que se recuperaban los márgenes de Aetna. La dirección elevó sus previsiones para 2026 del flujo de caja de operaciones a al menos $11.5 mil millones, desde al menos $9.5 mil millones.
El dividendo está muy bien cubierto hoy. CVS pagó $3.42 mil millones de un flujo de caja libre de $11.76 mil millones en los 12 meses hasta el 30 de junio de 2026, un ratio de pago de dividendos en efectivo del 29%. Pero el flujo de caja libre cayó desde $15.8 mil millones en el ejercicio fiscal 2021 hasta $6.33 mil millones en el ejercicio fiscal 2024, para luego recuperarse a $7.81 mil millones en el ejercicio fiscal 2025.
El dividendo se estancó en el camino. CVS pagó $2.66 por acción en el ejercicio fiscal 2025, no más que el año anterior, y esa sigue siendo su tasa actual. Sin embargo, durante la década, su dividendo creció más rápido que el de Bristol Myers: un 6,6% anual desde el ejercicio fiscal 2015 hasta el ejercicio fiscal 2025, frente al 5,3%.
El principal riesgo es la deuda, que es de 3,17 veces el EBITDA en los últimos doce meses frente a 1,74 veces para Bristol Myers.
Entonces, ¿qué dividendo gana?
Para los jubilados, Bristol Myers Squibb es la mejor acción con dividendo. Paga el cheque más grande y tiene un flujo de caja más estable y un balance más ligero detrás.
Empecemos por los ingresos. $10,000 en Bristol Myers pagan $430 al año con su rendimiento del 4,3%, frente a $310 para CVS.
A la tasa de crecimiento de 5 años de cada acción, eso crece hasta aproximadamente $741 en el año 10 para Bristol Myers. Eso supone un rendimiento del 7,4% sobre los $10,000 originales, frente a aproximadamente $518, o el 5,2%, para CVS.
Al ritmo actual de cada dividendo, la brecha es mayor: Bristol Myers aumentó un 2,9% en el ejercicio fiscal 2025, y CVS no aumentó nada. A esas tasas, el año 10 paga aproximadamente $556 frente a $310. A cualquier ritmo, los ingresos de CVS nunca alcanzan.
El dividendo de CVS parece seguro. Su ratio de pago del 29% es mucho más bajo que el 45% de Bristol Myers, y las previsiones elevadas de flujo de caja apuntan a más efectivo este año. Lo que CVS aún tiene que arreglar es su balance. La deuda neta aumentó de 2,4 veces el EBITDA en el ejercicio fiscal 2022 a 4,6 veces en el ejercicio fiscal 2024, y aún era de 3,9 veces en el ejercicio fiscal 2025.
Como dijo el CFO Brian Newman en la llamada del 5 de agosto: "Seguiremos evaluando oportunidades de despliegue de capital a medida que mejore nuestra posición de apalancamiento".
Es solo que, para un jubilado que cuenta con ese cheque, preferiría ser dueño de la empresa que paga más hoy. Bristol Myers siguió aumentando el año pasado y no tiene un balance que arreglar primero.
Por supuesto, el apalancamiento de CVS está bajando. Si sus aumentos se reanudan, esta respuesta podría cambiar.
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