Wichtige Kennzahlen zur Teradyne-Aktie
- Tagesperformance: 8 %
- 52-Wochen-Spanne: 89 bis 460 US-Dollar
- Zielkurs nach Bewertungsmodell: rund 390 $
- Impliziertes Abwärtspotenzial: rund 16 %
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Was ist passiert?
Die -Aktie stieg heute um etwa 8 % und notierte bei rund 463 $, da Anleger weiterhin Unternehmen belohnten, die mit KI-Infrastruktur und fortschrittlicher Halbleiterfertigung in Verbindung stehen. Der Markt sieht Teradyne zunehmend als direkten Nutznießer komplexerer KI-Chips, bei denen das Testen an Bedeutung gewinnt, da Beschleuniger, Speicher mit hoher Bandbreite und fortschrittliche Chip-Gehäuse immer schwieriger und teurer herzustellen sind.
Die Aktie legte zu, da Investoren Teradyne nach der Aufnahme in den Nasdaq-100, den jüngsten Anhebung der Kursziele durch Analysten und den stärkeren Anzeichen dafür, dass fortschrittliche Gehäusetechnologien die Nachfrage nach Testgeräten steigern, mehr Anerkennung für seine Rolle beim Testen von KI-Chips zollen. Die Nasdaq nahm Teradyne vor Börsenbeginn am 22. Juni in den Nasdaq-100 auf, was die Sichtbarkeit der Aktie erhöhte und wahrscheinlich Nachfrage seitens der Fonds auslöste, die den Index nachbilden. Dieser Schritt folgte zudem auf die kürzlich vorgestellte Testlösung von Teradyne für KI und Rechenzentren in Zusammenarbeit mit Tokyo Electron, bei der die „UltraFLEXplus“-Testplattform von Teradyne mit der Probing-Technologie von Tokyo Electron kombiniert wird, um fortschrittliche 2,5D- und 3D-Chip-Gehäuse zu prüfen, bevor sie in die Serienproduktion übergehen.
Im Fokus der Anleger stand diese Woche zudem der Bericht von Teradyne von der BofA Global Technology Conference, auf der CEO Greg Smith erklärte, dass fortschrittliche Verpackungstechniken und eine höhere Wafer-Produktion die Testintensität erhöhen, und hinzufügte:„Mehr Wafer bedeuten mehr Tests.“Smith erklärte, der Gesamtmarkt für Testgeräte (TAM) werde im Jahr 2025 bei etwa 9 Milliarden US-Dollar liegen und könnte in einem hypothetischen Umfeld mit Front-End-Ausgaben für Wafer in Höhe von 250 Milliarden US-Dollar etwa 20 Milliarden US-Dollar erreichen. Er erklärte zudem, Teradyne könne in einem Markt für automatisierte Testausrüstung (ATE) von 12 bis 14 Milliarden US-Dollar zu einem 6-Milliarden-US-Dollar-Unternehmen werden, wobei der ATE-Marktanteil von rund 30 % im Jahr 2025 auf 35 % bis 38 % steigen werde, da das Unternehmen in den Bereichen Computing, DRAM und HBM an Boden gewinne.
Maßnahmen der Analysten verstärkten den Kursanstieg. Baird hob sein Kursziel von 350 auf 446 US-Dollar an und behielt die Bewertung „Outperform“ bei, während die BofA Berichten zufolge ihr Kursziel von 365 auf 525 US-Dollar anhob und die Bewertung „Kaufen“ beibehielt. Die Ergebnisse von Teradyne für das erste Quartal untermauerten die optimistische Einschätzung zusätzlich: Der Umsatz stieg im Jahresvergleich um 87 % auf 1,28 Mrd. US-Dollar, und das Non-GAAP-Ergebnis je Aktie lag bei 2,56 US-Dollar. Auch die Wettbewerbslage spielt eine Rolle, da Teradyne im Bereich der automatisierten Halbleitertests mit Advantest konkurriert, wo Advantest im Geschäftsjahr 2025 einen Umsatz von rund 1,13 Billionen Yen bei einem Wachstum von 45 % erzielte, sowie mit Cohu im Bereich Test- und Handhabungsgeräte, wo der Umsatz im ersten Quartal bei 125 Millionen US-Dollar lag und die Non-GAAP-Bruttomarge 46 % betrug.
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Ist Teradyne überbewertet?
Unter den Bewertungsannahmen wird die Aktie anhand folgender Kennzahlen modelliert:
- Umsatzwachstum (CAGR): rund 20 %
- Operative Margen: rund 29 %
- KGV zum Zeitpunkt des Ausstiegs: 35x
Das Modell von Teradyne geht bereits von einem starken Wachstum aus: Der Umsatz soll von rund 3,2 Milliarden US-Dollar im Jahr 2025 auf rund 7,9 Milliarden US-Dollar bis 2030 steigen, da die Nachfrage nach Tests für KI-Chips, Speichertests und fortschrittliche Verpackungstechnologien zunimmt.
Diese Wachstumsannahme ist möglich, da die Herstellung von KI-Chips immer komplexer wird. Bei fortschrittlichen 2,5D- und 3D-Gehäusen werden mehrere Siliziumkomponenten zu einem hochwertigen Chipsystem kombiniert, sodass Kunden bereits in einer frühen Phase des Produktionsprozesses zuverlässigere Tests benötigen, um spätere kostspielige Ausfälle zu vermeiden.
Das macht die neue KI- und Rechenzentrum-Testlösung von Teradyne in Zusammenarbeit mit Tokyo Electron für das Jahr 2026 besonders wichtig. Sollten Kunden diese Art des „Known-Good-Device“-Screenings in größerem Umfang einführen, könnte Teradyne einen größeren Anteil an den Ausgaben im Zusammenhang mit KI-Beschleunigern, HBM und fortschrittlichen Verpackungstechnologien für sich gewinnen, anstatt sich allein auf eine normale Erholung des Marktes für Halbleiterausrüstung zu verlassen.
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Auch die Wettbewerbspositionierung ist wichtig. Im Bereich der automatisierten Halbleitertests steht Teradyne in direktem Wettbewerb mit Advantest, während Cohu ein kleinerer Wettbewerber im Bereich Test- und Handhabungsausrüstung ist. Die Chancen von Teradyne hängen davon ab, ob das Unternehmen Marktanteile in den Bereichen Computing, DRAM, HBM und fortschrittliche Verpackungstechnologien gewinnen kann, während gleichzeitig der gesamte Testmarkt wächst, denn dies würde die KI-Exposition des Unternehmens nachhaltiger machen als einen kurzfristigen Nachfrageschub.
Auch die Margenentwicklung spielt eine Rolle, da das Modell von operativen Margen von rund 29 % ausgeht. Teradyne benötigt einen starken Mix im Bereich Halbleitertests, stabile Preise und ausreichendes Volumenwachstum, um schwächere oder sich langsamer entwickelnde Bereiche wie die Robotik auszugleichen. Deshalb ist die Qualität der KI-bezogenen Nachfrage wichtiger als das reine Umsatzwachstum allein.
Auf der Grundlage dieser Eingaben schätzt das Modell ein Kursziel von rund 390 US-Dollar, was ein Abwärtspotenzial von etwa 16 % gegenüber dem aktuellen Kurs von knapp 463 US-Dollar impliziert. Teradyne erscheint auf dem aktuellen Niveau überbewertet, wobei die künftigen Renditen wahrscheinlich davon abhängen werden, ob die Nachfrage nach KI-Tests im Jahr 2026 schnell genug wächst, um die hohe Bewertung der Aktie zu rechtfertigen.
Wie viel Aufwärtspotenzial hat die TER-Aktie von hier aus?
Anleger können den potenziellen Aktienkurs von Teradyne – oder den möglichen Wert jeder beliebigen Aktie – in weniger als einer Minute mit dem neuen Bewertungsmodell-Tool von TIKR schätzen.
Dazu sind lediglich drei einfache Eingaben erforderlich:
- Umsatzwachstum
- Betriebsmargen
- KGV-Multiplikator
Daraufhin berechnet TIKR den potenziellen Aktienkurs und die Gesamtrenditen unter Bull-, Basis- und Bären-Szenarien , sodass Sie schnell erkennen können, ob eine Aktie unter- oder überbewertet erscheint.
Wenn Sie sich nicht sicher sind, welche Werte Sie eingeben sollen, füllt TIKR die einzelnen Felder automatisch mit den Konsensschätzungen der Analysten aus und bietet Ihnen so einen schnellen, zuverlässigen Ausgangspunkt.
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