Wichtige Statistiken für die Fiserv-Aktie
- 2025 Kursveränderung für Fiserv-Aktien: -65 %.
- $FISV Aktienkurs per 3. Januar: $66
- 52-Wochen-Hoch: $239
- $FISV Aktien Kursziel: $86.50
Jetzt live: Entdecken Sie mit dem neuen Bewertungsmodell von TIKR, wie viel Aufwärtspotenzial Ihre Lieblingsaktien haben könnten (es ist kostenlos)>>>
Was ist passiert?
Die Aktie von Fiserv(FI) erlebte im Oktober ihren bisher schlechtesten Tag und stürzte um 44 % ab, nachdem der Zahlungsverkehrs- und Fintech-Gigant seine Gewinnprognose gesenkt und weitreichende Änderungen in der Unternehmensführung angekündigt hatte.
Der massive Ausverkauf vernichtete einen Marktwert von rund 45 Milliarden US-Dollar und ließ die Anleger ratlos zurück, wie ein Unternehmen, das eigentlich ein zweistelliges Wachstum erzielen sollte, seine Erwartungen plötzlich auf einen mittleren einstelligen Wert zurückschrauben konnte.
CEO Mike Lyons beschönigte die Situation nicht: "Unsere derzeitige Leistung ist weder dort, wo wir sie haben wollen, noch dort, wo unsere Stakeholder sie erwarten", schrieb er in der Gewinnmitteilung.
Das Unternehmen erwartet nun einen bereinigten Gewinn von 8,50 bis 8,60 US-Dollar pro Aktie für das Gesamtjahr, ein drastischer Rückgang gegenüber der vorherigen Prognose von 10,15 bis 10,30 US-Dollar. Die Erwartungen für das Umsatzwachstum sanken von 10 % auf nur noch 3,5 % bis 4 %.
Im 3. Quartal lag der bereinigte Gewinn bei 2,04 $ pro Aktie und damit unter den Schätzungen von 2,64 $ pro Aktie. Der Umsatz stieg im Jahresvergleich nur um 1 % auf 4,92 Mrd. USD und blieb damit hinter der Prognose von 5,36 Mrd. USD zurück. Während sich der Nettogewinn von 564 Mio. $ im Vorjahr auf 792 Mio. $ verbesserte, überschattete der Schock über die Prognosen alles andere.
Lyons erklärte, dass die Rücknahme der Prognose auf vier Hauptfaktoren zurückzuführen ist:
Der größte war Argentinien, wo Fiserv ein sehr erfolgreiches Antizipationsgeschäft aufgebaut hat, das von hohen Zinssätzen und Inflation profitiert. Im Jahr 2024 trug Argentinien atemberaubende 10 Prozentpunkte zu Fiservs organischer Wachstumsrate von 16 % bei.
Im Jahr 2023 trug es 5 Prozentpunkte bei und brachte das organische Wachstum auf 12 %. Aber die argentinische Wirtschaft hat sich stabilisiert, und dieser zyklische Rückenwind ist verschwunden. Seit Jahresbeginn trägt Argentinien nur noch zwei Prozentpunkte zum Gesamtwachstum bei.
Wenn man Argentinien herausrechnet, ist Fiserv eigentlich die ganze Zeit über im mittleren einstelligen Bereich gewachsen, und nicht im zweistelligen Bereich, wie die jüngsten Ergebnisse vermuten ließen. Lyons räumte ein, dass die ursprüngliche Wachstumsprognose von 10 % bis 12 % davon ausging, dass sich die nicht-argentinischen Geschäfte deutlich beschleunigen würden, um die Verlangsamung in Argentinien zu kompensieren. Diese optimistischen Annahmen haben sich nicht bewahrheitet.
Der zweite Faktor waren aufgeschobene Investitionen. Lyons räumte ein, dass das Management in den letzten Jahren Entscheidungen getroffen hat, bestimmte Investitionen aufzuschieben und Kosten zu senken, um die kurzfristigen Margen zu erhöhen.
Diese Entscheidungen schränken nun die Fähigkeit von Fiserv ein, Kunden auf höchstem Niveau zu bedienen und Produkte pünktlich auf den Markt zu bringen. Das Unternehmen steuert mit erheblichen neuen Investitionen in den Kundenservice, die technologische Stabilität und die Produktentwicklung um.
Drittens hat Fiserv kurzfristige Umsatz- und Kosteninitiativen, die die Ergebnisse gestützt haben, zurückgestellt. Dazu gehörten Preisstrategien, die auf lange Sicht nicht tragfähig waren. So strich das Unternehmen beispielsweise im vierten Quartal bestimmte Clover-Gebühren, die vor einem Jahr eingeführt worden waren.
Fiserv zog auch die aggressive Preisgestaltung für seine Debitnetzwerke STAR und Accel zurück, die über den Marktpreisen lag.
Schließlich enthielt die ursprüngliche Prognose Annahmen über eine rekordverdächtige Verkaufsaktivität, breit angelegte Produktivitätsverbesserungen und ein überdurchschnittliches Volumenwachstum, das selbst bei perfekter Ausführung nur schwer zu erreichen gewesen wäre.
Die rigorose Analyse, die Lyons während seines ersten vollen Quartals als CEO durchführte, ergab, dass diese Ziele auf zu optimistischen Prognosen beruhten.
Was uns der Markt über die Fiserv-Aktie sagt
Die brutale Reaktion der Aktie spiegelt die tiefe Besorgnis über die Glaubwürdigkeit und den Wachstumspfad von Fiserv wider. Die Anleger haben sich auf ein zweistelliges organisches Wachstum eingelassen, und plötzlich ist diese Erzählung auf einen mittleren einstelligen Wert zusammengebrochen.
Das Unternehmen kündigte einen Aktionsplan "One Fiserv" an, der sich auf fünf strategische Bereiche konzentriert:
- Betrieb mit einer kundenorientierten Denkweise, um den durchschnittlichen Umsatz pro Kunde zu steigern
- Ausbau von Clover zur herausragenden Plattform für kleine Unternehmen
- Schaffung differenzierter Plattformen in den Bereichen Finanzen und Handel, einschließlich Embedded Finance
- Operative Exzellenz durch künstliche Intelligenz im Rahmen einer neuen Partnerschaft mit IBM (Project Elevate"),
- eine disziplinierte Kapitalallokation.
Für das Jahr 2026 gab Lyons eine vorläufige Prognose für ein organisches Umsatzwachstum im niedrigen einstelligen Bereich und einen geringfügig niedrigeren bereinigten Gewinn gegenüber 2025 ab.
Er bezeichnete das Jahr 2026 als "ein entscheidendes Investitions- und Übergangsjahr", das eine neue Basis für künftiges Wachstum schaffen wird.
Ab 2027 will das Management zu einem konsistenten Umsatzwachstum im mittleren einstelligen Bereich zurückkehren, mit dem Potenzial für eine Beschleunigung und einem zweistelligen Wachstum des bereinigten Gewinns pro Aktie durch operativen Leverage und Aktienrückkäufe.
Clover, die Point-of-Sale-Plattform von Fiserv für kleine Unternehmen, bleibt trotz der Umstellung ein Lichtblick. Das Unternehmen erwartet für 2025 einen Clover-Umsatz von 3,3 Milliarden US-Dollar, was zwar unter dem ursprünglichen Ziel von 3,5 Milliarden US-Dollar liegt, aber immer noch ein solides Wachstum darstellt.
Die Geschäftsleitung skizzierte einen Weg zu einem strukturellen Volumenwachstum von 10 bis 15 % und einem langfristigen Umsatzwachstum von 15 bis 20 %. Im dritten Quartal wuchs das Volumen von U.S. Clover um 7,5 % und lag damit zwischen den Wachstumsraten von Visa und MasterCard.
Die Erwartungen für den freien Cashflow sanken auf etwa 4,25 Milliarden US-Dollar für das Jahr 2025, da die Investitionsausgaben auf etwa 1,8 Milliarden US-Dollar bzw. 9 % des Umsatzes anstiegen. Die höheren Investitionsausgaben spiegeln nachholende Investitionen in die technologische Modernisierung und die Widerstandsfähigkeit wider, die in früheren Jahren zurückgestellt wurden.
Trotz der Herausforderungen hält Fiserv an seinen Prioritäten bei der Kapitalallokation fest: organische Investitionen, strategische Akquisitionen und Rückgabe von überschüssigem Kapital durch Aktienrückkäufe bei einem Leverage von 2,5x bis 3x.
Der Rückgang von 44 % an einem einzigen Tag stellt alles in der Geschichte des Unternehmens in den Schatten und führt dazu, dass es zum günstigsten Wert seit Jahren gehandelt wird.
Für Contrarian-Investoren könnte dies eine Gelegenheit sein, ein führendes Zahlungsinfrastrukturunternehmen zu einem starken Abschlag zu kaufen. Für andere sind der Glaubwürdigkeitsschaden und die Ungewissheit darüber, wann sich das Wachstum wirklich wieder beschleunigen wird, der Grund dafür, dass es sich um eine Wertfalle handelt, die man am besten vermeidet, bis sich die Ausführung verbessert.
Klar ist, dass die Ankündigung vom Mittwoch einen entscheidenden Bruch mit der Vergangenheit darstellt. Ob das neue Führungsteam und die strategische Neuausrichtung Fiserv für ein Comeback positionieren oder tiefere strukturelle Herausforderungen signalisieren, wird sich in den nächsten Quartalen zeigen.
Schätzen Sie den fairen Wert eines Unternehmens sofort (kostenlos mit TIKR) >>>
Wie viel Aufwärtspotenzial hat die Fiserv-Aktie von hier aus?
Mit dem neuen Bewertungsmodell von TIKR können Sie den potenziellen Aktienkurs einer Aktie in weniger als einer Minute schätzen.
Dazu sind nur drei einfache Eingaben erforderlich:
- Umsatzwachstum
- Operative Margen
- Exit KGV-Multiple
Wenn Sie sich nicht sicher sind, was Sie eingeben sollen, füllt TIKR jede Eingabe automatisch aus, indem es die Konsensschätzungen der Analysten verwendet, um Ihnen einen schnellen und zuverlässigen Ausgangspunkt zu geben.
Von dort aus berechnet TIKR den potenziellen Aktienkurs und die Gesamtrendite in Bullen-, Basis- und Bären-Szenarien, damit Sie schnell erkennen können, ob eine Aktie unter- oder überbewertet erscheint.
Sehen Sie den wahren Wert einer Aktie in weniger als 60 Sekunden (kostenlos mit TIKR) >>>
Suchen Sie nach neuen Gelegenheiten?
- Sehen Sie, welche Aktien Milliardär-Investoren kaufen damit Sie dem klugen Geld folgen können.
- Analysieren Sie Aktien in weniger als 5 Minuten mit der benutzerfreundlichen All-in-One-Plattform von TIKR.
- Je mehr Steine Sie umstoßen, desto mehr Möglichkeiten werden Sie entdecken. Durchsuchen Sie mit TIKR über 100.000 globale Aktien, globale Top-Investoren und mehr.
Haftungsausschluss:
Bitte beachten Sie, dass die Artikel auf TIKR weder als Anlage- oder Finanzberatung von TIKR oder unserem Inhaltsteam gedacht sind, noch sind sie Empfehlungen zum Kauf oder Verkauf von Aktien. Wir erstellen unsere Inhalte auf der Grundlage der Anlagedaten von TIKR Terminal und der Schätzungen von Analysten. Unsere Analysen enthalten möglicherweise keine aktuellen Unternehmensnachrichten oder wichtige Updates. TIKR hat keine Position in den genannten Aktien. Vielen Dank für die Lektüre und viel Spaß beim Investieren!
