Wichtige Statistiken für die SW-Aktie
- Performance der letzten Woche: -8%
- 52-Wochen-Spanne: $33 bis $53
- Bewertungsmodell Kursziel: rund $55
- Implizites Aufwärtspotenzial: rund 48%
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Was ist passiert?
Smurfit Westrock plc Aktie fiel in dieser Woche um etwa 8 % und schloss bei 37 $ pro Aktie, da sich die Anleger auf das gleiche Problem konzentrierten, das viele Verpackungsaktien belastet: Die Nachfrage verbessert sich, aber die Margen müssen sich noch erholen.
Das Unternehmen verfügt nach der Fusion von Smurfit Kappa und WestRock über eine viel größere Größe, aber der Markt wartet immer noch darauf, dass sich diese Größe in höheren Erträgen, freiem Cashflow und sauberer Ausführung niederschlägt. Smurfit Westrock stellt Verpackungen auf Papierbasis her, wie z. B. Wellpappschachteln, Wellpappe, Verbraucherverpackungen und Papierprodukte. Daher beobachten die Anleger, wie das Unternehmen mit der Preisgestaltung, der Kosteninflation und der Nachfrage im Vergleich zu anderen Unternehmen wie International Paper, Packaging Corporation of America, Mondi, DS Smith und Graphic Packaging umgeht.
Die Aktie gab nach, da die Ankündigung des Delistings an der LSE in dieser Woche eher auf eine Vereinfachung des Unternehmens als auf einen kurzfristigen Ertragskatalysator hindeutete, während die jüngsten Zielsenkungen der Analysten die Stimmung weiter belasteten. Smurfit Westrock teilte mit, dass die Einstellung der Börsennotierung voraussichtlich am 22. Juni 2026 wirksam wird, wobei der letzte Handelstag an der LSE für den 19. Juni 2026 vorgesehen ist, so dass sich das Unternehmen auf die Notierung an der New Yorker Börse konzentrieren kann. Nach Angaben des Unternehmens wurden bei der Überprüfung die LSE-Handelsaktivität, die zusätzlichen Kosten sowie die mit der Aufrechterhaltung der Londoner Notierung verbundenen regulatorischen und administrativen Verpflichtungen berücksichtigt.
Die jüngste Bilanzpressekonferenz zeigte, warum die Umsetzung das Hauptproblem bleibt: Smurfit Westrock meldete ein bereinigtes EBITDA von etwa 1,1 Milliarden US-Dollar und eine bereinigte EBITDA-Marge von 14 %, wobei das Wetter das Unternehmen konzernweit etwa 65 Millionen US-Dollar kostete.
Tony Smurfit, CEO von Smurfit Westrock, sagte, dass Nordamerika etwa 55 Mio. USD an Witterungseinflüssen und 74 Mio. USD an Ausfallzeiten zu verkraften hatte, dass sich aber die Nachfrage im zweiten Quartal verbesserte, dass Preiserhöhungen für Wellpappe und ausgewählte Verbrauchersorten angekündigt wurden und dass das Unternehmen im Laufe des Quartals mehr als 600 neue Wellpappenkunden gewinnen konnte. Das Management bestätigte auch die Prognose für das bereinigte EBITDA für das Gesamtjahr 2026 von 5,0 bis 5,3 Milliarden US-Dollar, während Smurfit sagte, dass das Unternehmen jetzt "einen stärkeren und allgemein besseren Branchenausblick" sieht.
Updates von Analysten und Aktionären trugen zu der gemischten Stimmung bei. RBC senkte sein Kursziel auf 53 $ von 54 $ und behielt die Einstufung "Outperform" bei, und Barclays senkte sein Ziel auf 54 $ von 56 $ und behielt die Einstufung "Overweight" bei, was zeigt, dass die Wall Street immer noch Aufwärtspotenzial sieht, aber die kurzfristigen Erwartungen abgekühlt hat.
Patten & Patten verringerte seine Position im vierten Quartal um 18%, während CFO Ken Bowles 10.000 Aktien und CEO Anthony Smurfit im Februar 40.000 Aktien verkauften, aber Mitsubishi UFJ Asset Management, Sumitomo Mitsui DS Asset Management, Gateway Investment Advisers, Strs Ohio, Advisors Preferred und Horizon Investments haben alle ihre Positionen aufgestockt oder begonnen, was darauf hindeutet, dass das Setup der Aktie eher geteilt als gebrochen ist.
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Ist SW unterbewertet?
Unter Bewertungsannahmen wird die Aktie modelliert mit:
- Umsatzwachstum: rund 3%
- Operative Margen: ca. 9%
- Exit P/E Multiple: ca. 14x
Smurfit Westrock scheint auf der Grundlage des Modells unterbewertet zu sein, wobei die Aktie bei 37 $ gehandelt wird und das Bewertungsmodell bis 2028 auf etwa 55 $ pro Aktie hindeutet.
Das Modell setzt kein aggressives Wachstum voraus, da der Aufwärtsszenario auf stetigen Umsatzsteigerungen aufgrund der Preisgestaltung, einer Erholung der Verpackungsnachfrage und einem größeren Kundenstamm nach der Fusion beruht.
Der größere Hebel ist die Erholung der Margen, vor allem in Nordamerika, wo das Wetter im ersten Quartal, Ausfälle und eine schwächere Nachfrage die Ergebnisse beeinträchtigten, aber das Management verwies auf eine bessere Auftragslage, Preiserhöhungen bei Wellpappe und mehr als 600 neue Wellpappenkunden.
Bessere Volumina in der zweiten Jahreshälfte, Preiserhöhungen, die Optimierung von Fabriken und Verarbeitungsanlagen sowie eine stabile Leistung in EMEA und Lateinamerika könnten dem Unternehmen helfen, seinen längerfristigen Margenzielen näher zu kommen.
Auf dem aktuellen Niveau scheint Smurfit Westrock unterbewertet zu sein, aber der nächste Anstieg hängt wahrscheinlich vom Nachweis ab, dass Fusionsvorteile, Preismaßnahmen und eine Nachfrageerholung das EBITDA steigern und nicht nur den Umsatz stabilisieren können.
Wie viel Aufwärtspotenzial hat die SW-Aktie von hier aus?
Anleger können mit dem neuen Bewertungsmodell von TIKR in weniger als einer Minute den potenziellen Aktienkurs von Smurfit Westrock bzw. den möglichen Wert einer Aktie schätzen.
Dazu sind nur drei einfache Eingaben erforderlich:
- Umsatzwachstum
- Operative Margen
- Exit KGV-Multiple
Anschließend berechnet TIKR den potenziellen Aktienkurs und die Gesamtrendite in Bullen-, Basis- und Bären-Szenarien, sodass Sie schnell erkennen können, ob eine Aktie unter- oder überbewertet ist.
Wenn Sie sich nicht sicher sind, was Sie eingeben sollen, füllt TIKR jede Eingabe automatisch mit den Konsensschätzungen der Analysten aus, so dass Sie einen schnellen und zuverlässigen Ausgangspunkt haben.
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