Puntos clave sobre las acciones de Alphabet a fecha de julio de 2026
- El consejo de administración de Alphabet aumentó el dividendo trimestral un 5 % en el mismo trimestre en el que el flujo de caja libre cayó a 10 100 millones de dólares, presionado por unos gastos de capital trimestrales de 35 700 millones de dólares.
- El dividendo se sitúa ahora en 0,22 dólares, frente a los 0,21 dólares de los dos trimestres anteriores.
- La ratio de reparto descendió al 4 % desde el 7 % del trimestre anterior, mientras que la rentabilidad se mantuvo en el 0,3 %, lo que supone una cobertura del dividendo varias veces superior.
- El modelo de escenario medio de TIKR sitúa el precio objetivo de las acciones de Alphabet en 638 dólares, que se alcanzará en diciembre de 2030, lo que supone una rentabilidad total del 77 % y una tasa anualizada del 14 %.
La subida del dividendo de las acciones de Alphabet se produce el mismo trimestre en que el flujo de caja libre se desploma
Alphabet (GOOGL) dio a conocer la noticia sobre el dividendo casi de pasada durante la conferencia sobre resultados del primer trimestre de 2026. La directora financiera, Anat Ashkenazi, señaló que el consejo de administración «había aprobado un aumento del 5 % en el dividendo trimestral» mientras repasaba las cifras del balance, y que el momento elegido era importante. Ese mismo resumen reveló que el flujo de caja libre se redujo a 10.1 mil millones de dólares en el trimestre, lo que supone una fuerte caída respecto a los 64.4 mil millones de dólares que Alphabet generó en los últimos 12 meses.
Ashkenazi relacionó directamente esta caída con el gasto. Las inversiones de capital alcanzaron los 35 700 millones de dólares solo en el primer trimestre, destinándose aproximadamente el 60 % a servidores y el resto a centros de datos y equipos de red. El flujo de caja operativo se mantuvo en 45 800 millones de dólares durante el trimestre, pero las inversiones de capital lo consumieron casi en su totalidad. Y el gasto no se está ralentizando. Ashkenazi elevó las previsiones de inversión de capital para todo el año 2026 a un rango de entre 180 000 y 190 000 millones de dólares, frente a los anteriores 175 000 a 185 000 millones, y fue más allá al indicar a los analistas que la inversión de capital de 2027 «aumentará significativamente» en comparación con la de 2026.
Por su parte, Sundar Pichai calificó ese gasto como impulsado por la demanda, señalando que los ingresos de la nube crecieron un 63 % hasta superar los 20 000 millones de dólares por primera vez y que la cartera de pedidos de la nube casi se duplicó respecto al trimestre anterior, hasta superar los 460 000 millones de dólares.
El beneficio neto subió un 81 %, hasta los 62 600 millones de dólares, y el beneficio por acción aumentó un 82 %, hasta los 5,11 dólares, aunque Ashkenazi atribuyó gran parte de ese aumento a las plusvalías no realizadas en la cartera de valores de renta variable no negociables de Alphabet, más que a las operaciones principales.
En este contexto, el aumento del dividendo se interpreta como una señal de confianza más que como una carga para el balance. Alphabet optó por aumentar el pago del dividendo precisamente en el mismo trimestre en el que reveló un aumento de los compromisos de inversión en activos fijos que se prolongarán hasta 2027.
La caída de la ratio de reparto de Alphabet confirma que el dividendo tiene margen de crecimiento
El dividendo trimestral de Alphabet se sitúa ahora en 0,22 dólares, frente a los 0,21 dólares de cada uno de los dos trimestres anteriores, lo que coincide con el aumento del 5 % anunciado por la dirección en la conferencia telefónica.
La ratio de reparto de dividendos refleja la misma tendencia desde un ángulo diferente. Cayó al 4 % en el trimestre finalizado el 31 de marzo de 2026, frente al 7 % del trimestre anterior y muy por debajo del nivel del 10 % registrado a mediados de 2024.
Un ratio de reparto tan bajo, junto con un dividendo que la dirección acaba de decidir aumentar, contradice cualquier tesis de que el reparto de la acción de Alphabet esté al límite. En todo caso, el ratio sugiere que la acción de Alphabet podría soportar un dividendo considerablemente mayor sin afectar a su base de beneficios.
La rentabilidad por dividendo se mantuvo en el 0,3 % a 2 de julio de 2026, sin cambios respecto al trimestre anterior y por debajo del 0,5 % registrado un año antes. Ese descenso dice más sobre la revalorización del precio de la acción que sobre el propio pago de dividendos, ya que el dividendo por acción aumentó durante ese mismo periodo.
Un ratio de reparto que volviera a situarse en el rango del 7 % al 9 %, como ya se alcanzó en algunos momentos de 2025, sería la señal más clara de que la base del dividendo se está consolidando de nuevo
El modelo de TIKR sitúa el objetivo de la acción de Alphabet en 638 dólares, impulsado por un amplio crecimiento basado en la IA
El modelo de hipótesis media de TIKR fija en 638 dólares el precio objetivo de las acciones de Alphabet para diciembre de 2030, con una previsión de rentabilidad total del 77 % y una tasa anualizada del 14 % partiendo del precio actual de 360 dólares.
Ese perfil de rentabilidad sitúa a las acciones de Alphabet entre las historias de rentabilidad total de gran capitalización más atractivas de cara a la segunda mitad de la década, en la que el dividendo aportará una pequeña parte de la rentabilidad global.
El objetivo se basa en el crecimiento que Pichai y Ashkenazi expusieron en la conferencia: unos ingresos por servicios en la nube que aumentan un 63 % hasta los 20 000 millones de dólares, una cartera de pedidos que se acerca a los 462 000 millones de dólares y unos ingresos por productos de IA para empresas que suben casi un 800 % interanual.
Alphabet está financiando ese crecimiento con una inversión en capital fijo para 2026 de entre 180 000 y 190 000 millones de dólares, una apuesta que el modelo considera el motor que impulsa el objetivo, y no una amenaza para el mismo.
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