Wichtige Erkenntnisse für HP Inc. Aktien (Stand August 2026)
- Rekordübertreffung: HP Inc. (HPQ) meldete einen Rekord-Umsatz im Q3 von 15.677,00 Mio. USD, ein Plus von 12,53 % gegenüber dem Vorjahr und 8,81 % zum Vorquartier. Das bereinigte Ergebnis je Aktie von 0,83 USD übertraf die Schätzungen der Analysten von 0,69 USD um 19,99 %.
- Erhöhte Prognose: Das Management erhöhte die EPS-Prognose für das GJ26 auf 3,19–3,29 USD (zuvor 2,90–3,10 USD). Diese Spanne beinhaltet einen Nutzen aus Zollrückerstattungen von ~0,19 USD. Die Free-Cash-Flow-Prognose für GJ26 wurde auf 3,0–3,2 Mrd. USD angehoben.
- Marge im PC-Geschäft rutscht ab: Der Umsatz im Segment Personal Systems stieg um 18 % ggü. Vorjahr auf 11,8 Mrd. USD bei einer Rekord-Stückzahlmischung, doch die operative Segmentmarge fiel auf nur 4,6 % – deutlich unterhalb der langfristigen Zielspanne von HP, da höhere Speicherkosten die Rentabilität drückten.
- Talpunkt-Aussage: CFO Karen Parkhill sagte gegenüber Analysten: "Wir haben im letzten Quartalsgespräch gesagt, dass wir erwarten, dass die Margen im Q4 einen Tiefpunkt darstellen werden. Wir sind weiterhin dieser Meinung. Aber wir sind sehr zuversichtlich, dass es sich von dort aus verbessern wird."
Die HP Inc. Aktie geht in ihr viertes Fiskalquartal mit einem Quartalsergebnis, das die Erwartungen übertraf und die Prognose anhob, und einer noch ausstehenden Margenerholungsgeschichte. Holen Sie sich die kostenlosen Tools, die langfristige Anleger nutzen, um diese Geschichte auf TIKR kostenlos zu stresstesten →
HP Aktie legt ein Rekord-Q3 vor, aber das PC-Margenproblem ist noch nicht gelöst
HP Inc. (HPQ) erzielte im dritten Fiskalquartal einen Umsatz von 15.677,00 Millionen USD – ein Rekord für ein drittes Quartal und ein Anstieg von 12,53 % gegenüber dem Vorjahr, womit die Schätzungen der Analysten von 14.426,76 Millionen USD um 8,67 % deutlich übertroffen wurden. Das bereinigte Ergebnis je Aktie betrug 0,83 USD, ein Plus von 10,67 % gegenüber 0,75 USD im Vorjahr und lag 19,99 % über den von Analysten erwarteten 0,69 USD. Der Nettogewinn von 772,00 Millionen USD übertraf die Schätzungen von 609,98 Millionen USD um 26,56 %. Auf dem Papier sieht dies nach einem sauberen Quartal aus. Darunter kämpft die HP-Aktie jedoch mit einem Kostenproblem, das noch nicht gelöst, sondern nur ausgeglichen wurde.
Personal Systems, HPs PC- und Workstation-Segment, trieb die Schlagzeilen an. Der Umsatz dort erreichte 11,8 Milliarden USD, ein Plus von 18 % gegenüber dem Vorjahr und das zehnte Quartal in Folge mit Wachstum, wobei der kommerzielle Umsatz um 22 % und der Umsatz im Consumer-Bereich um 10 % stieg. KI-PCs machten 46 % der ausgelieferten Einheiten im Quartal aus, was auf dem Weg zu der vom Management für das Geschäftsjahr angestrebten Spanne von 40 % bis 50 % liegt. Die operative Segmentmarge belief sich jedoch auf nur 4,6 %, unterhalb der langfristigen Zielspanne von HP und niedriger als im Vorjahr, da steigende Speicher- und Lagerkosten den Nutzen höherer Preise überwogen. Diese Spannung zwischen Umsatzstärke und Margenkompression ist die Geschichte dieser Veröffentlichung.
CFO Karen Parkhill ging auf die Margenfrage direkt im Q3 Earnings Call ein: "Wir haben im letzten Quartalsgespräch gesagt, dass wir erwarten, dass die Margen im Q4 einen Tiefpunkt darstellen werden. Wir sind weiterhin dieser Meinung. Aber wir sind sehr zuversichtlich, dass es sich von dort aus verbessern wird." Diese Zuversicht stützt sich auf Vertragspreisneuverhandlungen, Produktneugestaltungen und eine reichhaltigere Mischung aus Premium- und KI-PC-Einheiten, die laut Management alle Zeit benötigen, um sich in den Zahlen niederschlagen.
Das Druckergeschäft erzählte eine stabilere, aber schwächere Geschichte, wobei der Umsatz um 2 % gegenüber dem Vorjahr zurückging, da HP auf disziplinierte Preispolitik statt auf Volumen setzte. Die Segmentmarge von 18,1 % sah gesund aus, wurde jedoch durch eine einmalige Zollrückerstattung geschönt, und HPs bereinigtes EPS von 0,83 USD enthielt 0,11 USD, die auf dieselbe Rückerstattung zurückzuführen waren. Zieht man diesen Effekt heraus, übertraf HP dennoch die Obergrenze seiner eigenen Prognosespanne – ein Beleg dafür, dass das zugrundeliegende Geschäft und nicht nur eine staatliche Zahlung die Erwartungen übertraf. HP erhöhte auch seine Jahres-EPS-Prognose auf 3,19 bis 3,29 USD (zuvor 2,90 bis 3,10 USD) und hob seine Free-Cash-Flow-Prognose auf 3,0 bis 3,2 Milliarden USD an, nachdem in den ersten drei Quartalen des Geschäftsjahres mehr als 2,5 Milliarden USD Free Cash Flow generiert wurden. Die HP-Aktie trägt nun eine erhöhte Prognose, die teilweise auf nicht wiederkehrenden Rückerstattungen und teilweise auf Kostensenkungsmaßnahmen basiert, die sich noch durch die Gewinn- und Verlustrechnung arbeiten.
Eine Wette auf die HP-Aktie für das Fiskaljahr 2027 bedeutet, darauf zu wetten, dass die zweite Hälfte dieser Gleichung eintrifft, bevor die erste Hälfte verblasst. Sehen Sie auf TIKR kostenlos, wie die kostenlose Plattform von TIKR den Margenverlauf von HP auf dem Weg ins nächste Jahr verfolgt →
TIKRs Kursziel von 34 USD sieht für die HP-Aktie einen moderaten Aufstieg bis 2030 vor
TIKRs Basisszenario bewertet HP Inc. mit 34 USD bis Oktober 2030, was eine potenzielle Gesamtrendite von 11 % gegenüber dem aktuellen Kurs von 31 USD oder eine annualisierte Rendite von 2,6 % über 4,2 Jahre impliziert.
Diese annualisierte Rendite liegt deutlich unter dem, was die meisten Anleger von einer Aktie erwarten, die in ihrem größten Segment ein echtes Ausführungsrisiko trägt, und positioniert die HP-Aktie im Betrachtungszeitraum des Modells eher als einen stetigen Kapitalvermehrer (Steady-Compounder) denn als Kandidaten für eine Neubewertung (Re-Rating).
Das bescheidene Renditeprofil des Modells passt zu einem Personal-Systems-Geschäft, das Rekordumsätze bei komprimierten Margen erzielt, wobei die von TIKR eingepreiste Ertragskraft von denselben Kostensenkungen und dem von der Geschäftsführung im Call beschriebenen Wechsel hin zu einer Premium-Mischung abhängt, die sich wie geplant materialisieren müssen.
Der Weg der HP-Aktie zu diesem 34-USD-Ziel führt direkt durch die Margenerholung, die CFO Karen Parkhill für die zweite Hälfte des Fiskaljahres 2026 und in das Fiskaljahr 2027 hinein angekündigt hat.
Die Renditerechnung des Modells lässt wenig Spielraum für eine langsamere Erholung, als das Management projiziert. Sehen Sie sich die vollständige Renditeaufschlüsselung und Prognosespannen für die HP-Aktie auf TIKR kostenlos an →
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