Wichtige Kennzahlen für SolarEdge Technologies Aktie
- Kursänderung der SolarEdge Technologies Aktie im letzten Monat: -23%
- $SEDG Aktienkurs zum 26. August: $33
- 52-Wochen-Hoch: $81
- $SEDG Aktienkursziel: $39
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Was ist passiert?
Die SolarEdge (SEDG) Aktie sprang am Mittwoch um 11%, nachdem UBS den Hersteller von Wechselrichtern von "Neutral" auf "Buy" hochgestuft und sein Kursziel von $36 auf $42 angehoben hatte.
Im Zentrum des Upgrades steht eine neue FCC-Regel, die ausländisch produzierte vernetzte Wechselrichter in ihre "Covered List" aufnimmt und dabei auf Cybersicherheits- und Lieferkettenbedenken verweist. Diese Änderung blockiert im Allgemeinen die Genehmigung neuer ausländischer Wechselrichtermodelle, die für den Verkauf in den USA erforderlich ist.
Die Regel verbietet nicht bestehende, bereits zugelassene Modelle, die bereits auf dem Markt sind, sodass die von UBS erwartete Angebotsverknappung Zeit brauchen wird, um sich bemerkbar zu machen.
Dennoch argumentiert die Bank, dass dies SolarEdge helfen könnte, Marktanteile zu gewinnen und die Preise zu erhöhen, und hat deshalb ihre EBITDA-Schätzungen angehoben.
Interessanterweise fiel der breitere Invesco Solar ETF am selben Tag um 1%, was darauf hindeutet, dass der Markt dies eher als eine wechselrichterspezifische Geschichte behandelt und nicht als einen breiten Gewinn für die Solarbranche.
SolarEdges eigene Zahlen untermauern einen Teil dieses Optimismus. Das Unternehmen meldete für Q2 einen Umsatz von 346,25 Millionen US-Dollar, ein Plus von 19,6 % im Jahresvergleich, und kehrte zum ersten Mal seit Q2 2023 wieder zur Nicht-GAAP-Operativrentabilität zurück. Auch die Bruttomarge erholte sich deutlich und stieg auf 27,5 % von nur 11,1 % im Vorjahreszeitraum. Die neue Nexis-Plattform des Unternehmens wurde ebenfalls im Q3 in den USA eingeführt.
Im kommerziellen Bereich gab SolarEdge an, nun einen Marktanteil von über 50 % an gewerblichen und industriellen Dachinstallationen in den USA zu halten.
Das Management beschrieb SolarEdge als den einzigen großen Anbieter von Wechselrichtern für den gewerblichen und industriellen Bereich, der in großem Maßstab in den USA hergestellte Produkte liefert, die die Anforderungen an inländischen Inhalt, Nicht-FEOC und die FCC-Covered-List erfüllen.
Wenn die neue Regel mehr Käufer zu konformen Anbietern drängt, könnte dieses Segment am direktesten profitieren.
Die Wettbewerber reagierten sehr unterschiedlich.
Enphase Energy, das bereits im Inland produziert, verlor weniger als 1 %, da die Regelung ihm weniger zusätzlichen Nutzen bietet.
First Solar, das Solarmodule und keine Wechselrichter herstellt, fiel ebenfalls leicht, da die Regelung sein Geschäft überhaupt nicht betrifft.
Was der Markt uns über die SolarEdge Technologies Aktie sagt
Die Rallye der SolarEdge Aktie zeigt, wie sehr ein einziges Upgrade eine angeschlagene Aktie bewegen kann.
Die Aktie war bis Dienstag nur 4 % im Jahresverlauf gestiegen, und dies war erst der zweite Gewinn in acht Handelstagen. Diese schwache Ausgangslage hat die heutige Bewegung wahrscheinlich dramatischer wirken lassen, als sie es bei einer Aktie getan hätte, die bereits auf gute Nachrichten eingepreist war.
Dennoch hat die Bullen-These echte Grenzen, die es zu beachten gilt. SolarEdge verzeichnete im Q2 nur 15,93 Millionen US-Dollar EBITDA, eine kleine Basis, um eine Preismacht-Story darauf aufzubauen.
Die Prognose des Unternehmens für Q3 von 310 bis 340 Millionen US-Dollar deutet auch auf einen moderaten Rückgang im Quartalsvergleich hin. Bestehende Wechselrichtermodelle, die unter die Bestandsschutzregelung fallen, können weiterhin unter der neuen Regel ausgeliefert werden, was bedeutet, dass sich eine echte Angebotsverknappung wahrscheinlich über Quartale und nicht über Wochen hinziehen wird.
SolarEdge schloss den Juni mit 601,6 Millionen US-Dollar an Bargeld und marktfähigen Wertpapieren, was ihm Spielraum für die Einführung von Nexis und seine auf Rechenzentren ausgerichtete Arbeit an Festkörpertransformatoren gibt.
Das Unternehmen hat jedoch auch 332,3 Millionen US-Dollar an wandelbaren Vorzugsanleihen, was die Flexibilität einschränken könnte, wenn die Erholung an Schwung verliert.
Derzeit scheinen SolarEdge-Aktionäre trotz dieser Vorbehalte bereit zu sein, auf die FCC-Entscheidung als echten Faktor zu setzen, der ihnen in den Rücken weht.
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